![流动性陷阱](http://www.bank-suppliment.com/thmb/VtL7f2wv-iJy2iI1M4tf16JS3lE=/1500x0/filters:no_upscale():max_bytes(150000):strip_icc()/GettyImages-1227117113-c0c9561f5d7248d1af7e45fa01dce911.jpg)
芝麻插画/盖蒂图片社
流动性陷阱是一种经济状况,每个人都在囤积钱,而不是投资或消费。它发生在利率为零或经济衰退期间。人们不敢花钱,所以他们只持有现金。因此,央行使用扩张性货币政策并不能刺激经济。
原因
中央银行负责管理流动性与货币政策.他们的主要工具是降低利率以鼓励借贷。这使得贷款成本低廉,鼓励企业和家庭借钱投资和消费。这就像踩油门来增加发动机的速度。你一踩油门,车子就开动了。
请注意
美国的中央银行是美联储。它通过联邦基金利率降低短期利率。它降低了长期利率公开市场操作他们购买美国国债。
流动性陷阱通常发生在严重衰退之后。不管有多少贷款,家庭和企业都不敢花钱。就像一个进水的汽车引擎。你向发动机中释放了太多的气体,把氧气挤走了。猛踩油门也没用。
这就是流动性陷阱的情况。美联储的汽油是信贷,踏板是低利率。当美联储踩下油门时,经济引擎并没有加速。相反,企业和家庭囤积现金。他们没有信心花钱,所以什么都不做。经济引擎被淹没了。
五大迹象
有五个迹象表明你陷入了流动性陷阱。所有这些都表明,央行提振经济的努力没有奏效。
低息率
要出现流动性陷阱,利率必须接近或等于零。如果这种情况已经持续了一段时间,人们就会认为利率除了上升之外别无他法。当这种情况发生时,没有人愿意持有债券。今天购买的低利率债券在利率上升后就不那么有价值了。每个人都想在那时发行债券,因为回报更高。相比之下,低利率债券的价值会更低。
价格保持低位
居民消费价格保持低位。一般来说,当央行增加货币供应时,就会造成通货膨胀。在正常时期,货币每增长1%,通货膨胀率就会上升0.54%。
在流动性陷阱中,更有可能出现这种情况通货紧缩或者价格下跌。人们推迟购买东西,因为他们相信价格在未来会更低。
企业不会花额外的现金
企业不会利用低利率进行投资在扩张。相反,他们用这笔钱回购股票,人为地推高股价。他们不会用这笔钱购买新的资本设备,而是将就着用旧设备。他们还可能通过并购或杠杆收购收购新公司。这些活动提振了股市,但没有提振经济。
工资水平停滞不前
公司也不愿意用额外的资金来雇佣新员工。因此,工资仍然停滞不前。收入没有增加,家庭只买他们需要的东西,把剩下的存起来。这进一步导致了需求的缺乏。
低利率并不意味着贷款增加
银行应该把美联储注入经济的额外资金以抵押贷款、小企业贷款和信用卡的形式发放出去。betway体育牌照在经济衰退期间,人们没有信心,所以他们不会借钱。银行用这些额外的现金减记坏账或增加资本金,以防范未来出现坏账。他们也可能提高贷款要求。
例子
日本的经济陷入了流动性陷阱。它的利率接近于零,央行通过购买政府债券来刺激经济。但这并不奏效。人们期望低利率和低价格,所以他们现在没有购买的动力。没有需求,企业就不会雇佣那么多额外的员工。工资仍然停滞不前。央行已经尽了最大努力。
日本政府已经承诺改变导致日本经济停滞的其他方面。有保障的终身雇佣会降低生产率。经连体制赋予了制造商垄断般的权力。这削弱了自由市场的力量和创新。日本人口正在老龄化,但不鼓励给予年轻移民公民身份。除非这些抑制增长的措施得到解决,否则日本仍将陷入流动性陷阱。
5个解决方案
通过刺激需求,有五件事可以让经济摆脱流动性陷阱。
提高利率
首先,美联储提高利率。短期利率的提高鼓励人们投资和储蓄现金,而不是囤积现金。较高的长期利率会鼓励银行放贷,因为它们将获得更高的回报。这增加了货币流通速度.
价格跌得够惨
一旦价格跌到人们无法抗拒购物的低点,经济可能会再次复苏。这可能发生在消费品或股票等资产上。投资者开始再次买入,因为他们知道他们可以持有足够长的时间来度过经济衰退。未来的回报已经超过了风险。
扩张性财政政策
政府可以通过扩张性财政政策终结流动性陷阱。要么减税,要么增加政府开支,或者两者兼而有之。这让人们相信,中国领导人将支持经济增长。它还直接创造就业机会,减少失业率和囤积需求。
金融创新
第四,金融创新创造了一个全新的市场。这使得股票、债券或衍生品等金融资产比持有现金更具吸引力。
全球再平衡
如果一些国家正在经历流动性陷阱,而另一些国家没有,那么政府可以通过协调全球再平衡来结束这一陷阱。这是指某一商品过多的国家与商品过少的国家进行贸易。
例如,中国和欧元区的储蓄资金过多。这是美国消费者消费中国出口商品的结果。中国必须在美国投资更多,才能让这些钱重新进入流通。
同样,中东和拉丁美洲等有大量失业年轻人的国家,应该把他们送到欧洲和美国等人口老龄化的国家,这样他们就可以变得有生产力。年轻家庭更有可能在购买汽车、教育和住房时刺激需求。
底线
当人们即使在利率很低的时候也不消费或投资时,就会出现流动性陷阱。央行无法刺激经济,因为没有需求。如果这种情况持续得足够长,就可能导致通货紧缩。日本经济为流动性陷阱提供了一个很好的例子。
有五种方法可以摆脱流动性陷阱。最可行的两种方案取决于美国央行和联邦政府。央行可能会提高利率并引发通货膨胀。政府可以增加支出,增强信心。