购买看涨期权

如果交易员预计相关期货价格会走高，他们就会在大宗商品或期货市场买入看涨期权。

购买看涨期权使期权的买方有权在价格上购买标的期货合约执行价格合同到期前的任何时间。这种情况很少发生，这样做也没有什么好处，所以不要被购买看涨期权的正式定义所困扰。

大多数交易者购买看涨期权是因为他们相信大宗商品市场会走得更高，他们想从中获利。你也可以在期权到期前退出期权——当然是在交易时段。

寻找合适的看涨期权

你必须先确定你的目标，然后找到最好的购买选择。购买看涨期权时需要考虑的事项包括:

• 你计划在交易中的持续时间
• 你可以分配购买看涨期权的金额
• 你对市场走势的预期长度

大多数大宗商品而且期货在不同的到期月份和不同的执行价格有广泛的期权，让您选择一个符合您的目标的期权。

你计划在看涨期权交易中的持续时间

这将帮助你决定买入期权需要多少时间。如果你预计一种商品将在两周内完成上涨，你会希望购买一种至少还有两周时间的商品。通常情况下，如果你只打算在交易中停留几周，你不会想要购买剩余6 - 9个月的期权，因为期权会更贵，你会失去一些杠杆。

需要注意的一点是，期权的时间溢价在到期前的最后30天衰减得更快。因此，你对交易的假设可能是正确的，但期权损失了太多的时间价值，最终你会蒙受损失。我们建议您总是购买比预期交易时间多30天的期权。

你可以分配购买看涨期权的金额

根据你的账户规模和风险承受能力，有些期权可能对你来说太贵了，或者它们可能不是正确的选择。价内看涨期权将比价外看涨期权更贵。此外，看涨期权的剩余时间越长，它们的成本就越高。

不像期货合约在美国，购买期权合约是一种现金交易，因此不需要保证金．你必须提前支付全部期权费。因此，原油等波动市场的期权价格可能高达数千美元。这可能并不适合所有的期权交易者，你也不想仅仅因为他们在你的价格范围内就错误地购买严重的价外期权。大多数“深度脱价期权”到期时都毫无价值，而且被认为可能性很小。

你对市场走势的预期长度

一个更激进的方法是购买多份价外期权合约。如果市场大幅走高，你的收益会随着多个价外期权合约的签订而增加。如果市场不动，你更有可能失去全部期权溢价，因此风险也更大。

看涨期权与期货合约

看涨期权的走势也不如期货合约快，除非它们资金充裕。这使得大宗商品交易员能够安然度过市场上的许多起起落落，而这些起起落落可能会迫使交易员为了限制风险而平仓期货合约。

购买期权的一个主要缺点是期权每天都会失去时间价值。期权是一种浪费资产。你不仅要对市场的方向正确，而且要对行动的时机正确。

买入看涨期权的盈亏平衡点

执行价格+支付的期权溢价

这个公式用于期权到期时，因为看涨期权已经没有时间价值了。你可以在期权到期前的任何时间出售期权，除非期权价格非常高或非常低，否则会有时间溢价。

止损工具

看涨期权也可以作为一种有限风险止损的乐器做空。在波动的市场中，交易者和投资者使用止损来对抗风险头寸是明智的。止损是风险回报的函数，正如最成功的市场参与者所知道的那样，你在任何投资上的风险都不应该超过你的预期收益。

止损的问题在于，有时市场可以交易到触发止损的水平，然后反转。对于那些持有空头头寸的人来说，多头看涨期权可以起到止损保护的作用，但当交易达到风险水平时，它可以给你更多的时间来平仓。这是因为如果期权还有时间，如果市场变得不稳定，看涨期权有两个目的:

1. 看涨期权将起到价格保险的作用，保护空头头寸免受执行价格以上的额外损失。
2. 也许更重要的是，看涨期权允许在价格高于保险水平或执行价格的情况下保持做空。

市场通常上涨，但在价格触发止损指令后，市场会掉头下跌。只要期权到期前还有时间，看涨期权就会让市场参与者保持空头头寸，并让他们在最终回到下跌趋势的波动期中幸存下来。空头头寸和多头看涨头寸本质上与多头看跌头寸相同，风险有限。

看涨期权是一种工具，可用于直接在市场上建仓，押注价格将上涨，或保护现有空头头寸不受不利价格变动的影响。

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