通货膨胀对全球投资的影响

国际投资者面临着许多独特的风险，比如政治风险而且汇率风险．通货膨胀是另一个非常重要的风险，因为它可以对经济产生深远的影响。这不仅发生在不稳定的国家，比如2008年通胀率高达2,600.2%的津巴布韦，在全球发达市场也是如此。

通货膨胀通常用消费者价格指数(CPI)指标来衡量，该指标计算出一种货币相对于一篮子不同消费品的购买力。CPI还被分为分项指数和分项指数，以去除某些异常值，如能源价格，这些异常值可能由于其他地缘政治因素而上涨，可能无法反映真实的通胀。

对债券的影响

通货膨胀可能在债券价格上表现得最为明显。这些价格往往与通货膨胀成反比，因为更高的通货膨胀导致更高的预期收益率，而更高的收益率导致债券价格下降。此外，持续的通货膨胀耗尽了到期(本金)支付的价值，因为货币的价值正在日益稀释。

通货膨胀对债券的影响可以从“名义”和“实际”回报之间的差异中看出。名义收益率是实际收益率，而实际收益率是借款人支付给贷款人的经通胀调整后的收益率。由于通货膨胀会随着时间的推移而加剧，随着时间的推移，这些差异会累积成可观的金额。

对于国际投资者来说，主权债务而持有全球主权债务的相关etf也容易受到通胀变化的影响。对投资者来说，关注CPI数据(或那些没有可靠报告的国家的非官方私人报告)以寻找通胀上升的迹象很重要，因为这可能意味着债券持有人未来会遇到麻烦。

对股市的复杂影响

通货膨胀对债券市场来说可能是一个普遍的坏信号，但它对股票的影响远不那么确定。过剩资本可以为企业提供廉价贷款，从而刺激经济增长，推动利润增长。但失控的通货膨胀可能给整个经济带来麻烦，包括企业瞄准的终端市场。

许多经济学家认为，1%至3%之间的温和通胀会给股票带来强劲的回报，而通胀高于6%的时期，股票的实际回报总是为负。当然，也有人认为，通胀水平不会提高上市公司的股本回报率，因为很难证明直接的因果关系。

对于国际投资者来说，中央银行在危机时期提供流动性，有助于推动经济复苏，从而提振股市。但似乎失控的通胀可能导致股市回报率下降。同样，对投资者来说，关注CPI数据(或非官方的私人报告)并根据经济学家的预期进行衡量是很重要的。

如何对冲投资组合

投资者可以使用多种方法来降低通货膨胀风险。对冲通货膨胀最流行的方法是购买黄金等硬资产。硬资产包括能源、贵金属、基础金属和工业金属、农业、替代能源和森林产品等大宗商品。它们是有形资产，不易腐烂，往往具有内在价值。一般来说，这些资产往往与股票和债券呈负相关。

一些发达国家还提供其他形式的通货膨胀对冲。例如，美国财政部提供美国通货膨胀保值债券(TIPS)是根据官方CPI数据根据通货膨胀进行调整的。同样，欧洲的通胀保值国债也引起了一些投资者的注意。

值得注意的是，这些经通胀调整的证券也可以作为对政府信心的指标。例如，担心通胀政策负面影响的投资者可能会选择购买通胀保值证券，而不是非通胀保值证券，这将使两者之间的利差随着时间的推移而不断扩大——这是一个明显的警告信号。