美联储的工具及其工作原理

的联邦基金利率是美联储最著名的工具。但是美国。中央银行还有更多的货币政策工具，而且它们都协同工作。

存款准备金

准备金要求是指一家银行必须在联邦储备银行的分支银行保持准备金的存款量。2010年12月30日，美联储将其设定为超过5880万美元的所有银行负债的10%。这个要求越低，银行就能借出越多的钱。它刺激经济增长把更多的钱投入流通。高要求对小银行来说尤其困难，因为它们本来就没有那么多贷款。因此，对负债低于1070万美元的银行没有要求。对于1070万美元至5880万美元的负债，这一要求仅为3%。

美联储很少改变准备金要求。一方面，银行要改变他们的政策和程序以符合新的要求是非常昂贵的。更重要的是，调整联邦基金利率能以更少的干扰和成本达到同样的效果。

联邦基金利率

如果一家银行手头没有足够的资金来满足准备金要求，它就会从其他银行借款。联邦基金利率是银行之间隔夜贷款的利率。借出和借入的金额称为联邦基金。联邦公开市场委员会为利率设定了一个特定的目标当前联邦基金利率在八次定期会议中的一次。

准备金利息

2008年，美联储同意为存款准备金率和超额准备金支付利息。它现在可以用这个利率来改变联邦基金利率。银行不会以低于从美联储获得的准备金的价格向联邦基金放贷。

逆回购

2013年，美联储开始发行债券逆回购到银行。美联储隔夜从银行“借”钱。它为这笔“贷款”支付利息。它将持有的美国国债作为抵押品。像所有的回购协议一样，银行不会将其记为贷款。随着美联储逐步提高联邦基金利率，它所支付的利息将支持联邦基金利率。

保证金要求

2015年11月12日，世界各国央行同意与美联储同步制定保证金要求。任何向投资者提供贷款以购买证券的金融公司都必须要求一定比例的保证金作为抵押品。例如，如果一名交易员想借100美元一天，银行可能会要求他支付50%的首付。在这种情况下，50美元将是所需保证金，100美元是借来的部分。

银行为证券提供贷款是一个4.4万亿美元的市场。保证金将适用于回购、股票、债券和其他高风险证券的贷款。它不适用于购买美国国债或其他安全证券的贷款。它们占证券借贷市场的三分之二。

美联储从1934年的《证券交易法》(Securities Exchange Act)中获得了这一权力，但自上世纪70年代以来就没有使用过。美联储正在恢复这一权力，以减少2008年金融危机暴露出来的那种冒险行为。批评人士说，这可能还会减少交易员的数量。如果没有足够多的金融公司帮助交易员在市场崩盘时买卖，这将加剧价格波动。

公开市场操作

的公开市场操作该工具是美联储如何确保银行按其目标联邦基金利率放贷。美联储在从成员银行购买或出售证券时使用它。它最有可能购买美国国债或抵押贷款支持证券。

买卖证券和在公开市场上买卖证券是一样的。当美联储希望银行降低联邦基金利率以达到其目标时，它将从银行手中购买证券。他们会这样做，因为他们现在手头上有更多的钱，必须降低利率来借出所有额外的资本。当美联储希望加息时，它会反其道而行之。它向银行出售证券，减少银行的资本。由于可供放贷的资金减少，他们可以轻松地将联邦基金利率提高到美联储的目标水平。

贴现窗口

美联储利用贴现窗口以美联储的贴现率向银行放贷，以满足准备金要求。美联储的贴现率高于联邦基金利率。银行通常只有在无法从其他银行获得隔夜贷款时才会使用贴现窗口。因此，美联储通常只在紧急情况下使用这一工具。例如9/11之后的千年虫恐慌和大衰退。金融危机的时间表详细说明了美联储使用这一工具的时间。

折现率

贴现率是美联储在其贴现窗口向银行收取的借款利率。它通常比联邦基金利率高出一个百分点。这是因为美联储希望抑制过度借贷。

货币供应

的货币供应是指公众持有的货币总量。美联储每周报告如下:

• M1是货币和支票存款
• M2，包括M1加上货币市场基金、大额存单和储蓄账户。

美联储通过降低联邦基金利率来增加货币供应，这降低了银行维持准备金要求的成本。这让他们有更多的钱去贷款，这让消费者的口袋里有更多的钱。

主要街道贷款计划

美联储建立了“主要街道贷款计划”，以帮助受COVID-19大流行影响的中小企业。与《关怀法案》下的工资保护计划(PPP)贷款不同，这些贷款必须偿还。主要街道贷款可以与PPP贷款一起使用。它也是为那些在资金用完之前无法获得PPP贷款的借款人设计的。

美联储将购买高达6000亿美元的贷款。财政部将为《关怀法案》提供750亿美元的资金。

这些是五年期贷款。但是，本金的支付被推迟了两年。利息延期一年支付。借款人可以在任何时候提前还款而不受罚款。

美联储的字母汤

为了应对2008年的金融危机，美联储推出了许多新的创新项目。它们创建得很快，所以这些名称用技术术语准确地描述了它们的功能。这对银行家来说很有意义，但对其他人来说却很少。

这些首字母缩略词导致了一系列的程序，如MMIF、TAF、CPPF、资产支持证券和MMF流动性工具。尽管这些工具工作得很好，但它们让普通大众感到困惑。结果，人们不信任美联储的意图和行动。现在危机已经结束，这些工具已经停止使用。点击超链接了解更多信息。

• 货币市场投资者基金(MMIF)
• 定期拍卖设施(TAF)
• 商业票据融资机制
• 定期拍卖贷款工具(TALF)
• 资产支持商业票据货币市场共同基金流动性安排
• 一级经销商信贷安排．

货币政策报告

货币政策报告向国会简要介绍了美国的经济状况。在这份报告中，美国联邦储备委员会总结了美国的货币政策，它如何影响经济，以及美联储对未来的展望。

美联储主席每年两次向国会提交报告。他或她将出席参议院银行、住房和城市事务委员会和众议院金融服务委员会的听证会。

这份报告是任何想要获得美国经济专家分析的人的必读之书。不幸的是，它是如此的详细和技术性，以至于经常被忽视。就连金融媒体也开始关注美联储主席的证词。他们关注的是政策是否可能改变，以及政策将如何影响股市。

褐皮书

美联储的褐皮书是一个有用的领先经济指标。它提供了对基层经济运行状况的有力洞察。12家地方联邦储备银行都从当地来源收集信息。他们与分行主管、商业领袖、经济学家和当地专家交谈。该报告讨论了每个地区的企业如何受到国家和全球趋势的影响。