美联储贴现窗口及其工作原理

美联储贴现窗口是美国中央银行向其成员银行贷款的方式。这也被称为美联储对信贷的使用。银行拿出这些隔夜贷款，以确保他们能够满足存款准备金当他们每晚关门的时候。自1980年以来，任何银行，包括外国银行，都可以从美联储的贴现窗口借款。

工作原理

美联储向金融机构提供三种贴现窗口贷款计划:一级信贷、二级信贷和季节性信贷。

如果一个机构不符合一级信贷的资格要求，它可以尝试二级信贷，它的利率略高。美联储还提供季节性信贷向较小的机构提供贷款，帮助他们向农民、学生、度假村和其他季节性借款人提供贷款。

借款银行必须向美联储提供抵押品以换取贷款。这些抵押品可以包括美国国债和市政债券。它还包括AAA级抵押贷款、消费贷款和商业贷款。betway体育牌照1999年，美联储也接受了投资级存单和aaa级抵押贷款支持证券。

你可以在美联储的网站上找到贴现窗口贷款的当前利率。这些利率通常高于联邦基金目标利率，因为联邦基金更倾向于银行相互拆借，而且只在最后的时候才使用贴现窗口。

贴现窗口与货币政策

美联储还使用贴现窗口和其他工具来实施货币政策。例如，当它想要减少货币供应时，它会提高贴现率。它同时提高了联邦基金利率。这使得银行可以放贷的资金减少，从而减缓了经济增长。这就是所谓的紧缩货币政策，它是用来对抗通货膨胀的。

相反的是扩张性货币政策它被用于刺激经济增长。为此，美联储降低了贴现率和联邦基金利率。这增加了货币供应，让银行有更多的钱可以放贷。

它最常用的工具是公开市场操作。为了扩大贷款，它购买了银行的证券。取而代之的是银行资产负债表上的信贷。这给了银行更多的钱来放贷。为了限制贷款，美联储用证券取代了银行的现金。当美联储想要出售证券时，银行没有选择。

贴现窗口的历史

1913年美联储成立时，贴现窗口是其主要工具。它在紧急情况下提供了必要的安全阀。例如，在1999年千年虫恐慌期间以及9/11袭击之后，美联储放松了限制，以确保银行拥有充足的资金。

当时，美联储要求银行证明它们没有其他资金来源。原因是贴现率低于联邦基金利率。许多银行即使在需要的时候也会避开贴现窗口。

2003年1月，美联储用主要和次要计划取代了这个系统。尽管绝望，但银行仍然需要有良好的抵押品，才有资格参加主要计划。如果他们真的身体不好，他们只能有资格参加辅修课程。但对于一家经营不善的银行来说，这仍比破产并被联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation)接管要好。

一般来说，当正常业务冻结时，银行可以依靠贴现窗口提供流动性。在2008年金融危机期间，美联储利用贴现窗口向市场注入额外流动性。它在2020年也做了同样的事情冠状病毒大流行．