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阿利斯泰尔·伯格/盖蒂图片社
订单是投资者给经纪人或交易商的买进或卖出股票、债券、期权或任何其他交易证券的指令。积极交易股票、交易所交易基金(etf)和期权的投资者有不同的目标,这取决于他们的策略,并可能使用不同的交易机制,如限价单或市价单。
当投资者想要快速购买或出售大量股票时,他们使用市场指令。另一方面,想要以固定价格买入或卖出的投资者将使用限价单。市价单和限价单还可以指定何时买入,以及如果订单无法完成该怎么办。
限价单和市价单的区别是什么?
市场 | 限制 | |
目标 | 对时间敏感的 | 对价格敏感 |
价格 | 没有保证的 | 保证 |
执行 | 保证 | 没有保证的 |
停止 | 不可用 | 可用 |
目标
市场指令是买卖股票的指示安全马上,以现在的价格。虽然一般投资者的市场指令通常在几秒钟内执行,但价格可能会根据给定的报价发生变化。市场条件可能会迅速变化,您之前的订单可能会耗尽可用的供应,新闻事件和中断都会影响市场订单的填充价格。
限价单包括一个价格,并可能有一个指定的时间范围。买入限价单只在给定价格或低于给定价格时执行,而卖出限价单只在指定价格或更高时执行。
价格
市场订单可以以任何价格成交。然而,经纪自营商必须做出“合理的”努力,为他们的客户获得最好的条款,这一保护性要求被称为“最佳执行”。金融业监管局(FINRA)监管经纪自营商如何为客户执行订单。2019年,FINRA因Robinhood违反最佳执行规则对其罚款125万美元。
请注意
限价订单保证价格。投资者可以在任何时候提交限价单,并将其保持开放,直到价格达到。限价单价格保证在动荡的市场和交易清淡的证券,如店头交易(OTC)股票。限价指令不适用于共同基金。
执行
大多数交易所的市场指令都保证执行,因为市场总是存在的。交流例如纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克有专家和"做市商他们随时准备买卖这些交易所列出的任何证券。
限价订单可以是“可销售”或“不可销售”。限价单是指买入时设定在当前价格或以上,卖出时设定在当前价格或以下。市场限价指令立即执行,就像市价指令一样。非限价单在当前价格范围之外。它们通常被送到批发商或交易所执行。
停止
止损是提交订单的触发器。当市场价格等于或高于当前市场价格时触发“买入止损”;“卖出止损”是在当前市场价格或低于当前市场价格时激活的。当止损价达到时,买入止损限价单被提交,如果市场价格仍然低于限价单则被填写。一个sell-stop限制当达到止损价格时提交,如果价格仍然高于限制则填充。
哪种适合你?
如果你刚刚开始投资,更重要的是要知道什么时候市场指令可能不是一个好的选择。
动荡的市场
在一个交易日中,市场价格可能会剧烈波动。例如,amd在2021年11月8日上涨9%,第二天下跌3.3%。芝加哥期权交易所波动率指数(波动率指数),它通过看涨和看跌期权,通过标准普尔500指数的预期波动率来跟踪美国股市,更广为人知的名字是“恐惧指数”。
店头交易(OTC)
场外交易股票不在纽约证交所(NYSE)或纳斯达克(Nasdaq)等任何大型全国性交易所交易。它们通常是小公司,或“微型股”。他们的报价和最终销售价格可能有很大的不同,因为可能没有一个活跃的股票市场。
低流动性交易所交易基金(etf)
交易所交易基金是一篮子股票或债券,可以在国家交易所交易,或在某些情况下,在柜台交易。一些etf拥有不同寻常的策略或持仓,这可能会使它们难以出售。就像微型股票一样,最终销售价格可能与报价有很大差异。
请注意
如果你已经决定积极买入和卖出股票,限价和止损限价指令可以帮助你管理你的投资组合。
您可以决定您的买入或卖出价格(进入点和退出点),并输入“Good-Til-Canceled (GTC)”订单,在这种情况下,订单将保持开放,直到市场赶上您的价格。
底线
除非您另有说明,否则您的买入/卖出指令将作为市价指令提交。市场指令通常立即执行,并以市场价格成交。在选择市场指令时,速度是主要考虑因素。限价单和止损限价单只在市场达到指定的限价和/或止损价格时执行。对于许多投资者来说,限价单可以根据期望的价格自动进行买卖,从而帮助管理他们的活跃交易。