QE 2总结和它是否有效

QE2是美联储第二轮量化宽松政策的别称量化宽松政策．从2010年11月到2011年6月，历时7个月。该计划推出时，美联储宣布将购买6000亿美元短期国库券、债券和票据2011年3月。这使得美联储的证券投资组合从2010年11月的2万亿美元增加到2011年6月的2.6万亿美元。

美联储需要二次定量宽松，因为第一次定量宽松并不像计划的那样有效。美联储从银行购买证券，迫使银行保持低利率。通常，这将鼓励他们借出更多的钱，增加利率货币供应促进经济增长。但这些银行并没有按照美联储的要求增加放贷。

相反，银行保留了额外的信贷。他们用这些钱来注销抵押品赎回权，或者存起来以备不时之需。这些银行说，在经济衰退后，他们找不到足够多的有信用的人。他们没有提到，自2007年以来，许多银行提高了贷款标准，希望避免更多的坏账。

因此，美联储进行了调整。2010年8月，美联储宣布将继续持有2.054万亿美元的美国国债，将机构债务的本金再投资于10年期美国国债等较长期债券。2010年11月，美联储宣布再购买6,000亿美元的长期美国国债。美联储的目标是保持低利率，让人们更能负担得起住房。美联储还希望降低美国国债的吸引力，以迫使投资者重新购买抵押贷款。betway体育牌照

美联储通过QE2转移了重点

通过QE2，美联储试图刺激温和通胀。为什么?它希望通过增加需求来刺激经济。当价格随着时间缓慢而持续上涨时，人们更有可能现在购买以避免未来的价格上涨。换句话说，通胀预期是需求的强大驱动力。

美联储的目标通胀率是2%。美联储使用核心通胀率该指数不包括波动较大的天然气和食品价格。汽油价格每年春季都会上涨，因为投资者预计夏季驾车季的需求会增加。由于运输成本是食品成本的一个重要组成部分，食品价格很快也会随之上涨。美联储不想因为这种季节性变化而改变货币政策。这就是为什么即使在食品和汽油价格没有上涨的情况下，美联储也经常使用扩张性的货币政策。

为什么美联储忽视了其避免通胀的主要任务?日本政府更担心的是，经济停滞会导致通货紧缩。价格的持续下降对经济增长的威胁总是比通货膨胀更大。

通货紧缩的最好例子发生在经济衰退期间的房地产市场。它经历了近30%的价格下跌。由于通货紧缩，人们对买房犹豫不决，直到房价开始再次上涨。在这种情况发生之前，通货紧缩让购房者持观望态度。这使得房价进一步下跌。

许多投资者并不担心通货紧缩。他们更担心美联储会超过其通胀目标，造成恶性通胀。出于这个原因，当美联储宣布第二轮量化宽松(QE2)时，投资者开始购买美国通胀保值债券(Treasury Inflation Protected Securities)。其他人开始购买黄金，这是一种标准的对冲通胀的手段。这资产泡沫导致金价在2011年9月飙升至每盎司1895美元的历史新高。

美联储在2011年6月结束了QE2。它将其证券余额增加到2.6万亿美元。投资者原本更希望看到美联储出售所持债券，甚至加息。出于某种原因，他们更担心通货膨胀，而不是经济不景气。

为什么宣布QE2如此有效

美联储主席贝南克(Ben Bernanke)在开始购买之前宣布了QE2。2011年4月，他宣布QE2将于6月结束。伯南克从前美联储主席保罗·沃尔克的成功中吸取了教训。他明白，提前设定公众对美联储行动的预期与美联储的预期同样重要中央银行的行动本身。

沃尔克利用这种一致性，清理了前任们造成的滞胀混乱。他们时断时续的货币政策——利率出人意料地忽升忽降——让市场感到困惑。这就产生了通胀会越来越高的预期。企业只是不断提高价格，以保护自己免受美联储前后矛盾行动的影响。沃尔克通过不断设定公众通胀预期，结束了两位数的通胀。

QE2之前的量化宽松

QE2是对现有工具的创造性使用。美联储历来使用量化宽松作为其政策的一部分扩张性货币政策．在大衰退前的几个月里，它持有超过7000亿美元的美国国债。美联储利用这种投资组合在经济衰退期间刺激增长，或在泡沫时期放缓增长。

但2008年的金融危机耗尽了美联储的其他工具。的联邦基金利率贴现率已经是0了。美联储甚至为银行的贷款支付利息存款准备金率．当前的美联储利率决定了国家的经济前景。

到2008年11月，美联储意识到需要加大量化宽松的力度。它宣布推出现在被称为QE1的计划。这个项目是创新的。美联储在常规购买国债的基础上，又大量购买了价值约6000亿美元的抵押贷款支持证券。

到2010年6月，美联储的证券持有量创下了近50亿美元的新纪录2.1万亿美元。认为经济正在复苏，美联储削减了购买。到8月，美联储恢复了QE1政策。它将机构债务的本金再投资于10年期国债等较长期国债。

其他量化宽松计划:QE3 | QE4