股市图表不能告诉你什么

当你第一次开始投资股票时，你可能会看股市走势图，看看一家公司的长期表现如何。对于那些使用“买入并持有”策略的人来说，除了少数情况外，图表在大多数情况下都是无用的。这是因为你在图表中看到的数字几乎总是低估了总回报如果你在这段时间一直持有所有权，你本可以享受。

根据几个因素，实际的总回报和描述的之间的差异可能相当大。了解这种差异存在的主要原因。

图表可能无法反映股息和其他分配

许多企业以现金的形式支付一部分利润股息．伟大的企业能够比通货膨胀率更快地增加收益。这可能导致快速股息增长．

股息率让投资者了解一家公司的股息支付与购买股票所需的资金相比有多重要。

让我们来看看伊士曼柯达公司的极端例子。这是一家摄影胶片和相机公司。2013年，当公司从破产中恢复时，股东们损失了他们投资在股票上的钱。

现在，假设你在大约25年前购买了10万美元的柯达股票。那时候它是最负盛名的学校之一蓝筹股在世界上。你的10万美元会在几年之后变成42.5万多美元。这还是在该公司股票最终血本无归的情况下。

在25年的持有期中，股息支付超过了初始投资金额:173,958美元vs. 10万美元。

图表不能反映衍生产品

作为一个股票投资者最大的福利之一是获得股票免税的分拆．公司通常会向现有股东提供公司某个部门的股票。这是因为该部门不再符合企业的核心使命;在这种情况下，最好还是自己吃。公司也可能这样做是为了消除针对该部门的监管审查。

在极少数情况下，新上市的公司会比剥离出来的公司更成功。至少，分拆可以让你拥有一家新公司的股份。大多数情况下，你不会产生应税资本利得。

让我们回到柯达的例子。你最初的10万美元投资，在1994年柯达剥离化学业务时，你将获得203,018美元的伊士曼化学股份。这些分拆出来的股份还产生了47,224美元的股息。这些钱在大多数图表中都没有出现，可能只是按比例扣除了分离时的历史成本。这意味着所有随后的表现都被视为从未发生过。

另一个典型的例子是百胜餐饮集团(Yum!它是塔可钟、肯德基和必胜客的母公司。它于1997年被百事可乐公司剥离出来。从股市走势图上看，百事可乐似乎在过去几十年一直落后于可口可乐。但如果你把Yum!业绩分拆后，这两家软饮料巨头几乎并驾齐驱。

图表不显示税收、通货膨胀或通货紧缩

税收问题。完全相同的投资，在完全相同的时间内持有，可能会导致完全不同的净值变化资产位置你使用。理想情况下，你会选择a的孪生组合401(k)和罗斯个人退休账户．或者，至少，你会安排好你的事情来利用加强基差漏洞．这样，你的继承人就可以避免为你的财产纳税递延所得税负债。

同样，股市图表也不会显示扣除税金你可以通过亏本卖出一个头寸，以屏蔽其他持仓带来的收益。

通货膨胀和通货紧缩也在大多数证券表现的直观表述中被严重遗漏。购买力问题．有些时候，比如在1929年的大崩盘期间，股票损失造成的美元减少实际上是购买力的小幅下降;这是因为其他一切的成本也大幅下跌。这可能会抵消你的财富损失。

换句话说，如果你的投资组合价值下跌了50%，而其他所有资产的价格都下跌了70%，那该怎么办?你的经济状况会与乍看之下有所不同。

有时，资产以美元计算价值的小幅下跌实际上会带来实际利润。相反，也曾出现过股价上涨但美元贬值速度快得多的时期。在这些情况下，对股东来说没有真正有意义的改变。

图表忽略了你的成本

当谈到增加家庭财富时，成本很重要。你花在开支上的每一分钱都是你没有的一分钱，可以产生复利。让我们假设，在网上交易兴起之前，你付给经纪人100美元来执行股票交易。在这种情况下，与你的资产价值相比，你的成本非常高。

股票购买效率的差异无法在股票图表中表现出来。但它们仍然非常重要。

图表可能不能反映企业的全部历史

假设你很欣赏Wendy's的Dave Thomas。你很好奇这家连锁餐厅最初IPO的股东今天会过得怎么样。你不能轻易做到这一点;那是因为温蒂汉堡在2008年被Triarc公司收购了。Triarc是Arby's的上市母公司，股票代码为TRY。

在合并、一系列更名和资产剥离之后，温蒂汉堡现在再次成为自己的上市公司。它有一个不同的股票代码(WEN)。托马斯创建和扩张的这家企业的贸易历史，实际上并不像你在连续几十年的图表中看到的那样简单。

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