什么是通货膨胀保值国债?

TIPS如何起作用

像普通美国国债在美国，TIPS每年按固定利率支付两次利息。它们与普通国债的不同之处在于，通货膨胀保值债券的本金会根据消费者价格指数(CPI)衡量的通货膨胀率上下调整。投资者获得的回报率反映了调整本金。

TIPS的例子

了解TIPS如何工作的最好方法是举例。TIPS每半年支付一次利息，但为了简单起见，下面看看债券的价值在每个日历年是如何变化的。

假设财政部发行一种通货膨胀保值证券，面值为1000美元，票面利率为3%。在第一年，投资者每半年收到30美元。这一年，CPI上涨了4%。因此，票面价值上调至1040美元。

在第二年，投资者获得同样3%的息票，但这一次是基于新的调整后的面值1,040美元。结果:投资者得到的不是30美元的利息，而是31.20美元的利息。03乘以1040美元)。第三年，通货膨胀率下降到2%。面值从1040美元上升到1060.80美元，投资者获得31.82美元的利息。

这个过程一直持续到债券到期。这样，TIPS的支付由两部分组成:CPI的增长和“实际收益率”，即上面的收益率通货膨胀．

一旦债券到期，投资者要么获得调整后的更高本金，要么获得原始投资，两者取大者。因此，即使在通货紧缩(价格下跌)的罕见情况下，投资者获得的收益也永远不会低于债券的面值。

价格波动风险

乍一看，投资TIPS似乎很有吸引力，但投资者应该考虑三个问题:

1. 在通货膨胀保值债券的存续期内，其本金以年为周期递减通货紧缩，即CPI下降。
2. 债券面值的增加每年都会引发税收，这不仅会削弱通货膨胀保护的因素，还会产生额外的税收工作。出于这个原因，个人的TIPS债券对于一个非应税账户更有意义。
3. 而TIPS不携带信用风险-债券的发行者:美国政府的违约风险-债券的价格在发行日期和发行日期之间波动成熟日期。

通货膨胀保值债券对现行利率的变化也高度敏感。因此，如果你在TIPS到期前卖出，你可能会赔钱。在这种情况下，本金损失可能远远超过通胀保护带来的好处。然而，如果你打算持有债券直到到期，那就不是问题。

如果你拥有共同基金，本金波动更有可能成为一个问题交易所交易基金(ETF)，投资于TIPS。在这种情况下，利率上升将导致该基金股价大幅下跌。与个人债券不同，共同基金没有固定的到期日，所以你不能保证本金的全部价值都能返还。

常见问题