计算优先股的内在价值

简单优先股的估值是最容易了解的事情之一，这就是为什么新投资者往往在职业生涯的早期就了解到这一点。但在深入研究数学之前，请确保您清楚地了解a的含义股票的价值因为有很多方法来评估它。

内在价值是这里的重点，与其他方法不同的是，它不考虑更大的市场，或当前的交易价格，或过去的模式;它也不试图预测未来的价格。相反，它将股票的价值建立在投资者愿意为其支付的价格上。简单地说，内在价值就是股票对买家的价值。

这个简单的公式可以毫不费力地应用到你的投资选择上。教给你最好的方法是通过一个模拟版本，这样你就可以看到数学是如何工作的，以及它如何适用于你。

优先股与普通股

如果你是投资新手，你可能没有意识到不是所有的股票都是相同的形式。股票的两种主要类型是普通股和优先股．两者之间最大的区别在于它们赋予所有者的权利和特权。当你购买股票时，你也购买了一家公司的一小部分所有权，你购买的股票类型将决定你的角色，主要是关于投票权和股息支付。

例如，当需要投票选举公司的新董事会成员时，股东可以投票选举普通股很有可能会参与进来。大多数情况下，每一股普通股都有投票权。你拥有的股份越多，你在全公司范围内的投票权就越大。优先股通常没有投票权，所以无论你拥有多少股份，你都不会对企业的运营有发言权。

虽然优先股不赋予股东投票权，但它是一个更高的类别，原因是:在支付方面，优先股比普通股优先。优先股的基本原则是在普通股之前获得股息。如果公司宣布破产，不得不清算其所有资产，优先股持有人将在普通股持有人获得一分钱之前获得支付。

在这种情况下，有一种比优先股更高级别的证券:如果公司发行债券，债券持有人将先于任何类型的股东获得资产。(当然，公司所欠的任何债务都必须在此之前还清。)

优先股如何运作

让我们通过一个例子来解释你如何在投资优先股时获得稳定的收益。假设你以每股100美元的价格购买了1000股优先股，总投资为10万美元。每股优先股支付5美元股息，从而获得5%的股息收益率(你可以用5美元的股息除以100美元的股价来得到这个百分比)。

这意味着你每年从10万美元的投资中获得5000美元的股息收入。对于这个例子，假设这是一种简单形式的优先股，而不是其中的一种子类型。

这个公式

因为这个例子涉及到一种简单形式的优先股，你拥有的是所谓的“永续年金”，这是一种定期支付的等额付款流，没有结束日期。有一个简单的公式来评估永续债券和基本增长股票，称为戈登增长模型，或戈登股利折现模型．

公式是“k ÷ (i - g) = v”在这个方程中:

• k等于你从投资中获得的红利
• “i”是你所要求的投资回报率(也称为贴现率)
• “g”是股息的平均年增长率
• “v”是能给你带来期望回报的股票价值

计算

以下是简单优先股的一些内在价值计算方法。

如果优先股的年股息为5美元，增长率为0%(意味着公司从不增加或减少股息)，而你要求的回报率为10%，计算结果如下所示:

• $5 ÷ (0.10 - 0)
• 简化后，这就变成了$5 ÷ 0.10 = $50。
• 在这种情况下，如果你想获得10%的回报率，你不能支付超过50美元的优先股。另一方面，以低于50美元的价格购买股票将会带来更高的回报。

现在我们假设优先股的平均股息增长率为每年3%，而你要求的回报率为7%。你会计算出:

• $5 ÷ (0.07 - 0.03)
• 简化后，这就变成了$5 ÷ 0.04 = $125
• 在这种情况下，如果你想从你的优先股投资中获得7%的收益，并且你预计股息每年增长3%，你可以每股支付125美元，并且仍然达到你的回报目标。如果你支付超过这个数字，你的回报率将低于7%。如果你付出更少，你的回报率将高于7%。

内在价值计算的局限性

内在价值公式的一个限制是你不能有增长速度这超过了你期望的回报率。如果你这样做，你的计算器将返回一个错误或显示无穷大。这是因为永续年金被认为是永远存在的——从现在到时间的尽头——而且有数学上的支持。

如果增长率超过所要求的回报率，理论上投资的价值是无限的。无论你以什么价格购买优先股，总有一天你会达到并超过你的回报率。这个等式没有考虑到的是人类的寿命，以及达到所需回报率的时间表是否可行。

除了这个小怪癖，这个方程就是你计算一个简单优先股的内在价值所需要的全部。