流动性:过剩，陷阱，比率，以及美联储如何管理

流动性是指可以随时用于投资和支出的货币数量。它包括现金，短期国库券、票据和债券以及任何其他可以快速出售的资产。了解流动性以及美联储(Federal Reserve)如何管理流动性，可以帮助企业和个人预测经济趋势，掌握自己的财务状况。

流动性基础

当一个机构、企业或个人有足够的资产来履行金融义务时，就会出现高流动性。当现金被非流动性资产套牢，或者利率较高时，流动性就会较低或较紧，因为这会提高借贷成本。

高流动性也意味着有大量的金融资本。金融资本或财富，或净资产是资产和负债之间的差额。它衡量的是一家机构吸收损失时可用的财务缓冲。资产既包括高流动性资产，如现金和信贷，也包括非流动性资产，包括股票、房地产和高息贷款。

正如2008年全球金融危机所证明的那样，历史上，当银行缺乏流动性或资本，或两者兼而有之时，它们就会倒闭。这是因为当银行没有足够的流动性来履行金融义务或没有足够的资本来吸收损失时，它们就无法保持偿付能力。出于这个原因，自全球金融危机以来，美联储(Federal Reserve)一直试图提高银行的流动性和资本。

美联储如何管理流动性

美联储通过货币政策．由于货币供应是流动性的反映，美联储监测货币供应的增长，包括不同的组成部分，如M1和M2。M1包括公众持有的活期存款、旅行支票和其他可以开支票的存款。M2包括M1和定期存款。

此外，美联储用利率来指导短期利率联邦基金利率并利用公开市场操作影响长期国债收益率。在全球金融危机期间，它通过被称为量化宽松的经济刺激计划创造了大量流动性。通过该计划，美联储通过购买美国国债等银行证券向经济注入了4万亿美元。

低利率可以增强资本，降低借贷风险，因为回报率只需要高于利率就可以了。这让更多的投资看起来不错。通过这种方式，流动性创造了经济增长。

流动性过剩

当流动性很高，因此有很多资本时，有时会有太多的资本寻找太少的投资。当储蓄超过预期投资时，这就会导致流动性过剩。供过于求反过来会导致通货膨胀。随着廉价资金追逐的有利可图的投资越来越少，这些资产的价格就会上涨，无论是房屋、黄金还是高科技公司。

这就导致了一种被称为"非理性繁荣，这意味着投资者会在价格会上涨的假设下涌向特定资产类别。每个人都想买，这样他们就不会错过明天的利润。在这个过程中，他们制造了资产泡沫。

最终，流动性过剩意味着更多资本被投资于不良项目。随着合资企业倒闭，无法兑现承诺的回报，投资者手中的资产就变得一文不值。恐慌随之而来，导致投资资金撤离。随着投资者在价格进一步下跌前疯狂抛售，价格暴跌。这就是次贷危机期间抵押贷款支持证券的情况。

商业周期的这一阶段称为周期经济萎缩，这通常会导致经济衰退。

流动性受限是流动性过剩的对立面。这意味着可用资金不多，或者资金昂贵，通常是高利率的结果。当银行和其他贷款机构对发放贷款犹豫不决时，这种情况也会发生。当银行账面上已经有大量不良贷款时，它们就会变得厌恶风险。

流动性陷阱

根据定义，流动性陷阱是指对更多货币的需求吸收了货币供应的增加。这种情况通常发生在美联储的货币政策不能创造更多资本的时候——比如在经济衰退之后。不管有多少贷款，家庭和企业都不敢花钱。

工人们担心他们会失业，或者他们找不到一份体面的工作。他们把收入囤积起来，偿还债务，存钱而不是消费。企业担心需求会进一步下降，所以他们不再招聘或投资扩张。银行囤积现金以冲销不良贷款，放贷的可能性更低。

通货紧缩鼓励他们等待价格进一步下跌再消费。随着这种恶性循环的持续下行，中国经济陷入了流动性陷阱。

市场流动性

在投资领域，流动性的定义是资产变现的速度。全球金融危机之后，房主们发现，房屋这种流动性有限的资产已经失去了流动性。房屋价格经常低于所欠的抵押贷款。许多业主不得不取消房屋的赎回权，失去了所有的投资。在经济衰退最严重的时候，一些房主发现他们不能以任何价格出售他们的房子。

流动比率

企业使用流动性比率来评估其流动性，从而衡量其财务健康状况。最重要的三个比例包括:

1. 流动比率:这相当于公司的流动资产除以流动负债。它决定了一家公司是否能用出售资产所得的钱偿还所有短期债务。
2. 速动比率:这与流动比率类似，但它只使用现金、应收账款和股票/债券作为资产。公司不能包括任何不能迅速售出的库存或预付费用。因此，它等于总资产减去存货除以负债。
3. 现金比率:顾名思义，这个比率等于现金除以流动负债。当一家公司只能用现金偿还债务时，这是有帮助的。如果现金比率为1或更大，则企业有充足的流动性，可能不会有偿还债务的问题。

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