雷曼兄弟破产

2008年9月15日星期一凌晨1点45分，雷曼兄弟控股公司向美国纽约南区破产法院提交了破产申请。这是美国历史上最大的破产案。这家有164年历史的公司是美国第四大投资银行，它的破产引发了一场全球金融危机。

雷曼采用了一种高杠杆的商业模式，每天需要筹集数十亿美元来维持运营。2006年，它大举投资高风险房地产和次级抵押贷款。betway体育牌照当这些市场恶化时，雷曼无法筹集到足够的现金来维持经营。

政府是如何拯救雷曼兄弟的

2008年3月，美国财政部长保尔森(Hank Paulson)和美联储(fed)主席贝南克(Ben Bernanke)越来越担心雷曼兄弟(Lehman Brothers)可能破产。那是在美联储救助投资银行贝尔斯登之后。人们预期雷曼将是下一个需要帮助的。

保尔森敦促雷曼总裁迪克•富尔德像贝尔斯登那样寻找买家，保尔森还亲自鼓励了仅有的两家感兴趣的银行:美国银行和英国巴克莱银行。他警告说，财政部和美联储都无法提供政府资金。

由于雷曼兄弟是一家投资银行，政府不能像对待政府企业那样将其国有化房利美和房地美．出于同样的原因，没有任何联邦监管机构，比如联邦存款保险公司，可以接管它。

此外，美联储不能像以前那样为贷款提供担保贝尔斯登．雷曼兄弟没有足够的资产来担保。

反正美国银行也不想要贷款。它希望政府能够弥补650亿至700亿美元的预期损失。保尔森拒绝了。相反，他和纽约联邦储备银行行长盖特纳(Tim Geithner)主办了一个周末的全国顶级银行家聚会，为雷曼兄弟(Lehman Brothers)寻找资金。

在接下来的两天里，银行家们试图找到一种可行的方法。但他们还没来得及，美国银行就退出了交易。次日，巴克莱宣布，其英国监管机构不会批准与雷曼兄弟的交易。那天剩下的时间里，所有人都在为雷曼兄弟的破产做准备。

雷曼破产的原因

雷曼兄弟的破产有四个根本原因:

1. 风险该银行承担了太多的风险，却没有相应的快速筹集资金的能力。2008年，该公司拥有6,390亿美元的资产，严格来说足以偿还6,130亿美元的债务。然而，这些资产很难出售。结果，雷曼兄弟无法出售这些债券来筹集足够的资金。现金流问题导致了它的破产。
2. 文化当前位置管理层鼓励过度冒险。雷曼的首席风险官表示，公司高层忽视了她的许多风险管理策略。高层管理人员希望领先于同样采用高风险策略的竞争对手，他们也认为公司太聪明了，不会失败。
3. 过分自信当前位置当房地产市场开始下滑时，该公司依赖于基于快速房地产增长的复杂金融产品。得益于早期的成功，2000年至2006年间，该公司的收入增长了130%抵押贷款支持证券．2003年至2004年，雷曼兄弟收购了五家抵押贷款机构，这使其得以发起和承销次级贷款，提高了盈利能力。2006年3月，雷曼兄弟大量买入商业房地产和高风险贷款，但没有立即出售，而是将它们保留在自己的资产负债表上。管理层认为拥有这些资产会赚更多的钱，但时机实在是太糟糕了，因为房地产价格正在下跌。
4. 监管部门不作为美国证券交易委员会(sec)和其他监管机构没有采取行动。早在2007年，SEC就知道雷曼兄弟承担了太多风险，但该机构从未要求雷曼对此采取任何行动。该行也没有向评级机构公开披露该行已超过风险上限。

雷曼破产的影响

雷曼兄弟的破产令金融市场动荡不安。道琼斯工业平均指数下跌504.48点，创7年来最大跌幅。下跌一直持续到2009年3月5日，道指收于6,594.44点。这比2007年10月10日14,164.53点的峰值下跌了53%。投资者纷纷转向相对安全的美国国债，推高了美国国债价格。

投资者知道，雷曼兄弟的破产威胁到了持有其债券的金融机构。9月16日，2008年,储备主要货币市场基金“打破了美元。”这意味着通常至少价值1美元的股票，现在只值0.97美元。在宣布雷曼兄弟商业票据损失7.85亿美元后，投资者对这只货币市场基金失去了信心。

2008年9月17日，崩盘蔓延开来。投资者从他们的货币市场账户中提取了创纪录的1960亿美元。如果这种挤兑持续下去，企业将无法获得资金来维持日常运营。短短几周内，经济就会崩溃。例如，托运人将没有现金将食品运送到杂货店。

2008年9月18日，保尔森和伯南克会见了国会领导人，向他们解释信贷市场离崩溃只有几天的时间了。他们要求7000亿美元拯救银行允许财政部购买陷入困境的银行的股票;这是向冻结的金融体系注入资金的最快方式。

2008年9月29日，国会否决了这项提议。这导致道琼斯指数下跌777.68点，是2018年之前历史上单日跌幅最大的一天。

破产对你有什么影响

雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产引发了2008年的金融危机和随后的经济衰退。千禧一代刚刚进入职场，因此受到的影响最大。

失业率飙升，但千禧一代遭受的损失最大。16-24岁的失业率从2007年5月的9.9%上升到2010年4月的创纪录的19.5%。25-54岁人群的失业率为8.8%，55岁及以上人群的失业率为7.0%。到2017年12月，千禧一代的失业率已经下降到8.9%，但损害已经造成。

与前几代人相比，经济衰退对千禧一代的影响是惊人的。

• 他们的财富更少。
• 他们有更多的学生债务。
• 他们更有可能和父母住在一起。
• 他们组建家庭的速度较慢。

一个积极的影响是，千禧一代的受教育程度比过去几代人更高。由于没有工作机会，千禧一代去上学，这对那些拥有大学学位的人来说是有回报的。他们的家庭收入中位数是那些只有高中学历的人的两倍。

雷曼兄弟的破产也为多德-弗兰克华尔街改革法案．这是改革以来最全面的金融改革格拉斯-斯蒂格尔法案．格拉斯-斯蒂格尔法案在1929年股市崩盘后对银行进行监管，但在1999年被废除。这使得银行可以再次将储户的资金投资于不受监管的衍生品，如抵押贷款支持证券。

多德-弗兰克法案成立了金融稳定监督委员会，负责识别影响整个金融业的风险。如果任何一家公司变得太大，FSOC将把它们移交给美联储进行更严格的监管。例如，美联储可以让一家银行提高存款准备金率，以确保他们手头有足够的现金来防止破产。

常见问题