什么是对冲基金?

通过

保罗·诺兰

2022年9月14日更新

看过的

戈登•斯科特

事实由

佬司彼得森

定义

一个对冲基金一种投资结构是否使用汇集资金合资格投资者投资于有价证券或其他类型的资产，目的是获得正收益。

关键的外卖

对冲基金是一种投资工具，使用汇集的资金投资证券和其他资产。
对冲基金仅限于“合格投资者”，包括养老基金等机构投资者和高净值个人。
对冲基金通常通过使用比大多数其他投资工具更具风险的策略来寻求超额回报，例如借钱投资、做空股票或持有集中资产。
对冲基金的费用和支出可能明显高于指数共同基金和积极管理型共同基金。
根据IBISWorld的数据，到2022年，美国有超过3800只对冲基金，自2017年以来每年增长约3%。

对冲基金如何运作

对冲基金利用合格投资者的资金来追求超额回报，通常采用高风险策略，如使用杠杆投资、做空股票或集中持仓。对冲基金的费用高于指数共同基金，甚至高于大多数管理共同基金。

对冲基金资格要求

对冲基金不面向公众销售，也不公开发行。相反，他们私下向养老基金等机构投资者和高净值个人(通常是净资产在100万美元或以上的个人或夫妇)提供。它们是通过私募备忘录(PPM)提供给投资者的，该备忘录解释了投资策略、费用和支出以及赎回规则，就像一个私募基金共同基金招股说明书．在投资对冲基金之前，充分了解它的各个方面是很重要的。

对冲基金通常结构为有限合伙企业、有限责任公司(LLC)或类似实体。资产管理人被列为普通合伙人，投资者客户是有限合伙人。管理资产在1.5亿美元或以上的对冲基金必须在美国证券交易委员会(SEC)注册。

请注意

对冲基金受到与其他投资工具同样的欺诈禁令的约束，对冲基金经理是对投资者负有责任的受托人。

对冲基金的例子

世界上最大的对冲基金由Ray Dalio于1975年创立的Bridgewater Associates运营。其网站明确表示，该公司的资产管理服务面向私人投资基金和机构客户，“不向大多数其他投资者提供投资咨询或类似服务”。

对冲基金费用和支出

与任何投资工具一样，对冲基金的费用和开支会影响总回报。对冲基金通常每年收取投资资产的1%至2%的资产管理费，以及对冲基金资本收益和资本增值的20%的“绩效费”。对冲基金提供的投资文件应包括对所有费用和开支的完整解释。

请注意

高费用经常被认为是对冲基金的一个缺点——无论基金表现如何，投资者都要支付1%到2%的管理费。一些对冲基金要求普通合伙人达到一定的回报水平，才有资格收取绩效费。绩效费可以激励普通合伙人(基金经理)承担更多风险。

对冲基金的类型

对冲基金可以采用广泛的投资策略。管理的资产可能包括股票、债券、房地产、大宗商品美国、货币、衍生品和其他另类资产，其中许多是非流动性资产。一些对冲基金持有多种资产，而另一些对冲基金可能高度集中于某种资产类别。在投资前充分了解基金的投资策略是很重要的，以确保它符合你的目标和风险承受能力。

对冲基金行业数据提供商对冲基金研究(HFR)为对冲基金确定了七种策略类别:

股本这是最大的一类，大约有三分之一的对冲基金采用这种策略。它可能包括做空股票，多空结合策略，或者紧紧关注某个行业，比如科技或生物医学。
事件驱动的投资是基于合并、收购、合并和其他活动，其目标是捕捉公司当前股价与事件发生时价格之间的差异。
基金中的基金:这是一家在一篮子其他对冲基金中持有有限合伙权益的对冲基金。
宏宏观基金试图预测整体经济的上升或下降。他们没有承诺投资任何特定的资产类别。相反，他们可以投资股票、货币、债务，期货合约或房地产。
相对价值:这些基金试图利用密切相关投资之间的价差，同时买进和卖出这些投资。由于价差通常很小，遵循这一策略的基金经常使用杠杆交易超过其管理的总资产，以产生可观的收益。

风险平价：它侧重于资产配置多样化，以匹配投资组合经理为实现预期回报而愿意承担的风险。
区块链：这包括加密货币和相关技术。

对冲基金vs.共同基金

尽管对冲基金和共同基金都使用汇集资金进行增长投资，但这两种投资工具之间存在显著差异。

对冲基金	共同基金
从合格投资者那里筹集资金，这些投资者包括机构投资者和高净值个人	从不同资产净值的投资者那里筹集资金
最低初始投资10万美元或以上	低或没有最低初始投资要求
其结构为普通合伙企业，因此不需要面对美国证券交易委员会的严格监管	受证券交易委员会监管，必须提交季度报告
投资者投资和撤资的窗口有限——通常是每季度	可以在市场开放的每一天购买或赎回股票
高昂的费用和支出，包括高达20%的年度资本收益和增长	低成本和资产管理费，特别是空载指数基金
使用一系列可能涉及多种类型资产的投资策略，试图在所有类型的市场中表现优异	通常情况下，根据招股说明书中列出的特定策略，坚持买入并持有证券