主权债务危机举例

一个主权债务当一个国家无力偿还债务时，危机就发生了。但这不是一蹴而就的——有很多警告信号。当一个国家的领导人出于政治原因忽视这些指标时，通常就会引发危机。

当该国发现无法从贷款人那里获得低利率时，第一个迹象就出现了。人们担心该国将陷入债务违约在美国，投资者开始担心该国无力支付这些债券。

随着贷款机构开始担心，他们要求越来越高的收益率来抵消风险。收益率越高，该国为其主权债务再融资的成本就越高。随着时间的推移，它负担不起继续展期债务。因此，它会违约。投资者的担忧成为一种自我实现的预言。

希腊、意大利和西班牙就是这样。这导致了欧洲债务危机。当冰岛接管该国的银行债务时，也发生了这种情况，导致其货币价值暴跌。2011年，由于利率保持在低位，这种情况几乎发生在美国。但由于完全不同的原因，它经历了一场债务危机。让我们深入研究其中的一些例子。

希腊债务危机

债务危机始于2009年，当时希腊宣布其实际预算赤字为其国内生产总值的12.7%国内生产总值美国的税率是欧盟规定的3%上限的四倍多。信用评级机构降低了希腊的信用评级，从而推高了利率。

通常情况下，一个国家会印更多的钱来偿还债务。但在2001年，希腊采用了欧元作为其货币。几年来，希腊得益于其欧元区成员国的低利率和低利率外商直接投资尤其是德国银行。不幸的是，希腊要求欧盟提供资金来偿还其贷款。作为回报，欧盟采取了强制措施财政紧缩措施．忧心忡忡的投资者，主要是德国银行，要求希腊削减开支以保护他们的投资。

但这些措施降低了经济增长和税收收入。随着利率持续上升，希腊在2010年警告称，它可能被迫拖欠债务。欧盟和国际货币基金组织同意救助希腊。但作为回报，他们要求进一步削减预算。这造成了一个恶性循环。

到2012年，希腊的债务占gdp的比率160%，是世界上最高的之一。在此之前，担心失去所有投资的债券持有人接受了25%的折价。希腊陷入了大萧条式的衰退，失业率在2013年达到27.9%的峰值，政治混乱，银行系统几乎无法正常运作。

欧元区债务危机

希腊债务危机很快蔓延到欧元区其他国家，因为许多欧洲银行投资了希腊企业和主权债务。其他国家，包括爱尔兰、葡萄牙和意大利，也利用欧元区成员国的低利率，过度支出。2008年金融危机对这些国家的打击尤其严重。因此，这些国家需要紧急援助来避免主权债务违约。

西班牙有点不同。政府在财政上是负责任的，但是2008年金融危机严重影响了它的银行。他们在该国的房地产泡沫中投入了大量资金。当价格暴跌时，这些银行挣扎着维持运营。西班牙联邦政府对它们进行了救助，以维持它们的运转。随着时间的推移，西班牙自身也开始遇到债务再融资的困难。它最终向欧盟寻求帮助。

这强调了欧盟本身的结构。德国和其他国家领导人难以就如何解决危机达成一致。德国希望实施紧缩政策，因为它相信这样做会像对待东德一样，加强较弱的欧盟国家的实力。但是，同样的紧缩措施使得这些国家更难实现足够的增长来偿还债务，从而形成了一个恶性循环。事实上，欧元区大部分国家因此陷入衰退。的欧元区危机是2011年的全球经济威胁。

美国债务危机

许多人警告说，美国最终会像希腊一样，无力偿还债务。但这种情况不太可能发生，原因有三:

• 美元是一个世界货币在美国继续印钞的情况下，美国的经济仍保持稳定。
• 美联储可以一直保持低利率量化宽松政策．
• 美国经济的力量意味着美国债券是一种相对安全的投资。

2013年，由于政治原因，美国一度濒临债务违约。共和党的茶党分支拒绝提高债务上限或者资助政府，除非奥巴马医改被撤销。这导致政府关闭了16天，直到共和党人迫于压力回到预算程序，提高债务上限，并为政府提供资金。政府停摆结束的那一天美国国债超过创纪录的17万亿美元，债务与gdp之比超过100%。

美国债务危机始于2010年。支持对富人增税的民主党人和支持削减开支的共和党人就如何控制债务展开了争论。2011年4月，国会推迟批准2011财年预算，以强制削减开支。政府在四月份几乎关闭。今年7月，国会在提高债务上限的问题上停滞不前，再次迫使政府削减开支。

国会终于在8月份通过了预算控制法案，提高了债务上限，该法案要求国会同意在2012年底前减少1.5万亿美元的债务。当它没有，它就触发了封存该法案规定，从2013年3月开始的2013财年联邦预算支出必须削减10%。

国会一直等到2012年总统大选结果出来后才着手解决他们之间的分歧。自动减支，加上加税，造成了财政悬崖这有可能在2013年引发经济衰退。这些谈判结果的不确定性阻碍了企业投资，降低了经济增长。尽管美国不存在不履行债务义务的真正危险，但美国债务危机损害了经济增长。

具有讽刺意味的是，这场危机并没有让债券市场投资者感到担忧。他们继续购买美国国债，导致利率在2012年跌至历史低点。

冰岛债务危机

2009年，由于国家破产造成的压力，冰岛领导人辞职，政府垮台。冰岛在将三家最大的银行国有化时背负了620亿美元的银行债务。冰岛的银行规模已经增长到GDP的10倍。结果，该国货币在第二周暴跌50%，导致通货膨胀飙升。

这些银行进行了太多的海外投资，在2008年的金融危机中破产。冰岛将银行国有化以防止其崩溃。但这一举动反过来又导致了政府本身的消亡。

幸运的是，对旅游业的关注、增加税收和禁止资本外逃是一些主要原因冰岛经济从破产中复苏．