什么是断路器?

美国证券交易所有一套适当的程序来帮助防止历史上曾经发生过的一些灾难性的单日市场损失。熔断机制是一种监管工具，只要跌幅在24小时内达到一定阈值，就会暂停整个市场的交易。

为了应对1987年的股市崩盘，市场监管机构在1988年采用了熔断机制，试图在市场极度波动时创造一段冷静期。最近在2020年3月由于冠状病毒大流行，这些监管安全功能有助于防止恐慌性抛售，并让投资者有时间更好地了解市场正在发生什么。

什么是断路器?

熔断机制是随时停止交易的监管安全网标准普尔500指数损失达到一定的阈值。例如，熔断机制可能会在当日收盘价下跌7%、13%和20%后触发。根据日损失情况，熔断机制可以暂停交易15分钟或交易日剩余时间。

虽然熔断机制最初打算应用于整个市场，但后来已扩展到单个股票的功能，可以暂停一只股票的交易，而不会关闭整个市场。

断路器是如何工作的?

熔断机制是指在恶劣天气下暂停交易市场波动．它们创造了一个冷静期，并有望防止股市全面崩盘。

有三个不同的断路器阈值，每天重新计算:

• 1级标准普尔500指数在某个交易日下午3点25分之前下跌7%时触发。如果1级触发，交易暂停15分钟。
• 2级标准普尔500指数在某个交易日下午3点25分之前下跌13%时触发。如果二级触发，交易暂停15分钟。
• 3级当标准普尔500指数在交易日中的任何时候下跌20%时，就会触发。如果触发3级，交易将在当天剩余时间内停止。

什么时候使用断路器?

1987年10月股市崩盘后，市场监管机构采取了熔断机制黑色星期一．尽管这一市场安全网已经存在了30多年，但它很少被使用。

首次使用全市场熔断机制是在1997年10月27日，也就是该机制实施约10年后。在两天时间里，股市下跌了554.26点。截至10月27日下午，道琼斯工业平均指数下跌350点，导致交易暂停30分钟。暂停交易后，市场继续大幅下跌，导致市场提前收市。

另外唯一一次触发熔断机制是在2020年3月。由于市场的波动所致冠状病毒爆发在美国，熔断机制在九天内被触发了四次。虽然这四次事件都引发了一级市场下跌，但这四天中有两天现在被列为道琼斯工业股票平均价格指数历史上单日跌幅最大的10个交易日之一。

断路器的利弊

专家解释说

• 有助于防止恐慌性抛售当前位置熔断机制背后的理论是，暂时停止交易可以让人们有机会冷静下来，防止情绪化的抛售，最终做出更合乎逻辑的决定。
• 给分析师们时间去理解发生了什么当前位置急剧下跌的股市几乎没有给分析人士多少时间来弄清楚形势。在交易暂时暂停的帮助下，它们有时间迎头赶上。
• 可以局限于个股吗:由于熔断机制的更新，个股现在可以暂停交易，而不会对整个市场造成影响。

缺点解释

• 会导致交易员更快地抛售吗熔断机制可能会产生与预期相反的效果。如果投资者认为熔断机制可能被触发，他们可能会被诱惑以更快的速度推进交易，而不是让交易员在做出买卖决定之前有时间冷静下来。
• 推迟不可避免的市场行动当前位置当熔断机制在1997年暂停市场时，它们只是推迟了不可避免的事情的发生。当股市在短暂休市后重新开盘时，几乎立即又开始下跌。
• 可能不会定期更新当前位置监管机构于1988年采用熔断机制，近10年后才于1997年首次触发熔断机制。20多年后的2020年，监管机构再次叫停了该市场。随着市场环境的变化，熔断机制可能并不总是与时俱进。