什么是导数?

导数的定义和例子

有很多种衍生品．通过锁定标的资产的价格，衍生品可以有效地管理风险。例如，依赖某种资源运营的企业可能会与供应商签订合同，提前几个月以固定价格购买该资源。如果它是一种市场价值定期波动的资源，企业可以在一定时间内锁定价格。

在这种情况下，导数就是合约。的标的资产正在购买的资源。如果在合同期限内，基础资产的市场价格上涨超过预期，企业将节省资金，因为资产可以以合同中较低的固定价格购买。如果市场价格下跌或上涨低于预期，企业就会亏损，因为它将以高于市场衍生品合约价格购买标的资产。

企业经常使用衍生品来锁定生产商品所需的原材料的购买价格。通过锁定衍生品合约，公司不必担心原材料价格上涨会降低公司的盈利能力。在某些情况下，为了价格稳定，小损失可能是可以接受的。衍生品可以用来购买商品，包括铜、铝、小麦、糖和油。

衍生品如何运作

衍生品可用作投机的工具或者对冲风险。他们可以帮助稳定经济，也可以让经济崩溃。一个在结构上有缺陷，在本质上具有破坏性的衍生品的例子是臭名昭著的抵押贷款支持证券(MBS)导致了2007年和2008年的次贷危机。

一般来说，衍生品需要更高级的交易形式。包括投机，套期保值、期权、掉期、期货合约，以及远期合约。如果使用得当，这些技巧可以通过仔细管理风险使交易者受益。然而，有时衍生品会对个人交易者和大型金融机构造成破坏性影响。

衍生品类型

衍生品可以通过经纪人以“交易所交易”或标准化合约的形式购买。你也可以购买衍生品店头交易(OTC)，非标准合同。

期货合约

期货合约主要用于商品市场交易。它们代表了在未来特定日期以特定价格购买商品的协议。它们按照价格、日期和批量进行标准化，并通过交易所进行交易，每天结算。

远期合约

远期合约的功能很像期货。这些是非标准化合同。他们在场外交易。由于它们不是标准化的，双方可以自定义合同的要素以满足他们的需求。

与期货一样，投资者有义务在给定的日期和价格买入或卖出相关资产。然而，与期货不同的是，这些合约在到期日结算，而不是每天。

选项

期权就是给交易者的。他们授予一种选择权，在规定的时间内以商定的价格购买或出售特定资产。

期权对于个人交易者来说是有风险的。这样的交易所交易衍生品由期权结算公司(OCC)担保。这是一家在证券交易委员会注册的清算所。每个期权合同的买方和卖方都与期权交易所进行交易，这就成为了交易对手。实际上，OCC是买方对卖方，卖方对买方。

掉期交易

公司、银行、金融机构和其他组织经常签订被称为“利率互换”或“货币”的衍生品合同掉期交易这些都是为了降低风险。。他们可以将固定利率债务转变为浮动利率债务，反之亦然。它们可以降低汇率发生重大变动的可能性，使用另一个国家的货币偿还债务变得更加困难。掉期对资产负债表可以相当可观。它们用来抵消和稳定现金流、资产和负债。

衍生品风险

尽管衍生品可能会有所帮助，但这些合约也存在一些风险，下面概述了其中一些风险。

缺乏透明度

衍生品风险的一个例子可以在导致金融危机的事件中找到次贷危机．无法识别投资于抵押贷款支持证券和其他证券的真正风险，并对它们进行适当的防范，导致了一连串的事件。相互关联的公司、机构和组织破产，部分原因是由于与其他公司的衍生品头寸书写不当或结构不佳。

交易对手风险

一个主要的衍生品风险是交易对手风险。大多数衍生品都是基于交易另一方的个人或机构能够履行交易的承诺。如果交易对手在经济上遭受损失，它可能无法履行其合同的部分。

利用

杠杆是用借来的资金购买投资的过程。当杠杆被用来进行复杂的衍生品安排时，银行和其他机构的账面上可以持有价值巨大的衍生品头寸。如果市场或交易对手表现不佳，那么与合同相关的价值可能会非常低。

这个问题可能会越来越严重，因为许多私下起草的衍生品合约都有内置的抵押品赎回要求。这要求交易对手在他们需要资金的时候提供更多的现金或抵押品，这可能会加剧财务困难，增加破产的风险。

因此，衍生品损失可能会损害公司、个人投资者和整体经济2007 - 2008年金融危机。