美元如何影响大宗商品价格

美元价值和大宗商品价格通常呈反比关系。从历史上看，大宗商品的价格往往会下跌美元走强相对于其他主要货币，当美元相对于其他主要货币贬值时，美元的价格大宗商品一般来说会走得更高。这是一个普遍的规律，相关性并不完美，但随着时间的推移，通常会出现显著的反比关系。

如果你看商品研究局(CRB)指数的图表，它跟踪了一组不同的大宗商品价格与美元指数的图表。这代表了美元相对于其他外汇工具的强弱。

为什么要发动这场运动?

美元价值影响大宗商品价格的主要原因是，美元是大多数大宗商品的基准定价机制。美元是世界储备货币。美元往往是最稳定的外汇工具，所以大多数其他国家持有美元作为储备资产。

在国际原材料贸易中，美元是很多情况下(如果不是大多数情况的话)的兑换机制。当美元贬值时，购买商品的成本就会增加。与此同时，当美元贬值时，其他货币的成本也会降低。

大宗商品是全球性资产

美元影响力的另一个原因是大宗商品是全球性资产。他们在全世界做生意。外国买家用美元购买美国商品，如玉米、大豆、小麦和石油。当美元贬值时，他们就有了更大的购买力，因为购买1美元所需的本币数量减少了。经典经济学告诉我们，需求通常会随着价格的下降而增加。

美元是基准，因为它稳定

商品不是在真空中交易的。商品生产往往是地方性的。世界上大部分的玉米和大豆产量都来自美国肥沃的土地。智利矿产丰富的土壤产出了世界上最大的铜，世界上一半的石油储量位于中东。最大的可可豆生产国在非洲的象牙海岸和加纳地区。

正如你所看到的，商品生产取决于特定地区的气候和地质情况，但需要这些重要原材料的人和公司分布在全球各地。

这些材料绝大多数使用美元作为一种定价机制全球贸易因为美国强大稳定的经济。当美元走强时，以其他非美元货币计价的大宗商品会变得更加昂贵。这种效应往往会对需求产生负面影响，正如你所预料的那样，当美元走弱时，以其他货币计价的大宗商品价格也会下跌，从而增加需求。

对商品的影响

每一种商品都有其独特的特点，但从历史上看，美元的价值对所有商品的价格都有直接的影响。当美元在2014年5月开始走强时，美元指数在活跃月期货合约上交易至78.93。2016年3月初，美元指数在97左右徘徊;美元在不到两年的时间里升值了约23%。

许多大宗商品的价格在那段时间里走低——这是美元价值与大宗商品价格反比关系的一个完美例子。历史关系可以作为一种指导，因为历史往往会重演，但有时也会出现重大分歧，因此大宗商品价格和美元可能偶尔会朝着同一个方向波动。

空气中有变化吗?

花旗研究(Citi Research)在2017年报告称，美元指数在一年前的97左右交易后，美元和大宗商品价格之间的相关性变得不那么显著。具体来说，2016年下半年，尽管美元兑其他货币走强，大宗商品仍表现强劲。这是最显著的变化的相关性十年。花旗曾表示，它认为这种状况可能会持续一段时间。2019年6月，美元指数在2018年波动下跌后，再次处于97左右，而许多大宗商品全年都在下跌。

监控美元

其中之一对冲的最佳方法为了避免汇率变化，密切关注美元价值及其与大宗商品的相关性，我们可以观察美元指数(DXY)的报价。

该指数在洲际交易所期货交易所交易。这个期货合约是一种指数，用来衡量美元对世界上其他主要货币的价值，包括欧元、日元和英镑。该指数的价格像其他期货合约一样交易，在交易时间内上下波动。

大宗商品价格并不一定每下跌一次就会上涨一次美元指数但从长期来看，两者之间往往存在很强的反比关系。每种大宗商品都有基本的供求特征，因此它们有时会向某个方向波动，而不受美元走势的影响。风险规避在其中发挥了作用，尤其是在最近的事件中。保持对形势的关注，不要认为以前的趋势是理所当然的。

常见问题