想在12月份找工作?当然。加薪呢?没那么容易

去年12月，美国雇主继续以健康的速度招聘员工，但加薪变得有些困难——这表明，坚如磐石的就业市场可能正在出现裂缝，也不清楚未来是否会出现衰退。

美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)周五表示，去年12月美国新增就业岗位22.3万个。这是自2020年12月以来最低的新就业人数，但远高于经济学家预测的20万人。此外，失业率从3.7%降至3.5%，与大流行前的水平持平，并与50年来的最低水平持平。

然而，尽管就业机会丰富，雇主们却不那么热衷于加薪，平均时薪仅上涨0.3%，为2月份以来的最低水平。这使得过去12个月增长了4.6%。

一些经济学家说，这份报告提供了失业率可能即将上升的线索，即使就业市场的低迷尚未成为现实。诚然，低失业率对工人来说是件好事。但对于美联储的政策制定者来说，这可能不是好消息，他们正试图减缓经济增长速度，并为就业市场降温，以遏制通货膨胀。美联储的持续上调基准利率经济学家们说，这使得各种贷款变得更加昂贵，这可能会让雇主承受足够大的压力，迟早会开始裁员。

BMO Capital Markets高级分析师Sal Guatieri在一篇评论文章中写道:"美国就业报告对每个人都有一点好处:就业岗位大幅增加，失业人口就业前景改善，但工资增长也有所放缓，工作时间减少，这表明经济正在失去动力。"“唉，鹰派的美联储可能会对劳动力市场的持续紧张更加担忧。”

该报告的细节还显示，对工人的需求开始下降，就业岗位增加的趋势可能逆转。不仅工资增长放缓，临时工数量也连续第五个月下降。Pantheon Macroeconomics的首席美国经济学家伊恩·谢泼德森在一篇评论中说，这是一个“不祥的迹象”，因为在整个经济中，临时工招聘通常预示着其他招聘。

另一方面，较低的工资增长表明，劳动力市场的供需正在重新平衡——这表明美联储的加息完全达到了预期的效果。美联储官员试图避免出现所谓的工资-价格螺旋上升在美国，工资上涨和通货膨胀相互作用，最终失去控制。富国证券(Wells Fargo Securities)的经济学家在一篇评论文章中说，这可能会促使美联储在一定程度上放慢加息步伐，从而减少对经济造成的损害，这取决于未来的经济报告。

许多经济学家和美联储主席杰罗姆·鲍威尔本人表达的传统观点是，为劳动力市场降温，可能以裁员和经济衰退为代价，是必须忍受的邪恶，以遏制疯狂的价格上涨，这种价格上涨在去年将通胀推至40年来的高点。最新的消费者价格指数报告显示通货膨胀11月份降至7.1%这一降幅高于经济学家的预期，但仍远高于美联储2%的目标利率。

然而，这种传统智慧并不是普遍的观点。难道强劲的劳动力市场只是对经济(和工人)有好处，而不是近期通胀的来源?这是经济政策研究所(Economic Policy Institute)研究主任乔希·比文斯(Josh Bivens)提出的观点，他在一篇评论中指出，最近一轮通胀主要是由供应链问题引起的这些都在改善而不是劳动力市场过热。

“这段时间强劲的劳动力市场并没有放大通货膨胀;相反，它主要有助于保护美国家庭免受通货膨胀的影响，”比文斯写道。“没有令人信服的证据表明，如果美联储以抗击通胀的名义破坏就业市场，美国家庭的境况会更好。”

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