投资组合分析入门

作为一个新投资者，你可能急于开始建立一个投资组合。常规的投资组合分析对你的成功至关重要。

如果你不检查你的钱，就很难有盈利的储蓄和投资。分析你的投资组合可以提高你获得足够增长以获得未来所需的财务回报的几率。在你掌握资本配置的窍门之前，这似乎令人生畏。这一基本介绍将使你更好地为评估投资组合的健康状况做好准备。如果你把这项工作外包给专业人士，你就会知道该问什么问题。

什么是投资组合分析?

投资组合分析是研究投资组合的过程，以确定它是否满足给定投资者的需求、偏好和资源。它还衡量实现既定目标的可能性有多大投资授权．这是在风险调整的基础上进行的，考察的因素包括资产类别过去的表现以及通胀。

投资组合分析如何工作

要分析一个投资组合，你需要知道资产的类型和它们的特征。例如，你可以让注册投资顾问或资产管理公司检查你的投资组合，知道你需要这样做保存资本五年了。对于这一任务，首先，该公司会研究你的持股，以评估它们是否有可能保持目前的价格，是否有足够的流动性，以便在需要时套现。

在这种情况下，咨询公司会希望避免在股票中持有任何重大股份，因为它们可能会发生价格变化。相反，他们会把重点放在流动性强、波动性较小的期权上，比如现金、货币市场基金、定期存单、美国国库券以及其他这类投资。

你的投资组合的目标对你的情况是独特的，所以分析将相应地改变。要分析一个投资组合，可以将这个过程分解为三个步骤。

你的投资组合整体表现如何

首先，把投资组合作为一个整体来研究。目标是了解投资组合相对于其他投资组合或相关基准的位置。在全股票投资组合的情况下，这可能意味着要看投资组合组成部分的总数。这是市盈率就整个投资组合而言，它股息收益率从整体上看，与预期增速一致透视每股收益．然后，将这些数据与标准普尔500指数或道琼斯工业平均指数等股市指数进行比较。

你的资产如何相互关联

第二步是检查投资组合组件之间的关系。这一步的目标是了解投资组合中的每个持股是如何直接或间接地受到其他持股的影响的。你也在看其他因素分别影响每个资产。

例如，看看美国第二大Dairy Queen特许经营运营商Vasari LLC。2017年10月，该公司宣布寻求破产保护。油价下跌导致其许多餐厅所在社区的收入减少，导致该公司关闭了数十家门店，其中大部分位于德克萨斯州。

任何持有该特许经营商股权的投资者，如果他们同时持有最大石油公司(所谓的石油巨头)的股份，就会大大增加风险。这可以是埃克森美孚(ExxonMobil)或雪佛龙(Chevron)的股票，存入应税经纪账户或罗斯个人退休账户(Roth IRA)。

这些特许经营依赖于从石油公司领取薪水的当地客户。因此，当石油价格下跌时，那些“Dairy Queens”也会下跌。

你的资产单独表现如何

您的第三个任务是将投资组合组件作为独立的投资进行审查。当你分析每一个问题时，问自己:

• 为什么我拥有这个?
• 相对于我支付的价格，我期望的税后现金流是多少?
• 我以什么条件继续持有股份?

这一步可以防止很多愚蠢的事情发生在你的资产负债表上，这对风险管理非常重要。华尔街和投资者不时陷入非理性浪潮。他们开始相信，他们必须拥有某个公司、部门或行业目前很热门。

财务顾问可能会审查投资组合，发现投资者预定的资产配置包括低成本的债券交易所交易基金(ETF)。问题是，在深入研究ETF的申报文件后，这位顾问发现，该基金持有的一些债券是虚假的高风险垃圾债券向第三世界国家提供贷款。

在这种情况下，持有投资级股票赚得少一点钱的风险会小一些公司债券．这比把你宝贵的资本从地球的另一端投到一个很有可能无力偿还债务的国家的债券上要安全得多。

机构投资组合分析更复杂

机构投资者在评估管理下的资产时，可以执行其他几种投资组合分析过程。

例如，许多投资组合经理更喜欢做过去的压力测试，以了解给定的投资组合在不同的经济或市场条件下可能会如何表现。它们可能会重现大萧条、1987年股市崩盘、1997年亚洲金融危机或2007年12月开始的大衰退。

在机构层面，专业服务提供商如彭博社和FactSet提供的产品可以让这些模拟近乎实时地运行。另一种选择是按照资产管理公司的投资组合经理或投资委员会设定的时间表自动化它们。

受雇于退休基金投资的投资顾问公司希望确保投资组合的持股是合规和适当的。养老金受众多法律法规的约束，如1974年的《就业退休收入保障法》(ERISA)。

a也是一样信托基金的受托人，后者须定期确保信托的资产及交易，包括任何分配或支付，符合信托文书的规定。