理解价值投资者的理念

价值投资指的是驱动投资者选择股票方式的一种特定哲学。它不是在便宜货仓里淘二手货和停产车型，也不是购买廉价股票;它是关于寻找股票市场没有正确定价。目标是找到一支价值高于当前价格所反映的股票。

价值投资者

价值投资者可能比任何其他类型的投资者更关心业务及其基本面，如收益增长、股息、现金流和账面价值，而不是对股票价格的其他影响。

价值投资者也是长期持有一家公司的投资者。如果基本面良好，但股票价格低于其表面价值，价值投资者知道这是一个可能的投资对象，因为市场已经有了对股票估值不正确．当市场纠正这个错误时，股票价格应该会上涨。

市场是正确的

市场是正确的并不罕见，一只股票因为任何数量的合理的基本面原因而遭受打击，比如收益下降，收入下降，或者市场或产品线的根本性变化。

以一家制药公司为例。如果他们有一个最畅销的产品被挤出市场，这将从根本上改变公司。另一方面，其他制药公司可能也会看到他们的股票被削减，即使他们不在召回范围内。这可能让价值投资者值得一看。

价值投资指引

在选择投资时，价值投资者应该确定一个适合他们的公式，但至少应该包括分析以下要素:

市盈率

市盈率(P/E)是衡量公司股价相对于每股收益(EPS)的比率。如果一家公司的股价是25美元，每股收益是5美元，那么它的市盈率就是5。价值投资者通常会寻找所在行业中市盈率处于后10%的公司。

价格/收益增长(PEG)比率

股票的价格/收益增长(PEG)比率衡量的是股票的P/E比率与特定时期的收益增长率的比较。理想情况下，你希望找到一家PEG小于1的公司。

负债权益比(D/E

一家公司的债务权益比(D/E)是用总负债除以其权益得出的。价值投资者寻求的是低于1的比率。

市净率

市净率(P/B是通过将公司股价除以其股票的账面价值得出的。比例小于1是理想的。

伴随着这些衡量标准，价值投资者寻找的是长期的强劲收益增长——通常是7-10年的6-8%——而且永远不会支付超过股票内在每股价格的60-70%。

内在价值

现行会计准则足以衡量建筑物和设备(账面价值)。然而，随着我们的经济转向更多的技术和知识基础，许多这些知识资产从未出现在财务报表上。价值投资者承认，他们的目标投资公司作为一项持续经营的业务比其资产更有价值。在很多情况下，推动未来增长预期的是无形资产——专利、商标、研发和品牌，而不是硬资产。

计算一只股票的内在价值是一个复杂的过程，有几种方法可以得到这个数字。幸运的是，有几个地方你可以在网上找到这个号码。MorningStar.com在其网站上计算这个被称为“公允价值”的数字，但你需要成为会员才能访问它。另一个很好的来源是路透社，它是免费的。

无论你得到的是内在价值或公允价值，都要给自己一个误差范围，要想到如果计算错误，你可能会多付。如果你使用上面提到的服务之一或其他来源来寻找内在价值，确定他们是否已经考虑了误差范围。例如，如果你认为内在价值是每股40美元，给自己一个安全边际并将目标下调至每股36美元。