市政债券和它们是如何工作的

市政债券贷款,投资者对地方政府。他们发行的城市,州,县,或其他地方政府。出于这个原因,债券的利息支付是免税州的居民。在2020年,价值3.9万亿美元的市政债券市场。

市政债券是证券。原始所有者可能卖给其他投资者在二级市场上。允许债券的价格变化。持有债券到期,你的投资回报率将不会受到市场变化的影响。

三种类型的债券

有三种类型的市政债券。最常见的类型之一,是一般义务债券。借款人一般用税收收入,偿还他们,他们也不支持一个特定的资产或项目将产生收入。

收益债券是最常见的其他类型的市政债券。市政当局偿还那些从一个特定的来源。这些债券支付的创收项目。包括收费公路、体育场馆、活动的发展。如果收入来源枯竭,市政当局没有支付。

第三种类型的债券是由私人团体代表的公共目的。它们包括非赢利性大学和医院。市政当局安排出售债券,一般不承担这些债务如果私人实体不付。

它们是如何工作的

市政债券向投资者支付利息,通常一年两次。债券发行人在债券到期日偿还本金。一至三年的短期债券和10年或更多的长期债券。

市政债券通常不受联邦税利益,和他们经常免除州税和地方税。因此,他们有略低利率比应税债券。你可以购买市政债券直接从市政债券卖方注册。你也可以拥有它们间接通过市政债券基金。

在过去,很少有城市违约。市政债券被认为是非常低的风险。那些出售债券到期之前发现债券本身的价格变化基于供给和需求在公开市场上。

利率

像任何债券、市政债券利率取决于三个因素。大多数债券利率都遵循等价的国债收益率。这些都是无风险的联邦政府发行的债券。市政债券以来更多的风险,他们将支付利率略高于联邦债券。

它也取决于直辖市的信用评级。最高的AAA。因为他们也最安全,他们支付的最低利率。评级较低的债券支付更高的利率来补偿投资者对违约风险就越大。

债券的长度将会改变收益率。期限更长的债券,如10到30年,将支付超过短期债券的不到10年。投资者合法预期更高的回报他们的资金占用的时间较长。

你可以得到一个大概的了解当前的市政债券利率比较通过任何债券经纪人。最好咨询你的理财规划师,债券最适合在你的财务目标。

如何购买市政债券

大多数人通过财务顾问购买市政债券,银行,甚至直接通过市政当局。许多人通过债券基金也受益于市政债券。

你也可以研究自己市政债券电子市政市场准入的网站。它提供了每个键的类型、产量和成熟。它也给你债券的信贷质量,风险因素,经审计的财务报表。

您只需点击状态开始寻找你所在地区的债券。网站还提供统计和比较价格债券的能力。如果你想买大量的市政债券,这就是你要去的地方。

四个迫在眉睫的威胁

2014年,美联储(fed)前主席保罗•沃尔克(Paul Volcker)合著的一项为期三年的研究与无聊的标题,“最终报告的国家预算危机工作小组”。Its findings were anything but boring. The team uncovered structural flaws in state and city financing that are worsening. That represents a future threat to all municipal bondholders. At its worst, it could trigger another financial crisis.

市政债券市场的四个威胁:

1. 贡献的员工养老基金不足以弥补未来支付给退休人员的保障。城市有三个可怜的选择。他们要么提高税收,减少其他服务支出,或削减福利。
2. 最大的州预算支出是医疗补助。这些医疗费用上升,可以切成国家与城市收入分成。
3. 城市和州发行债券来弥补当前的运营成本。
4. 他们正在出售资产支付运营费用。

因此,许多城市没有资金投资新的基础设施。包括道路、桥梁和建筑。它还包括教育和其他服务。

例子:底特律破产如何改变了游戏规则

2013年7月18日,底特律市第九章申请破产在185亿美元的债务。它是美国最大的城市采取这个绝望的行动。底特律破产用于一般义务债券违约。它说它不再有收入来支付这些债券。

债权人和保险公司吸收了70亿美元的损失。他们收到了14至75美分,这取决于类型的债券。养老基金同意最低6.75%的回报。这是低于他们之前,但仍然高的回报率比其他无风险的投资。,以换取不到5%削减养老金,生活成本增加,和更高的医疗的贡献。底特律承诺花费15亿美元的服务。

执政党对美国经济有长期影响通过设置国家先例。股份的核心问题是谁将为此付出代价。债券持有人或城市工人,是否目前在职或退休的?或居民?