新投资者指南溢价和折价债券

公司债券的金融工具,就像一个借据。首先,你给的公司发行债券的票面价值。然后,你收到它到期日和保证回报的面值(或票面价值)。利息通常是买方到期。校长也偿还。

会有更多的债券比这个简单的场景。债券可以成为溢价或折价债券。他们可以贸易高于或低于其票面价值而债券交易员试图赚钱交易这些成熟的债券。溢价债券交易价格高于其问题。这就叫做它的面值。贴现债券则相反。交易低于票面价值。

债券没有一个固定的价格

债券发行“面值”,或者“面值”。This is the amount that is given to the investor when the bond reaches maturity. From the time they are issued until they mature,债券交易在公开市场上,就像股票。因此,他们的价格可以高于票面价值或低于市场的起伏决定。债券发行的1000美元面值溢价交易1100美元交易。债券价格下跌到900美元的交易在一个折扣。在面值债券交易是交易“平价”。

当期收益率

当首次发行债券时,它有一个优惠券。这是兴趣的数量支付其1000美元的面值。债券的票面利率为3%每年支付30美元。将继续这样做,不管多少债券的市场价格变化后。

当前的收益率是债券的回报率。如果债券的价格上涨到1050美元一年之后,也就是说,现在交易溢价,债券仍然是投资者支付30美元一年。贸易收益变化当期收益率2.86%(30除以1050美元)。另一方面,如果债券的价格下跌至950美元,当前收益率为3.16%(或30除以950美元)。

换句话说,如果债券息票和通行利率上升3%至4%,债券的价格将会下降,收益率上升将更紧密地与现行利率。请记住,的价格和其收益率成反比。

债券的价格上升和下降为什么以这种方式吗?现行利率总是改变。现有债券价格调整时,这样他们的收益率等于或几乎等于成熟新发行的债券的到期收益率。

到期收益率

许多投资者把到期利率与当前收益率。到期收益率(到期利率)是推测持有至到期债券的回报率。发现到期利率是涉及多发现的当前收益率。

地点:

• C:兴趣/优惠券支付。
• 艘渔船:面值的安全。
• 光伏:现值/价格的安全。
• t:多少年需要安全达到成熟。

为什么债券交易溢价或折扣吗

看到为什么这发生,认为它是这样的:投资者不会购买债券的收益率为3%时可以买一个相同的债券收益率为4%。债券的价格需要降低到使收益率水平,一个投资者可能希望自己的债券。

记住这一点,我们可以确定:

• 债券交易溢价高于其票面利率时的利率。
• 债券折价交易时,其票面利率低于现行利率。

使用前面的例子的债券票面价值1000美元的债券的价格需要降至750美元,收益率报4%,虽然平价,但收益率3%。这是贴现债券,这意味着投资者不会同样的收益,使之成为一个更好的选择。

不过,较高的溢价债券定价和较低的利率可能会挣得更多,如果市场利率低于债券利率。这是吸引溢价债券定价和利率。

溢价债券交易价格上涨,因为利率可能下降,和交易员可能需要购买债券和没有其他选择,只能购买溢价债券。

将会有一个更高的债券溢价销售市场在这些时候利率下降。这是因为投资者从他们身上获得更多的收入。在利率上升时,债券折价购买标准大致相同的原因。

债券的折价或溢价随时间下降至零附近的债券的到期日。这是当它返回到其投资者时的全部面值发行。没有任何不寻常的事件,直到债券到期时间越短,降低潜在的溢价或折价。

贴现债券是没有免费的午餐

乍一看,贴现债券可能看起来像一个简单的选择。只买一个贴现债券为950美元,受益的价格上涨到1000美元。购买债券为1050美元,将成熟的1000美元似乎毫无意义。价格,但请记住,这种差异是由由更高的票面利率溢价债券的情况下,较低的票面利率的贴现债券(债券的实际利率)。

• 换句话说,风险溢价债券交易将提供低于折价债券交易,如果利率上升,从而弥补价格的差异。
• 有一个优势以折扣价购买债券,或甚至一个平价债券交易,而一个交易溢价,这是最初的低价格。

如果债券是可调用的,方程的变化

购买债券溢价变化的优点,可能消失。债券仍然是“可赎回”,这意味着它可以redeemed-or叫做——(和本金偿还)之前,如果发行人选择到期。发行人时更有可能打电话给债券利率下降,因为他们不想继续支付高于市场利率。所以那些最有可能被称为溢价债券。这意味着,一些资本投资者支付可能会消失。然后,投资者将获得更少的利息高票息。

最后一点

债券的溢价或折价不是唯一考虑收购时。债券如何满足您的财务目标和风险承受能力一样重要的产量和利率。