看涨期权和看跌期权:有什么不同?

期权是一种衍生品，允许投资者以特定价格交换购买或出售特定证券的权利。期权主要有两种:看涨期权和看跌期权。

看涨期权赋予合约持有人购买标的证券的权利，而看跌期权赋予持有人出售标的证券股份的权利。两者都可以用来让投资者从股票价格的变动中获利。然而，它们在工作方式上有非常重要的区别。

看涨期权和看跌期权有什么区别?

看涨期权	看跌期权
赋予持有者购买股票的权利	赋予持有者出售股票的权利
期权卖方有无限的风险	期权卖方的风险有限，等于执行价格乘以所涉及的股票数量
期权买方风险有限	期权买方风险有限

买卖的权利

看涨期权和看跌期权之间最重要的区别是它们赋予合约持有人的权利。

当你购买看涨期权时，你是在购买股票的权利执行价格合同中有描述。你希望股票的价格会高于期权的执行价格。如果是这样的话，你可以以执行价(低于当前市场价格)买入股票，然后立即卖出获利。

当你买认沽期权在美国，你是在购买以合同中规定的执行价格出售股票的权利。你希望标的股票价格下跌。如果股票的价格低于执行价格，你可以以高于这些股票在市场上交易的价格出售这些股票，并赚取利润。

卖方的风险

当你卖出期权时，你会收到保险费付款买家。然而，你承诺如果买方选择行使期权，你将以合同中规定的执行价格买进或卖出股票。

当你卖出看涨期权时，期权的买方有权以执行价格从你手中购买股票。如果股票价格高于执行价格，看涨期权持有人可以行使他们的权利，以低于你在公开市场上出售的价格从你手中购买股票。理论上讲，这让你面对无限的风险．股票价格上涨的幅度和期权持有人选择行使期权的时间没有限制。

如果你卖了备兑买入这意味着你拥有这些股票，你可能会以较市场低得多的价格出售这些股票，从而损失一大笔利润。如果你卖出了你不拥有的股票的看涨期权，你将被迫以极高的市场价格买入这些股票，并以较低的执行价格卖出，理论上会遭受无限的损失。

另一方面，看跌期权卖方面临的风险有限。当你卖出看跌期权时，你就赋予了期权持有人以执行价格出售股票的权利。如果股票价格低于执行价格，看跌期权的买方可以执行合同，迫使你以高于公开市场的价格购买股票。

股票价格最低可能跌至0美元。如果发生这种情况，期权持有人可以行使他们的期权，并以执行价格出售股票，给你留下毫无价值的证券。然而，由于股价不可能跌破0美元，你面临的最大损失可以由以下公式确定:

看跌期权卖方的最大损失=(执行价格*合同中包含的股份数量)-收到的溢价

买方的风险

为了购买期权，买方向合同的卖方支付一笔保险费。

期权持有人有权利，但没有义务，执行合同，以执行价格买卖股票。在大多数情况下，行使期权可能是不值得的，除非是为了钱。

例如，如果一只股票的交易价格为59美元，而你持有行使价为60美元的看涨期权，那么你最好不要行使购买这些股票的期权，因为你可以在公开市场上以每股少一美元的价格购买同样的股票。

类似地，如果你持有一个看跌期权，而一只股票的交易价格为60美元，而你持有一个看涨期权，执行价为59美元，那么你最好不要行使卖出股票的期权，因为它们可以在公开市场上获得更好的价格。

因为没有义务执行期权合同，买方面临的最大风险仅限于他们支付的保险费。

看涨期权和看跌期权:哪个更适合我?

你是想使用看涨期权还是看跌期权取决于你在交易的哪一方，以及你对未来价格走势的预测。

如果你在购买期权，如果你认为价格会上涨，你应该买入看涨期权，如果你认为价格会下跌，你应该买入看跌期权。这样做可以让你分别以折扣价买入股票或加价卖出股票。

如果你在出售期权，如果你预计价格会下跌，你应该卖出看涨期权，如果你预计价格会上涨，你应该卖出看跌期权。这样你就可以把保险费收入囊中，而不用担心买家会履行合同。

例子:买看涨期权还是看跌期权

假设简想要购买XYZ的期权，该股票目前的交易价格为50美元。Jane认为XYZ会增值，所以她买了一个执行价为55美元的看涨期权。期权溢价为125美元，涵盖100股。

如果XYZ的价格上涨到55美元以上，她可以行使期权，以5500美元购买100股。加上溢价，她总共为XYZ股票支付了5625美元，所以只要XYZ的价格高于56.25美元，她就能获得利润。如果XYZ没有涨到55美元以上，Jane就不会行权，她将失去支付的125美元溢价。

如果简认为XYZ会贬值，她会买看跌期权。假设她买了100股看跌期权。期权溢价为125美元，执行价为45美元。如果XYZ跌至45美元以下，她可以行权。她的利润将等于:

((当前股价- 45)* 100)- 125元)

如果XYZ保持在45美元以上，她就不会行权，Jane损失的只是支付的125美元溢价。

一个两全其美的选择

投资者可以结合看跌期权和看涨期权来创建复杂的期权策略，使他们能够从股票价格保持在一定范围内等情况中获利。

例如，卖空期权策略涉及以高于当前股价的执行价卖出看涨期权，以低于当前股价的执行价卖出看跌期权。

所以如果XYZ的交易价格是50美元，Jane可以卖出一个执行价55美元的看涨期权和一个执行价45美元的看跌期权。她将从两份合同中获得保险费。只要股价保持在45美元至55美元之间，期权买家就不会执行他们的合约。然而，如果股票向任何一个方向大幅波动，当买家执行合同时，Jane可能会赔钱。

还有其他复杂的策略，涉及以不同的执行价格和不同的组合买进和卖出看涨期权和看跌期权。通过巧妙地运用期权，你几乎可以从任何类型的市场波动中获利。

底线

选项是衍生品这让你有权以固定的价格买卖股票。虽然购买期权的风险有限，但卖出期权可能会产生巨大的、理论上是无限的风险。在选择买入或卖出期权以及在投资策略中使用哪种类型的期权时，请记住这一点。还要记住，交易衍生品比交易股票风险更大。

常见问题

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