什么是票据交换所?

票据交换所的定义和例子

金融清算所是买卖双方之间的中介机构金融工具．结算所可以由期货交易所的代理机构或独立公司组成，并在期货交易所注册证券交易委员会(SEC)．期货交易所可以负责结算股票交易账户、收集和维护保证金、清算交易、监管交割和报告交易数据。

金融清算所承担多种责任，包括:

• 完成或“清算”交易
• 结算贸易账目
• 监督资产交付给买方
• 报告交易数据
• 收取保证金
• 作为期权和期货合约的第三方

在美国，有两家主要的清算所承担着这一责任纽约证券交易所(NYSE)而且纳斯达克．纽约证券交易所通过促进债券、共同基金、股票、衍生品和交易所交易基金(etf)等金融实体的交易，充当清算所的角色。

纽交所使得投资者和专业经纪人可以通过匹配最高竞价和最低售价来买卖证券。纳斯达克也有类似的目的，但不像纽交所那样拥有实体交易大厅。

• 不同的定义:清算所存在于多种情况下，它们都具有与金融清算所相同的基本功能。例如，在医疗领域，信息交换所向保险公司传送电子索赔。

金融清算所如何运作

在卖方和买方执行交易后，清算所参与金融交易。清算所完成并验证交易。它本质上是一个确保这些交易安全有效的中间人。

清算所在维持金融市场稳定方面发挥着关键作用。他们通过在每笔交易中持有相反的头寸来做到这一点。这降低了在不同方之间解决多个交易所带来的风险和成本。

现有法律有助于规范清算所的运作方式。美国国家证券清算公司(NSCC)成立于1976年，是存管信托清算公司(DTCC)的子公司。NSCC负责监督大多数经纪人与经纪人之间的交易，涉及公司和市政债券，股票，单位投资信托，美国存托凭证，以及etf:

• 清算
• 结算
• 风险管理
• 中央交易对手服务
• 保证完成某些交易

让我们看一个常见的例子，金融清算所介入以确保金融交易得到适当的管理。假设你出售了你拥有的股票，你需要确保你应该从出售中获得的钱实际上已经交付给了你。金融清算所将确保你确实收到了你从销售中欠下的钱。它通过确认购买股票的股票交易员的账户中实际上有足够的钱可以购买交易中涉及的股票来实现这一点。

票据交换所交易的类型

有两种主要类型的金融清算所:股票市场和期货交易所。

股票市场清算所

证券交易所要求清算所确保股票交易者的账户中有足够的资金来完成交易。通过承担中间人的角色，清算所可以顺利地促进双方之间的股票和资金转移。清算所可以让出售股票的投资者放心，因为他们会得到回报。

例如，流行的投资应用Robinhood就使用了一个清算所。清算所需要两天的时间来记录交易，将股票转移给买方，并将资金转移给卖方。这种类型的清理和结算被称为“T+2”——交易日期加上两天的结算时间。

期货交易所结算所

金融产品期货市场都是杠杆化的，他们在很大程度上依赖清算所作为一个稳定的中介，而贷款是为了投资。所有期货交易所都有自己的清算所，该交易所的成员必须通过清算所进行交易清算。这是在每个交易时段结束时完成的。然后，会员将钱存入票据交换所以弥补他们的借方余额。

清算所vs.交易所

清算所	交换
监管证券交易市场的机构或公司	证券交易市场
帮助执行交易所发生的交易	交易到底发生在哪里
可能有一个实体交易大厅，但也可能是严格的电子交易	可能有一个实体交易大厅，但也可能是严格的电子交易

清算所和交易所很容易混淆，但它们的用途确实不同。清算所监督市场。交易所是买方和卖方可以见面交易期货和期权合约等证券的中心市场。两者都可以有实体交易大厅(如纽约证券交易所)或严格的电子交易大厅(如纳斯达克)。票据交换所是在交易所帮助买卖双方执行交易的中间人。

要在交易所上市，企业可能需要遵守一些规章制度。例如，一家企业必须拥有110万股公开持有的股票才能在纽约证交所上市。