虽然从事营销工作可能更有趣,但公司的财务管理是拥有一家企业的一个至关重要的方面。财务比率有助于将复杂的财务信息分解成关键细节和关系。财务比率分析包括研究这些比率以了解公司的财务健康状况。
下面是一些企业主需要了解的最重要的财务比率,它们可以告诉你公司的情况财务报表,以及如何使用它们。
关键的外卖
- 对企业主来说,一些最重要的财务比率包括流动比率、存货周转率和资产负债比率。
- 这些财务比率迅速分解了财务报表中的复杂信息。
- 财务比率只是快照,所以将这些信息与之前的数据以及行业内的竞争对手进行比较是很重要的。
财务比率分析的资产负债表
XYZ公司。资产负债表(单位:百万美元) | ||
---|---|---|
流动资产 | 2020 | 2021 |
现金 | 84 | 98 |
应收账款 | 165 | 188 |
库存 | 393 | 422 |
流动资产总额 | 642 | 708 |
流动负债 | ||
应付账款 | 312 | 344 |
应付票据(<1年) | 231 | 196 |
流动负债总额 | 543 | 540 |
长期债务 | 531 | 457 |
总负债 | 1074年 | 997 |
所有者权益 | 500 | 550 |
留存收益 | 1799年 | 2041年 |
所有者权益总额 | 2299年 | 2591年 |
负债及权益总额 | 3373年 | 3588年 |
这是我们将用于财务比率教程的资产负债表。你会注意到这家公司有两年的数据,所以我们可以做一个时间序列(或趋势)分析,看看这家公司是如何随着时间发展的。
财务比率分析损益表
XYZ公司。损益表(单位:百万美元) | ||
---|---|---|
2020 | 2021 | |
销售 | 2311年 | 2872年 |
销货成本 | 1344年 | 1685年 |
总利润 | 967 | 1187年 |
折旧 | 691 | 785 |
息税前收益 | 276 | 402 |
感兴趣 | 141 | 120 |
税前收益 | 135 | 282 |
净收入(利润) | 89.1 | 186.1 |
这是我们正在做财务比率分析的那家公司的完整损益表。我们正在为这家公司做两年的财务比率分析,这样我们就可以比较它们。
请注意
在学习本教程时,请参考损益表和资产负债表。
流动性比率分析
要开始了解你公司的财务状况,首先要衡量你的流动性,或者你将流动资产迅速转化为现金的能力。它们是13个比例中的两个。我们来看看流动比率和快速(酸测试)比率.
流动比率
流动比率衡量的是你可以偿还流动负债的多少倍。速动比率衡量的是在不出售任何库存的情况下,你能弥补流动负债的多少倍,因此是一种更严格的流动性衡量标准。
请记住,我们正在进行时间序列分析,因此我们将计算每年的比率。
流动比率:对于2020年,用总流动资产除以总流动负债。你会有:电流比率= 642/543 = 1.18X。这意味着该公司可以支付1.18倍的流动负债。实践计算2021年的流动比率。
你对2021年的答案应该是1.31倍。对当前比率的快速分析会告诉你,该公司的流动性在2020年至2021年间略有好转,因为它从1.18倍上升到1.31倍。
速动比率
速动比率:为了计算快速比率,取2020年的总流动比率并减去库存。将结果除以流动负债总额。你会有:快速比率= (642-393)/543 = 0.46X。2021年的答案是0.52倍。
与当前比率一样,快速比率也在上升,2021年比2020年略好。该公司的流动性有所好转。然而,这家公司的问题是,他们不得不出售存货来支付利息短期债务这对任何公司来说都不是一个好位置。2020年和2021年都是如此。
这家公司有两个流动负债来源:应付账款和应付票据。他们有欠供应商的账单(应付账款),加上他们显然有银行贷款或其他融资来源的贷款。我们不知道他们多久支付一次。
分析资产管理比率及应收帐款
资产管理比率是应该分析的下一组财务比率。他们告诉企业主他们如何有效地利用资产来创造销售额。假设所有销售都是赊账销售。
应收帐款周转率
- 应收款周转率=赊销/应收账款= ___ X,因此:
- 应收款周转率= 2,311/165 = 14倍
2020年应收账款周转率为14倍,意味着所有应收账款在2020年期间被清理(还清)14次。2021年,应收款周转率为15.28倍。在损益表中查看2020年和2021年的销售额,在资产负债表中查看应收账款。
从2020年到2021年,应收款周转率正在上升。我们不知道这是好是坏。我们真的需要知道这家公司所在的行业类型,并得到一些行业数据来进行比较。
客户偿还应收账款当然是好事。但是,如果应收账款周转率远远高于行业水平,那么该公司的信贷政策可能过于严格。
平均收款周期
平均收集期也是关于应收账款的。它指的是一家公司的客户平均支付信用账户所需的天数。与应收款周转率一起,平均收款有助于公司制定其信用和收款政策。
- 平均收款周期=应收账款/平均每日赊账销售额*
- *要得到平均每日赊购销售额,用赊购销售额除以360
2020年:
- 平均收款周期= $165/2311/360 = $165/6.42 = 25.7天
- 2021年,平均回收周期为23.5天
从2020年到2021年,平均催收周期呈下降趋势。换句话说,消费者支付账单的速度更快了。将其与应收账款周转率进行比较。应收账款周转率在上升,平均收款周期在下降。
这是有道理的,因为消费者支付账单的速度更快了。该公司需要将这两个比率与行业平均水平进行比较。此外,该公司应该看看它的信用和收款政策,以确保它们没有太大的限制。看一下上图,你就能看到资产负债表和损益表上的数字是怎么来的。
存货,固定资产,总资产
XYZ公司。压缩资产负债表(单位:百万美元) | ||
---|---|---|
流动资产 | 2020 | 2021 |
现金 | 84 | 98 |
应收账款 | 165 | 188 |
库存 | 393 | 422 |
流动资产总额 | 642 | 708 |
长期资产 | ||
净厂房及设备 | 2731年 | 2880年 |
总资产 | 3373年 | 3588年 |
销售 | 2311年 | 2872年 |
除了我们上面分析的应收账款比率,我们还必须分析我们如何有效地利用我们的其他资产产生销售额:库存、工厂和设备,以及我们的总资产基础。
存货周转率
存货周转率是企业主可以计算和分析的最重要的比率之一。如果你的公司销售的是产品而不是服务,那么库存是你成功的一个重要组成部分。
存货周转率=销售额/存货= ______ X
如果你的库存周转率在上升,这意味着你的产品销售速度更快了。如果它在下降,你就有持有过时库存的危险。企业所有者必须找到最优的库存周转率,即该比率不会太高而没有缺货,或太低而有过时的货币。这两项对公司来说都是昂贵的。
该公司2020年库存周转率为:
存货周转率=销售额/存货= 2311/393 = 5.9X
这意味着该公司每年要彻底出售和更换5.9次库存。2021年,库存周转率为6.8倍。该公司的存货周转率正在上升。这是好事,因为他们销售了更多的产品。企业所有者应将存货周转率与同行业其他企业的存货周转率进行比较。
固定资产周转率
的固定资产周转率分析企业如何利用其工厂和设备来产生销售。一个商业公司不希望有太少或太多的厂房和设备。这家公司2020年的目标是:
固定资产周转率=销售额/固定资产= 2311/2731 = 0.85X
2021年固定资产周转率为1.00。固定资产周转率拖累了这家公司。由于这两年的固定资产周转率非常低,他们没有有效地利用工厂和设备来创造销售。
总资产周转率
总资产周转率是所有其他资产管理比率的总和。如果其他总资产有任何问题,都会在总资产周转率中显示出来。
2020年总资产周转率=销售额/总资产周转率=销售额/总资产= 2311/3373 = 0.69X2021年,总资产周转率为0.80。这两年的总资产周转率都不到1倍,令人担忧。
这意味着它不是很有效。换句话说,在2020年或2021年,总资产基础在为这家公司创造销售方面不是很有效。为什么?
在我看来,问题主要出在公司的固定资产上。对于他们的销售水平来说,他们的厂房和设备太多了。他们要么需要想办法增加销售额,要么卖掉部分厂房和设备。固定资产周转率总体上拉低了企业的总资产周转率和资产管理水平。
债务管理比率分析
有三种债务管理比率可以帮助企业主根据资产基础和盈利能力来评估公司。这些比率就是资产负债比率乘以利息收益率,以及固定收费覆盖比率。其他债务管理比率也存在,但这些比率有助于企业主首先了解公司的债务状况以及债务状况的谨慎性。
Debt-to-Asset比率
第一个对企业主来说很重要的债务比率是debt-to-asset比率;换句话说,公司总资产基础中有多少是通过债务融资来融资的。为例。2020年的资产负债率为:
总负债/总资产= $1074/3373 = 31.8%。这意味着该公司31.8%的资产由债务融资。2021年,负债率为27.8%。2021年,该业务使用更多的股权融资而不是债务融资来运营公司。
请注意
我们不知道这是好是坏,因为我们不知道这家公司所在行业的公司的资产负债率。然而,我们知道该公司在固定资产比率方面存在问题,这可能会影响到资产负债比率。
乘以利息收益率
乘以利息收益比率告诉公司公司可以支付多少倍它所欠的利息。通常情况下,一家公司支付利息费用的次数越多越好。该公司2020年的利息收益率为:
- 乘以利息=息税前利润/利息= 276/141 = 1.96X
- 2021年,该比率为3.35
2020年的市盈率很低,但2021年会更好。这是因为资产负债率在2021年有所下降。
固定收费范围
固定费用覆盖率对任何需要支付固定费用的公司都很有帮助。一项固定费用(费用)是债务的利息支付,但它由乘以利息收入比率覆盖。
另一项固定费用是租赁费用,如果公司租赁任何设备、建筑物、土地或任何类似性质的东西。较大的公司有其他可以考虑的固定费用。
- 固定费用覆盖范围=固定费用及税项前收益/固定费用= _____X
在我们的例子中,在2020年和2021年,公司唯一的固定费用是利息支付。因此,固定费用覆盖率和乘以利息收益率对于每个比率来说,每年都是完全相同的。
盈利比率分析
企业主通常处理的最后一组财务比率是盈利能力比率因为它们是13比率组的汇总比率。他们告诉企业他们在成本控制、资产有效利用和债务管理方面做得如何,这是企业的三个关键领域。
净利润率
的净利润率衡量每一美元销售额对利润的贡献,以及有多少用于支付费用。例如,如果一家公司的净利润率为5%,这意味着每一美元的销售额中有5美分成为利润,95美分成为费用。以下是XYZ公司2020年的净利润率:
净利润率=净收入/销售收入= 89.1/2311 = 3.9%
2021年的净利润率为6.5%,因此他们的净利润率有了相当大的增长。你可以看到他们的销售额大幅上升,但他们的销售成本却上升了。销量上升、成本下降是两全其美的事情。请记住,即使是这种情况,公司仍然可能存在问题。
资产收益率
资产收益率,也叫投资回报,这与公司的资产基础以及他们在资产上的投资所获得的回报有关。把总资产周转率和资产回报率放在一起看。如果总资产周转率很低,资产回报率也会很低,因为公司没有有效利用其资产。
另一种看待资产回报率的方法是在杜邦公司方法财务分析。这种分析方法向您展示了如何在净利润率和总资产周转率的背景下看待资产回报率。
- 要计算XYZ, Inc. 2020年的资产回报率,公式如下:
- 资产收益率=净收入/总资产= 2.6%
2021年的ROA为5.2%。2021年资产回报率的增加反映了当年销售额的增加和更高的净收入。
净资产收益率
的净资产收益率是公司股东或投资者最感兴趣的业务之一。这个比率告诉企业主和投资者,他们每一美元的投资能带来多少收益。这个比率也可以用杜邦财务比率分析法来分析。该公司2020年的股本回报率为:
净资产收益率=净利润/股东权益= 3.9%
2021年的股本回报率为7.2%。净资产收益率增加的一个原因是净利润的增加。在分析股本回报率时,企业主还必须考虑公司有多少资金是通过债务融资的,有多少资金是通过股本融资的。
XYZ公司财务比率分析
XYC, Inc.财务比率摘要 | ||
---|---|---|
比 | 2020 | 2021 |
流动比率 | ||
流动比率 | 1.18 | 1.31 |
速动比率 | 0.46 | 0.52 |
资产管理比率 | ||
应收帐款周转率 | 14 | 15.2 |
平均收款周期 | 25.7天 | 23.5天 |
存货周转率 | 5.9 | 6.8 |
固定资产周转率 | 0.85 | 1 |
总资产周转率 | 0.69 | 0.80 |
债务管理比率 | ||
Debt-to-Asset比率 | 31.8 | 27.8 |
乘以利息收益率 | 1.96 | 3.35 |
固定收费覆盖比率 | 1.96 | 3.35 |
盈利能力比率 | ||
净利润率 | 3.9 | 6.5 |
资产收益率 | 2.6 | 5.2 |
净资产收益率 | 3.9 | 7.2 |
现在我们有了所有13个的总结财务比率分析XYZ公司的。首先突出的是公司的低流动性。我们可以看看2020年和2021年的流动比率和速动比率,可以看到2020年至2021年间流动性略有增加,但仍然非常低。
通过查看这两年的速动比率,我们可以看到这家公司不得不出售库存以偿还短期债务。公司确实有短期债务:应付账款和应付票据,我们不知道应付票据什么时候到期。
让我们来看看资产管理比率。从高应收账款周转率和低平均收款周期来看,我们可以看到公司的信贷和收款政策可能有点限制性。客户必须迅速向这家公司付款——也许太快了。存货周转率没有什么特别显著的,但固定资产周转率是显著的。
固定资产周转率衡量公司从其固定资产或厂房和设备产生销售的能力。这一比例在2020年和2021年都非常低。这意味着XYZ有很多非生产性的工厂和设备。
它没有被有效地用于为公司创造销售。此外,该公司还必须维护工厂和设备,支付故障费用,可能还需要支付通过长期债务购买设备的贷款利息。
看起来,非常低的固定资产周转率可能是XYZ问题的主要来源。该公司应该出售一些非生产性的厂房和设备,只保留生产其产品绝对必要的部分。
固定资产周转率低拖累了总资产周转率。如果你仔细分析,你会发现这也大大降低了这家公司的资产收益率。
在没有行业数据的情况下,很难分析该公司的债务管理比率。我们不知道XYZ是一家制造业公司还是另一种类型的公司。
因此,分析资产负债率是困难的。然而,我们可以看到,该公司更多地是通过股东资金(股权)融资,而不是通过债务融资,因为这两年的资产负债率都低于50%,而且还在下降。
这一事实意味着,如果公司更多地通过债务融资而不是通过股权融资,那么股本收益率将低于负债融资。另一方面,破产的风险也会降低。
不幸的是,你可以从乘以利息收益率看出,该公司没有足够的流动性来偿还债务。该公司成本高,流动性低。幸运的是,公司的净利润率在增加,因为他们的销售额在增加。
希望这种趋势能继续下去。由于固定资产周转率低,资产回报率受到负面影响,在一定程度上受到应收账款比率的影响。从2020年到2021年,净资产收益率不断上升,这将让投资者感到高兴。
正如你所看到的,对一个只有13个财务比率的商业公司进行粗略的财务比率分析是可能的,尽管如此比率分析有内在的局限性。