债券比股票安全吗?

许多新投资者(甚至是有经验的投资者)经常犯一个错误，就是重复那句老话:“投资债券总是比投资股票更安全。”这并不一定是真的，这种过于宽泛的说法掩盖了债券投资的风险。

虽然投资一些债券可能比投资许多股票更安全，但有很多变量可能会影响投资回报率两种证券的相对风险．在投资任何类型的证券时，重要的是要考虑投资的独特风险、投资的价格和更广泛的市场状况。

以下是为什么债券可以——但并不总是——比股票更安全的几个主要原因。

债券vs股票

复习一下债券和股票的区别可能会有帮助。它们都有独特的风险，也有获利的机会。

债券

债券是一种已转变为证券的债务，可以由投资者买卖。公司或政府实体发行债券以换取现金，并承诺偿还债券持有人。还款计划将包括利息支付，这些支付是债券持有人从投资中获利的一种方式。

债券持有人也可以通过出售债券获利，但他们也可能因此而赔钱。债券的价格取决于需求。如果投资者渴望获得稳定的收入流(以支付利息的形式)，债券的价格就会上涨。当股票价格迅速上涨时，投资者不太可能满足于微薄的利息回报，因此债券价格下跌，公司不得不提供更高的收益率来吸引投资者购买他们的债券。积极交易债券或投资的投资者债券基金(与交易债券的基金经理一起)将自己暴露在这些价格变动的风险中，以及与此相关的风险利率变动．

如果投资者买了新债券并持有到到期，那么他们将得到所有的钱加上利息。然而，债券是债务的一种形式，像任何债务一样，它们也有违约的风险。如果你从一家公司购买债券，然后这家公司破产了，你可能会损失你的钱。债券持有人在普通股股东之前得到支付破产但他们不一定是第一个付款的人，他们可能根本就收不到任何钱。在公司破产的情况下，支付的顺序被称为“清算优先权”。

股票

股票是公司所有权的股份。当你购买股票时，你是在购买该公司的部分所有权。虽然股票交易有许多复杂的方法，但基本买入并持有的股东可以通过两种方式获利:公司可以发行股息或者他们可以在股价上涨后的某个日期出售股票。

这两种盈利方式都有一定的风险，但风险的程度取决于股票背后的公司。公司没有义务发放股息，所以如果公司的财务状况自上次支付股息以来恶化，公司可能会决定停止发放股息。

股票价格是基于对股票的需求，所以如果对股票的需求暴跌，那么股票价格也会下跌。虽然股价波动是正常的，但除非公司面临严重困难，否则价格不太可能暴跌。

债券可以使股票投资组合多样化

投资者可能认为债券比股票更安全，因为他们经常被告知为了多样化，在投资组合中增加债券。债券和股票历来走势相反;股票上涨，债券下跌，反之亦然。这并不是一个你每天都能看到的绝对真理，但一般来说，你可以在股票下跌的时候看到债券上涨。

这些相反的走势使得多元化更具吸引力。如果你的投资组合完全由股票组成，股票在某一天下跌，你的整个投资组合当天也会下跌。然而，如果你的投资组合是一半股票和一半债券，那么你的债券投资可能会上涨，而你的股票投资可能会下跌。

这并不意味着投资债券就比投资股票更安全。相反,多元化战略让你的投资组合更安全。总有一天，股票会下跌，债券会上涨。其他时候，股票会上涨，债券会下跌。一个多元化的投资组合能够更好地抵御任何特定行业的任何下跌。

波动不一定是危险的

投资者可能认为股票比债券更安全的另一个原因是股票比债券更安全挥发性比股票。股票价格在某一天上涨或下跌5%并不罕见，但债券几乎从未在如此短的时间内出现如此剧烈的波动。

这是因为股票价格具有投机性，所以有很多未知因素。有了债券，未知数就少多了。只要债券发行人不违约，债券持有人就确切地知道他们何时会收到利息，他们也确切地知道这些利息将支付多少。

然而，波动性并不一定使股票比债券更危险。股市在一年中总是有高峰和低谷，一些公司会倒闭，但从历史上看，主要市场指数总是能收复失地并继续增长。对股东来说，每天查看自己的账户可能更伤脑筋，但在足够长的时间内，通过适当的分散投资，股东不一定不太可能获得收益。

不要忘记通货膨胀

AAA级债券可能为稳定的收入提供了相对安全的保证，但当利率低时，这种收入可能难以跟上通货膨胀的步伐。从2019年4月到2020年4月，除食品和能源外，所有项目的价格上涨了1.4%。这意味着在这段时间内持有的债券至少需要1.4%的收益率，否则你实际上就会失去购买力。收益率为1%的AAA级债券可能是“安全的”，因为发行人可能会履行债券条款，但当涉及到积累财富和抵御通胀的最佳策略时，它可能就不“安全”了。

一个例子

举个例子可以帮助您理解这个概念。假设你有两个投资组合可供选择。

第一种是公司债券每年支付8.5%的利息。如果该公司破产，这种特殊债券将是第三种优先清偿债券。一般来说，银行放款人这样的有担保债权人优先获得清算优先权，然后是债券持有人这样的无担保债权人优先股股东其次是普通股股东。然而，每个公司都是不同的。

第二种投资是普通股在一个没有债务的公司里市盈率10。每年大约5%的利润作为股息寄给股东，股息收益率为5%。管理良好，销售稳定，业务增长略快于通货膨胀。如果公司倒闭，由于没有债券持有人和优先股股东，股东将成为优先清算对象。

在这种情况下，股票可能是更安全的投资。惊讶吗?这是为什么。

股票前面什么都没有

股票的例子在优先清偿权方面排在第一位，而债券的例子排在第三位。没有未来的普通股和没有未来的债券一样“安全”——如果出了什么问题，在员工、房东、供应商和其他先前的债权人得到付款后，他们是第一个获得剩余资金的人。

税收可能会降低债券收益率

这种债券每年支付8.5%的利息，但公司债券的收益率通常要按地方、州和联邦的税率征税。从债券中支付的款项将被计入你当年的应税收入，所以你要支付的确切税率取决于你的收入等级。对于高收入者来说，这可能会严重降低你从债券中获得的总收益。

另一方面，股息可以是“合格的”。这条规则也有例外，但一般来说，如果股息来自一家你持有股票超过60天的美国公司，就被认为是合格的。合格股息适用于更优惠的资本利得税率，而不是普通所得税税率。

契约的条款是固定不变的

如果事情进展顺利，公司有可能增加向股东支付的股息。股票的价格也会上涨，让股东从升值中获利。有了化学键，你就得到债券票面利率，就是这样。如果发行债券的公司突然获得巨大成功，它不会改变债券的条款，使其对债券持有人更有利。债券的条款也不会因通货膨胀率而改变。通货膨胀可能会上升，但你仍然只能得到债券发行时承诺的8.5%。

底线

虽然债券的不确定性和波动性可能较小，但投资债券并不一定比投资股票更安全。由于信贷风险、利率和通货膨胀率，债券仍存在一定程度的不确定性。债券的价格仍在波动。有些债券可能比某些股票安全，而有些股票可能比某些债券安全。在决定如何投资之前，仔细分析他们的选择是投资者的责任。