面向投资者的企业估值:定义与方法

一个企业估值一个公司的故事，它的历史，品牌，产品和市场，是如何转化为美元和美分的。投资者、所有者、银行家、债权人以及美国国税局都在使用估值，根据目标的不同，这个过程可能会产生非常不同的结果。准确计算价值既是一门艺术，也是一门科学。

以下是对如何、为什么以及谁进行企业估值的概述。

什么是企业估值?

企业估值可以被描述为确定公司经济价值的过程或结果。所有的企业都有一个共同点:目标是为股东创造利润。时间框架、方法和期望不同，但目标是相同的。

所有企业的估值都是估计。估值的目标，以及由谁来进行分析，在很大程度上影响最终结果。投资银行家为一家公司的上市进行估值时，希望得到尽可能高的估值，而会计师为税务目的对一家公司进行估值时，希望得到尽可能低的估值。

估值不同于定价。估值是内在的;它是基于业务的实际表现。价格由供求关系决定;它整合了市场影响因素，如价格的总体走向、其他投资者以及谣言和新闻等新信息。

为什么你需要做一个企业估值

对于可能正在寻求融资、考虑出售或更新财务计划的所有者来说，这里有一些企业估值的常见原因。

合并、收购和融资交易

估值是企业出售、购买或合并谈判的基础。估值被用来衡量合伙人和股东的买入和收购。贷方和债权人经常要求将估值作为融资的条件。估值还用于建立和更新员工持股计划(ESOPs)。

税务及继承规划

估值决定了遗产和赠与税负债，并在退休计划中发挥重要作用。税务和继承估价遵循美国国税局的指导方针。

诉讼

在离婚诉讼、解决合伙纠纷和法律损害赔偿中，估值往往也是核心问题。

战略规划

对企业估值的深入分析可以帮助所有者更好地理解增长和利润的驱动力。

企业估值方法

所采用的估值方法取决于企业的状况和估值的目的。现金流折现法通常用于产生利润的健康公司。

折现现金流

的折现现金流量法决定未来利润或收益的现值。贴现率反映了企业无法达到利润预期的潜在风险。较高的贴现率会导致较低的价值，这反映了业务带来的更大风险。贴现现金流法有多种不同的方法，使用股息、自由现金流或其他指标来代替收益。折现现金流法通常计算经过增长调整的5年收益的现值，以及5年后的未来收益(称为终端价值)。

净资产，或账面价值

净资产价值，也称为账面价值，是企业资产负债表上的公允市场价值减去总负债。投资者和贷款机构将考虑财务历史有限的年轻公司的净资产价值。净资产价值也可以作为估值范围的下限，因为它只衡量企业的有形资产资产．

清算价值

清算价值是折价出售的资产净值。投资者和贷款机构可能会考虑较年轻或可能陷入困境的公司的清算价值。

市场价值

市场价值法是一种相对的方法。它将一家公司与同行和行业内的公司进行比较，通过使用倍数来得出价值市盈率(P/E)．例如，人们可以通过将家电商店的平均市盈率应用于该公司的收益来评估Really Cool Fans Co.的价值，就像这样:

价值=市盈率25 ×收益12万美元= 300万美元

使用相对方法的问题在于，它包含了市场在对可比公司估值以及价格总体方向上的任何错误。

企业估值对投资者意味着什么

评估一家企业的价值是一个复杂的过程，没有任何捷径。对于普通投资者来说，研究报告可以让他们深入了解一家公司的价值。业务估值过程是一个深入的分析，但同时，它只是一个估计。

一个真正的价值投资者独立于市场分析股票，并寻找价值和价格之间的差距。他们相信，随着时间的推移，价格会赶上价值。价格投资者通过对股票的需求来寻找市场趋势技术分析，然后努力走在这些趋势的前面。

有效市场投资者相信市场准确地反映了价值。价值和价格投资者采用主动管理风格，选择特定的股票，目标是跑赢市场。有效市场投资者采用被动投资方式，比如指数基金。

常见问题