货币市场工具是在短时间内为企业、银行和政府提供大量低成本资本的证券。这段时间可以是一夜,也可以是几天,几周,甚至几个月,但总是少于一年。的金融市场满足长期现金需求。
请注意
企业需要短期现金,因为销售商品和服务的货款可能需要几个月才能收到。
如果没有货币市场工具,企业将不得不等待已售出商品的付款。这将推迟原材料的购买,并减缓成品的制造。
2022年初,全球货币市场工具发行规模为4.59万亿美元。
额外现金的商业投资
货币市场工具使经理们能够在需要时迅速获得现金。因此,货币市场工具必须非常安全。
企业还利用货币市场工具进行额外现金投资。在需要支付固定运营成本之前,它将赚取一点利息。这些固定成本包括租金、水电费和工资。例如,股票市场风险太大。当公司需要支付账单时,价格可能已经下跌,回报将低于这些费用所需的回报。
请注意
货币市场必须易于在接到通知后立即撤出资金。他们不能收取高额交易费用。否则,公司只能把多余的现金放在保险箱里。
这些货币市场工具中有许多是美国的一部分货币供应.它们包括货币、支票存款、货币市场基金、定期存单和储蓄账户。货币供应量的大小影响利率,从而影响经济增长。
货币市场工具的类型
货币市场工具有15种。每一种都能满足不同客户的特定需求。一些企业可能会使用各种不同的货币市场账户来满足他们的财务需求。有些是为银行和大型金融机构设计的,而另一些则专注于企业。
商业票据
信用无懈可击的大公司可以简单地发行短期无担保本票来筹集现金。资产支持商业票据是一种以商业票据为基础的衍生品。
联邦基金
银行是唯一使用联邦基金.银行每晚用它们来满足美联储的要求。这大约占所有超过5880万美元的银行负债的10%。
请注意
受全球健康危机影响,美联储于2020年3月26日将存款准备金率降至零。
手头没有足够现金满足要求的银行将向其他银行借款。联邦基金利率是银行相互拆借联邦基金时收取的利息。当前的联邦基金利率决定了所有其他短期利率。
贴现窗口
如果一家银行不能从另一家银行借到联邦资金,它可以去美联储贴现窗口.美联储故意收取的贴现率略高于联邦基金利率。它更希望银行之间相互借贷。大多数银行都避开贴现窗口,但它是在紧急情况下存在的。
定期存单
银行发行存单以筹集短期现金。持续时间为一至六个月。现金持有时间越长,CDs支付给持有者的利率就越高。
欧洲美元
银行也在外国银行发行存单。这些债券以欧元而不是美元持有。
回购协议
“回购”用于银行发行证券,但是同时承诺回购以后以更高的价格。这通常意味着第二天会有一点额外的兴趣。即使这是一笔买卖,它也被记为短期抵押贷款。证券的买家,也就是实际上的出借人,执行反向回购。
银行承兑汇票
这就像国际贸易的银行贷款一样。银行保证客户收到商品后,通常在30至60天内付款。例如,进口商想订购货物,但出口商不给他赊账。他去银行,银行保证付款。银行正在承担付款的责任。
掉期交易
掉期是双方交换所有未来的合约利率偿还贷款。这是一种导数.swap的值为派生的从基础价值上看,两种利息流的支付。
请注意
掉期交易允许银行为那些希望保护自己不受利率变化影响的公司充当中间人。
掉期就像交换债券的价值,而不需要通过买卖实际债券的合法性。大多数掉期交易都是基于债券浮动利率利息支付这种情况随着时间的推移而改变。掉期交易允许投资者抵消未来利率变化的风险。
备用信贷额度
备用信贷额度是一种保护公司投资者的短期票据。在这里,如果发行人违约,银行将保证支付货币市场工具的50%至100%。
信用增级
银行出具信用证,如果发行人不赎回货币市场工具,银行将予以赎回。
国库券
联邦政府通过发行国库券筹集资金。它们的持续时间为一年或更短。
城市笔记
城市和州发行短期市政债券来筹集现金。这些贷款的利息是免征联邦税的。
货币市场工具的股份
货币市场基金结合货币市场工具。基金公司向投资者出售这些基金的份额。
期货合约
期货合约交易商有义务在未来某一天以约定的价格买进或卖出货币市场证券。通常使用四种工具:国库券、利息掉期、欧洲美元和联邦基金利率的30天平均值。
期货期权
交易者也可以购买刚刚好的选项即在指定日期或之前以商定的价格买进或卖出货币市场期货合约。例如,国债期权包括5年期、10年期和“超”10年期国债。
货币市场工具在金融危机中的作用
由于货币市场工具通常非常安全,因此它们成为2008年金融危机的核心让大多数人感到意外。
2008年9月16日星期二,626亿美元的储备初级基金“跌破1美元”。这意味着基金经理无法将其股价维持在1美元的水平。货币市场基金将这一价值作为基准。
投资者陷入恐慌。雷曼兄弟破产.他们取出钱的速度太快了。他们担心该基金会因为对雷曼兄弟的投资而破产。
请注意
美联储不得不制定许多新的创新计划来保持货币市场的运转。
美联储的计划创建得很快,所以这些名字用技术术语准确地描述了它们的作用。
例如,货币市场投资者融资工具(MMIFF)允许纽约联邦储备银行为“一系列特殊目的机构提供高级担保资金,以促进行业支持的私营部门倡议,为从合格投资者手中购买合格资产提供资金”。这对银行家来说可能有意义,但对其他人来说就很少了。
尽管这些工具工作得很好,但它们让普通大众感到困惑。这种复杂性造成了人们对美联储意图和行动的不信任。一旦金融危机结束了,这些工具就不再需要了。
这对你意味着什么
你可以利用许多货币市场工具的流动性。你可以从你的经纪人那里获得货币市场共同基金、短期国库券、短期国库券共同基金和市政债券共同基金。如果你打算持有到到期,你也可以直接从美国财政部购买短期国库券。
你可以从银行购买cd。你可以从经纪公司购买期货合约。你可以在金融服务公司或经纪公司进行期货期权交易。
利率上升期间的保护
其中一些工具将在利率上升期间保护你。寻找可变利率的储蓄产品,这些产品会随着利率的上升而上升。这些基金包括货币市场共同基金、短期存单和国库券。
你也可以从银行办理储蓄账户和货币市场账户。这些不是基于货币市场工具。相反,它们是由你的银行发行的有息账户。这些帐户由联邦存款保险公司与货币市场共同基金不同。
请注意
如果利率上升,这可能会对一些投资产生不利影响。例如,期限较长的资产将对利率上升更加敏感,并可能随着利率上升而贬值。
其中包括大额存单和短期债券基金。随着时间的推移,两者只支付相同的低利率。随着利率上升,它们的价值下降。出于同样的原因,避免任何长期债券基金。只用于分散投资组合和降低风险。
常见问题
哪些货币市场工具不在二级市场交易?
大多数货币市场工具具有活动性和流动性二级市场.一些金融工具的二级市场不太活跃,包括市政证券和商业票据。
什么是货币市场账户?
对货币市场产品感兴趣的人有两个主要选择。他们可以购买货币市场基金的股份,或者他们可以开设一个货币市场帐户.这两种产品都投资于货币市场工具,但货币市场账户符合条件联邦存款保险公司保险它们的运作本质上相当于储蓄存款账户。