我们正在走向经济衰退吗?情况会有多糟?

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纽交所交易员
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斯宾塞·普拉特/盖蒂图片社

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我们正在走向衰退吗?

这取决于你问谁——一些经济学家认为答案是否定的经济衰退在未来几年的某个时候肯定而其他人则认为这种可能性要小得多。有很多观点在这两者之间在某些情况下,这种可能性在30%左右。以下是他们的论点。

站在第一个阵营的人认为美联储(Federal Reserve)应该抗通胀的战役是什么会让经济陷入困境经济衰退.(根据非营利研究机构美国国家经济研究局(NBER)广泛使用的定义,这是指经济活动显著下降超过几个月的时期。NBER是美国经济衰退的官方主使机构。)

美联储已经推出了一系列提价举措对其基准利率努力提高借贷成本,减缓经济,并带来今天的通货膨胀通过重新平衡供需而得到控制。但悲观的预测显示,加息严重拖累了经济,导致经济衰退经济衰退

不仅如此,还有一个指标,在过去被证明是经济衰退的可靠预测指标,现在已经发出了警告信号。这是"反向收益率曲线在这种情况下,投资者会做一些他们通常不会做的事情:将短期美国国债的收益率推高至高于长期国债的水平。在最近的历史中,每次发生这种情况,经济衰退就会随之而来,收益率曲线在4月初确实有几天出现了反转。

与直觉相反,一些经济学家也看到了大量的工作岗位和不断上涨的工资今天的劳动力市场这是一个不好的信号.哈佛大学经济学家、前财政部长劳伦斯•萨默斯(Lawrence Summers)最近在一篇论文中指出,自1955年以来,失业率每次都很低就像现在一样在美国,工资一直在以同样快的速度上涨,随之而来的是经济衰退。

另一方面,一些人指出,同样强劲的就业市场证明,经济足够强劲,可以承受几次加息,从而降低衰退的可能性,并辩称,不同寻常的大流行情况使这一次的反向收益率曲线成为一个更难以预测的指标。美联储主席杰罗姆·鲍威尔承认,在不打击经济的情况下抑制通货膨胀将是一个挑战,但他乐观地认为这是可以做到的。

下一次经济衰退会有多严重?

假设出现经济衰退——这是一个相当大的假设——德意志银行(Deutsche Bank)的经济学家最近估计,2024年失业率可能略高于5%。这比我们现在的3.6%的失业率还要糟糕,但远没有2009年大衰退期间(失业率达到10%)或2020年大流行引发但短暂的衰退期间(失业率达到14.7%)糟糕。

换句话说,它不会很好,但随着衰退的发展,它可能会相当温和。德意志银行的经济学家预测,德国经济将在2023年底和2024年初收缩6个月,然后恢复增长。

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  1. 均富。”如何给过热的经济降温:没有“好的衰退”。

  2. 摩根士丹利(Morgan Stanley)。”收益率曲线:衰退信号是否亮起红灯?

  3. 国家经济研究局。”劳动力市场对美国硬着陆风险的看法”。

  4. 联邦储备委员会。”美联储临时主席鲍威尔关于恢复价格稳定的讲话”。

  5. 经济数据。”失业率”。

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