机构和非机构按揭证券的区别

抵押贷款支持证券(MBS)是基于住房抵押贷款池的投资。betway体育牌照银行和抵押贷款公司向其他公司出售抵押贷款。betway体育牌照然后，这些集团将抵押贷款捆绑在一起。betway体育牌照如果你投资MBS，你就购买了来自这些债务的现金流的索取权。实际上，你是在借钱给房主，然后以抵押贷款的形式收回钱。

有两种类型抵押贷款支持证券:机构或非机构。机构MBS是由政府或准政府机构创建的。非机构MBS由私人实体创建。了解更多关于机构和非机构MBS的信息。它可以帮助你决定他们是否在你的投资组合中占有一席之地。

机构和非机构MBS的定义

机构MBS由三家机构之一创建。这些是政府国家抵押贷款协会(GNMA或美国政府国民抵押协会)、联邦国家抵押贷款公司(FNMA或房利美)和联邦住房贷款抵押公司(房地美)。这三家机构中的任何一家发行的证券都被称为“机构MBS”。

吉利美债券是由美国政府的充分信任和信用支持的。因此，他们没有违约风险。房利美和房地美都是由美国政府特许成立的。但是，他们现在归股东所有。他们根据国会宪章工作。它们缺乏与国民抵押贷款协会债券相同的担保，但风险默认的仍然相当低。

私人实体，如银行，也可以发行基于抵押贷款支持的证券联合抵押贷款betway体育牌照．在这种情况下，MBS被称为非机构MBS或自有标签证券。这些债券不受美国政府或任何政府支持的企业的担保。非机构MBS通常基于无法达到机构标准的借款人池。

这些非机构贷款中有许多是引发2008年金融危机的“Alt-A”和“次级”贷款。再加上缺乏政府支持，这意味着非机构MBS包含信用风险在机构MBS中不存在。换句话说，这些债券的违约几率更高。

非机构MBS简史

2001年至2007年，非机构MBS发行量最大。2008年美国发生抵押贷款危机后，这种情况终于结束

人们普遍认为，非机构MBS市场的快速增长是此次危机的一个关键因素。这是因为这些证券为信誉较差的买家提供了获得融资的途径。随着时间的推移，它导致了拖欠的增加。结果是非机构MBS在2008年价值暴跌。这个问题迅速蔓延到高质量的证券，加速了危机。多年来，银行和其他机构已停止发行非机构MBS。

如今，基金经理仍然可以投资于危机前的非机构MBS，因为危机前发行的证券仍在公开市场上交易。这一资产类别在复苏中表现非常好，这让那些在2009年非常低迷的市场中冒险买入的基金经理获得了回报。

底线

除极少数情况外，非机构MBS不面向个人投资者。虽然这些投资的收益可能很高，但也伴随着很高的风险。很难预测未来的风险——尤其是在房地产市场。

许多积极管理型债券基金持有这些证券。通常情况下，这些基金自金融危机后就一直持有这些债券。在这种情况下，它们会大大提高回报率。

虽然现在非机构MBS的上涨幅度没有几年前那么大，但你可能会认为它们出现在债券基金中是一个信号。这表明经理愿意在不受欢迎的细分市场中寻找机会。这对你来说是否是正确的选择取决于你的目标和风险承受能力。

常见问题