房地产市场是否存在泡沫?一个指标表明是

一种旨在警告即将到来的房地产泡沫的工具正在发出警告信号。

达拉斯联邦储备银行的经济学家创造了一个“繁荣指标”，用于检查房价数据，并发现房价相对于需求、家庭财富和经济增长等市场基本面膨胀的时期。如下图所示，市场至少已经繁荣了五个季度。

这不是什么秘密，房价一直在飙升标准普尔CoreLogic Case-Shiller房价指数的最新数据显示，今年截至9月份，房价上涨了19.5%。但房子是否真的有那么高的价值是一个有争议的问题。

繁荣指数使用了耶鲁大学经济学家彼得·c·b·菲利普斯等人开发的复杂程序，旨在发现市场中的“爆炸性行为”。如果该指标高于某个数学上确定的值，就意味着市场繁荣，可能会走向崩盘．

在过去，房地产市场的繁荣期之后都会出现调整，包括导致2008-2009年金融危机的那次调整。

但许多经济学家说价格上涨是合理的从基本面来看，由于大流行的在家工作趋势，房子的需求很高，市场上很少有房子。这与2000年代完全不同，当时房价的繁荣是建立在此基础上的不良信用的脆弱基础，或者说，争论是这样的。

达拉斯联邦储备银行的一位经济学家在一封电子邮件中说，虽然繁荣指数背后的数学计算很复杂，但结论并不复杂——美国“明显显示出繁荣的迹象”。(美联储经济学家不能详细说明，因为他们正处于本周联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)会议之前的“封锁期”。)

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