为什么涓滴经济学在理论上有效，但在实际中行不通

涓滴经济学是一种理论，声称富人的利益会涓滴到其他人身上。这些好处包括减税企业、高收入者、资本收益和股息。

涓滴经济学假设投资者、储户和公司所有者是经济增长的真正驱动力。该机构预计，这些实体将利用减税带来的额外现金来扩大业务。投资者将购买更多的公司或股票。银行将增加贷款。业主将投资经营并雇佣工人。所有这些扩张都将惠及工人。他们将用自己的工资来推动需求和经济增长。

涓滴经济理论

涓滴经济学理论与此类似供给学派经济学．该理论认为，所有减税措施都能刺激经济增长。

涓滴理论更为具体。报告称，有针对性的减税比一般性的减税效果更好。它主张削减企业税、资本利得税和储蓄税。它不会推动全面减税。相反，减税将流向富人。好处会慢慢惠及其他所有人。

涓滴理论和供给学派的支持者都使用拉弗曲线来证明他们的理论。亚瑟·拉弗(Arthur Laffer)展示了减税如何提供强大的倍增效应。随着时间的推移，他们创造了足够的增长来弥补因削减而损失的收入。由此产生的经济扩张和繁荣提供了更大的税基。

拉弗警告说，当税收处于“禁止范围”时，这种效果最好。这个范围从100%的税率降至50%左右的税率，但未具体说明。

当涓滴政策起作用时

在里根政府时期，涓滴经济学似乎奏效了。里根政府的政策被称为里根经济学，帮助结束了1980年的经济衰退。

里根大幅减税。收入在10.8万美元或以上的人的最高税率从70%下降到1.85万美元或以上的人的28%。里根还将公司税率从46%降至40%。

然而，涓滴经济学并不是经济复苏的唯一原因。里根还将政府开支每年增加2.5%。他几乎将联邦债务从1981年的9970亿美元增加到1989年的2.85万亿美元。大部分支出用于国防。它支持里根结束冷战、推翻苏联的努力。

乔治·w·布什(George W. Bush)总统使用了涓滴政策来应对2001年的经济衰退。他通过《经济增长和税收减免和解法案》削减了所得税。这在当年11月结束了经济衰退。

但是失业率上升到了6%。这种情况经常发生，因为失业率是一个滞后指标。即使衰退已经结束，企业也需要时间重新开始招聘。因此，布什在2003年通过了《就业与增长税收减免和解法案》(Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act)削减了营业税。

减税似乎起了作用。但是，与此同时美国联邦储备理事会(美联储,fed)将联邦基金利率从6%降至1%。在这种情况下，尚不清楚是减税还是货币政策导致了经济复苏。

涓滴经济学认为，里根和布什的减税政策本应帮助所有收入水平的人。相反，发生了相反的事情。收入不平等恶化。1979年至2005年间，收入最低的五分之一的家庭税后收入增长了6%。这听起来很棒，直到你看到前五分之一发生了什么。他们的收入增加了80%。最富有的1%的人的收入增加了两倍。繁荣似乎不是涓滴向下，而是涓滴向上。

为什么涓滴经济学在今天仍然重要

共和党人继续使用涓滴经济理论来指导政策。

2010年，茶党运动在中期选举中掌权。他们希望削减政府开支和税收。因此，国会延长了布什的减税政策，甚至对那些年收入在25万美元或以上的人也是如此。

2017年12月22日，特朗普总统签署了《减税和就业法案》。从2018年开始，它将公司税率从35%降至21%。最高个人税率降至37%。特朗普的税收计划降低了所得税税率年代，双倍的标准扣除并取消了个人免税。企业减税是永久性的，而个人减税将于2025年底到期。

税收政策中心发现，收入最高的1%的人比收入较低的人获得更大的减税比例。到2027年，收入最低的20%人群将支付更高的税收。

尽管特朗普表示，该法案将促进经济增长，足以弥补债务增加，但税收联合委员会报告称，即使将减税对经济增长的影响包括在内，该法案仍将增加1万亿美元的债务。它对经济增长的刺激不足以抵消削减带来的收入损失。

为什么涓滴经济学失败了

批评人士认为，这种涓滴政策对美国经济的损害远大于它带来的帮助。它在联邦和州一级的应用都遭遇了灾难性的后果。

堪萨斯州就是一个很好的例子。商业税被削减了近三分之一，这使得该州的收入出现赤字。这些好处都流向了少数富人，他们没有投入太多资金来刺激该州的经济增长。由于州财政收入明显减少，堪萨斯州的教育预算也被大幅削减。

国际货币基金组织(IMF)也反对这种涓滴理论。在由五位经济学家撰写的报告中，它认为“增加穷人和中产阶级的收入份额实际上促进了经济增长，而前20%收入份额的增加导致了经济增长的下降——也就是说，当富人变得更富时，好处并没有涓滴效应。”国际货币基金组织对抗收入不平等的斗争围绕着一个事实，即中低收入阶层的支出是经济的驱动力。对于20%的低收入者来说，即使财富只增加1%，国内生产总值(GDP)也会增长0.38%。另一方面，高收入者中收入最高的20%的人增加收入的结果是0.08%减少在国内生产总值(GDP)。

底线

涓滴理论假设，减税、资本利得、股息，甚至对公司和富裕个人的宽松监管所带来的好处，最终都会流向中低收入者。从税收减免中积累的额外财富将推动富人投资或扩大业务，从而促进经济增长。

拉弗曲线支持这一效应，但只有在税率处于一个令人望而却步的范围时才会如此。在这个范围之外，涓滴理论被认为是不可行的。

涓滴经济学通常不起作用，因为:

• 从长期来看，为富人减税通常不会转化为就业率、消费者支出和政府收入的增加。
• 相反，为中低收入者减税将推动经济通过涓滴上升现象。
• 富人因减税而增加的收入只会加剧美国日益严重的收入不平等。

特朗普总统的《减税和就业法案》一直令人担忧，因为这种涓滴政策被认为会加剧收入不平等，而这种不平等已经被里根经济学(reagan economics)加速了。拜登总统承诺废除TCJA中有利于最富有的纳税人和企业的部分。

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