资产负债表上的库存股票

当你考虑购买一家公司的股票时，你会想看看它的资产负债表。当你在看一个资产负债表时，您将在股东权益科称为国库股。资产负债表上显示的库存股票的美元金额是指一家公司发行的股票的成本，然后在以后的一段时间内，通过一种方式收回股票回购程序或其他方法。

这些股票可能在未来重新发行，不像不再有价值的退休股票。如果股票不再有价值，公司就会将其从资产负债表中移除。

股票回购会发生什么

公司回购股票是为了提振股价，还有其他原因。当公司回购股票时，有几件事可以用它们来做。一种选择是持有这些回购的股票，然后将其转售给公众以筹集现金。它们也可以用于收购其他公司。

该公司还可以让这些股票退役，并永久减少活跃股票数量。这将使每个活跃股票对投资者来说代表了更大的公司所有权。这意味着他们将获得更大的份额股息利润是基本和稀释EPS．

股票回购的利弊

上面所示的两种方法都不比另一种好。在大多数情况下，如果股票分配管理得当，这两种方式都是好的。

Teledyne Technologies是现实世界中一个明智的股票回购例子。该公司创始人兼首席执行官亨利·辛格尔顿(Henry Singleton)在其任期内很好地使用了库存股票。他为坚持持有公司股票的长期股东提高了股票的真实价值。辛格尔顿在公司股价处于低成本时买回了股票。当他觉得股票估值过高时，他也会慷慨地发行。这些行动带来了现金，用于有用的资产和项目。

国债股票回购计划有时会破坏价值。如果一家公司为自己的股票支付过高的价格，或者在这些股票被低估时发行股票以支付收购费用，就可能发生这种情况。

尽管与库存股并不完全相关，但近年来美国企业发生的最著名的不合时宜的案例之一是2010年的一笔交易:从菲利普莫里斯(Philip Morris)剥离出来的前卡夫食品(Kraft Foods)收购了吉百利(Cadbury PLC)。卡夫出售了被低估的股票，以支付其被高估的196亿美元的收购。

实际的例子

你能在资产负债表上看到的库存量最大的例子之一是埃克森美孚公司(Exxon Mobil Corp.)，它是为数不多的大型石油公司之一，也是约翰·d·洛克菲勒(John D. Rockefeller)的标准石油帝国的主要后代。

截至2018年底，埃克森美孚账面上的库存量达到了惊人的2255.53亿美元，这些股票已被回购但未注销。

埃克森美孚的政策是，通过股息和股票回购的混合方式，将剩余现金流返还给所有者，并保留股票，计划再次使用。每隔一二十年，它就会收购一家大型能源公司。埃克森美孚用股票支付这笔交易。它通过转售这些股票，然后利用现金流买回这些股票来稀释股东的持股比例，消除稀释。

这对各方都是双赢的。收购所有者的目标是那些希望继续投资，并且不必从合并中支付资本利得税的人。埃克森美孚(Exxon Mobil)的所有者最终获得了相当于全现金交易的经济回报，他们的持股比例得以恢复。埃克森美孚利用旧的和新获得的收益流的现金流来重建其库存股票头寸。

美国国债的未来

时不时地，金融行业就改变公司如何在资产负债表上持有库存股票的规则是否是个好主意进行讨论。目前，库存股票是按历史成本计价的。

一些人认为它应该反映公司股票的当前市场价值。至少，从理论上讲，该公司可以在公开市场上以这个价格出售这些股票，或者用这些股票收购其他公司，将它们重新转换成现金或有用的资产。这种想法尚未盛行。

一些州限制了公司在任何特定时间可以作为股东权益削减的库存股票数量。之所以设置限制，是因为这是拥有股份的人将资产从企业中剥离出来的一种方式，而这反过来可能威胁到债权人的合法权利。与此同时，一些州根本不允许公司在资产负债表上持有库存股票。相反，他们必须收回股份。例如，加州不支持国库股，尽管该州的一些公司持有国库股。