计算投资资本回报率(ROIC)

投资资本回报率(ROIC)公式是用于企业财务分析的更先进的盈利能力比率之一。对于企业和投资者来说，这也是一个更容易被忽视但却很有用的财务比率。ROIC除了用于商业财务分析外，还可以用于潜在的公司投资者的估值目的。ROIC可以让你对公司做出更好的决策，因为它使用了比股本回报率更具体的信息。

什么是投资资本回报率(ROIC)?

一个公司的ROIC是指其在债务或税收利息支出前的收益与其债务融资和股权融资之和的比率。债务利息支出前的收益可以通过分析公司的损益表来确定。这个因素也被称为税后净营业利润(NOPAT)。

债务和股权融资的总和被称为企业的资本结构。一个企业的资本结构是用来资助其运作的资金。企业使用债务和股权融资，这是投资资本，也被称为总营运资本。公司使用的债务和股本的数量可以通过分析企业的资产负债表来确定。

ROIC被企业的财务经理用于内部分析。这是一种财务比率，也被潜在投资者用于企业估值的目的。例如，一个常见的财务比率，净资产收益率(ROE)，经常用于财务分析和评估估值．

ROIC组成

计算企业ROIC的公式有两个组成部分。

税后营业利润(NOPAT)

NOPAT是一家公司产生的税后经营性现金，所有投资者都可以获得，包括股东和债权人。对于投资者的财务分析或估值，公司通常使用净收入进行比较。净收入是公司损益表的底线。净收入很重要，但它并不总是反映公司运营的真实表现或管理者的效率。一个更好的衡量标准是NOPAT，它使衡量标准标准化，因为它是公司在没有债务和不持有金融资产的情况下产生的利润。

NOPAT代表的是公司在没有税收的情况下的收入。它是一个更准确的公司利润报表，因为它与产生的经营性现金的确切数量有关。如果你使用息税前利润(EBIT)来代替，你会得到一个扭曲的经营性现金产生的数字，因为EBIT是根据一个权责发生制．

投资资本

投资资本是指股东和债权人在企业存续期间对其进行的投资。The shareholders invest in the business's stock, while the debtholders invest in either its short- or long-term debt, including bonds.

投资资本对企业有两个目的:为其日常运营提供资金，并允许企业开展业务资本预算项目必威外围的网站，包括扩建和购买重大固定资产。

如何计算ROIC

下面是通过一个例子计算ROIC的步骤。XYZ公司的损益表上有30,000美元的息税前利润，其边际税率为28%。该公司有3.5万美元的短期和长期债务，6.5万美元的股权融资。它有1000美元的留存收益，2000美元来自融资现金，2000美元来自投资现金。

计算NOPAT

1. 损益表在公司的损益表上，应该有一个项目叫做息税前收益(EBIT)。
2. 调整息税前利润:为了在NOPAT公式中使用，EBIT必须根据税收进行调整。你需要知道公司的边际税率。边际税率是公司对最后一美元收入所支付的税率。息税前利润乘以[1 -边际税率(t)]
3. ROIC分子的公式: NOPAT = EBIT (1-.t)，其中t =企业边际税率
4. 计算: NOPAT = EBIT (1-t) = $30,000 (1-.28) = $21,600

计算投资资本

1. 资产负债表和现金流量表:要计算ROIC方程的分母，你需要了解公司的资产负债表和现金流量表。
2. 考虑债务融资:计算该公司的债务总额。这个计算将包括资产负债表上的流动负债和长期债务。
3. 考虑股权融资:计算公司股权融资的总额，其中包括资产负债表上的普通股和留存收益账户。
4. 考虑现金流:把来自投资的现金流和来自融资的现金流加在一起。
5. ROIC分母的公式:投资资本=流动负债+长期债务+普通股+留存收益+融资现金+投资现金
6. 计算:投资资本= $35,000 + $65,000 + $1,000 + $2,000 + $2,000 = $105,000

计算ROIC

ROIC = NOPAT/投资资本= 21,600美元/ 105,000美元= .206 = 20.6%

ROIC对您的业务意味着什么

ROIC只是告诉一家企业的财务经理，该公司如何利用资金产生利润或回报。

财务经理可以通过投资回报率(ROIC)来研究获得相同ROE的投资，从而做出更好的决策。

与ROIC相比较的另一个有价值的指标是公司的加权平均资本成本．由于WACC是公司资本的平均税后成本，它可以与ROIC相比较。如果ROIC大于WACC，那么财务经理就知道他们正在为业务创造价值。如果比这更少，他们的投资选择就在降低价值，应该调整他们的参数。

在对一家企业进行投资时，无论是作为一家小公司的负责人，还是作为一家国际公司的股东，投资者都希望能够量化他们投资的年回报率，以确定是否值得继续融资。