SPX期权和SPY期权:我应该交易哪个?

交易标准普尔500指数的期权是一种很受欢迎的赚钱方式。交易者使用该指数的方式有多种，但最受欢迎的两种是在SPX或SPY上交易期权。两者之间的一个关键区别是，SPX期权基于指数，而SPY期权基于跟踪该指数的交易所交易基金(ETF)。

SPX和SPY期权有什么区别?

SPX vs SPY
	SPX	间谍
股息	没有一个	每季度
风格	欧洲风格的选项	美式期权
过期	这个月的第三个星期五	截止日期为周五
结算	现金结算	以股份结算
价值	通常为10x SPY	小于SPX

股息

股息通常不支付给期权持有者。然而，SPY每季度都会分红。这很重要，因为如果你和价内期权(ITM)看涨期权，你可以行使它们来收取股息。要做到这一点，你需要在除息日之前行使你在SPY上的期权，或者拥有股票并买入看涨期权(称为备兑看涨期权)。

交易ITM看涨期权时要保持警惕，因为大多数看涨期权都是在周五到期时执行的。因此，如果你拥有这些期权，你就不能失去股息。

的除息日SPY是每年3月、6月、9月和12月的第三个星期五。如果这一天不是在一个营业日，它将被推到下一个营业日。

交易风格

有两种不同的交易风格，欧美．欧式期权只能在到期日行使，而美国的选择有效期届满前任何时间均可行使。

SPY期权是美国式的，可以在交易员买入后的任何时间(到期前)执行。

过期

在第三个星期五到期的SPX期权在第三个星期五(第三个星期四)的前一天停止交易。在第三个星期五结算价格是由每个指数成分股的开盘价决定的。此价格为到期周期的收盘价。SPY期权在周五到期时停止交易。

结算

SPY期权以股票结算。当你行使期权时，你将买进(或卖出)ETF的股票。现金是用来结算SPX期权的，所以如果你行权并且有钱，你的经纪账户就会收到现金。

价值

SPX期权的价值大约是SPY期权的10倍。例如，2020年4月9日，SPX收于2789.82点，SPY收于278.20美元。

把握同一种标准普尔指数期权是至关重要的执行价格到期时间大约是一个SPY期权价值的10倍。因此，每个标准普尔指数点相当于100美元。

例如，假设SPX为2660点，SPY交易价格接近266美元。一个平价SPX期权赋予其所有者购买价值26.6万美元的标的资产(100美元x 2660美元)的权利。

一项SPY期权让其所有者有权购买价值26600美元的ETF股票(266000美元的10%)。

哪种适合你?

SPX内部的资产不能交易，因此没有股票可以买卖。这些期权是为了让交易员押注标准普尔500指数的价格走势。SPX函数是理论价格计算的指数，就好像它是一个真正的指数。

这意味着它拥有500只股票中的每只股票的数量。因此，尽管标准普尔指数本身可能无法交易，但基于该指数的期货合约和期权都可以交易。这就是SPX期权以现金结算的原因。

SPY期权以股票结算，因为股票是在交易所交易的。因此，期权合同是这样写的，当你行使你的选择权．

哪种选择最适合你取决于你的策略和目标。如果你想再次持有或交易股票，SPY可能是最好的选择。如果您宁愿交易价值并在您的账户中收到现金，SPX是一个很好的选择。

交易SPY期权确实会带来一些额外的风险。例如，在到期后的周一，你最终拥有了股票。你将在到期日欠这些股票的价格，而不是周一的价格。因此，如果股票价格在周一下跌，你支付的价格就超过了股票当天的价值。然而，如果价格上涨，你支付的比当前市场价格更少。

底线

SPY和SPX期权之间的两个关键区别是，它们要么是美国式的，要么是欧式的，SPY期权是基于ETF的，而SPX期权是基于指数本身的价格。你应该明白这对行使你的选择权造成的区别。此外，价值(和结算)的差异决定了你需要购买多少资本的选项重要的。

如果你有更多的闲置资金，不需要股息，SPX可能是一个不错的选择。另一方面，如果你的资金有点短缺，可以使用股息，SPY可能是一个更好的选择。

常见问题

Balance不提供税务、投资或金融服务或建议。这些信息的呈现没有考虑任何特定投资者的投资目标、风险承受能力或财务状况，可能并不适合所有投资者。过去的表现并不代表未来的结果。投资涉及风险，包括可能损失本金。