什么是结构化笔记?

结构化票据是一种固定期限的证券，有两种债券组件和嵌入式衍生物。它们的表现与另一种资产或指数有关，如股票指数、个人股票证券、利率、商品或货币。

了解更多关于结构化笔记是什么，以及在决定投资它们之前你应该知道什么。

结构化笔记的定义和例子

证券一般分为三类:债务、股权或衍生品。债务证券最常见的例子是债券。股权证券最常见的例子是股票。衍生证券是一种从基础资产中获得价值的金融工具。衍生品的一个例子是期权合约。

结构化票据是一种混合投资工具，不能完全归入某一类。它们既有债务成分，也有衍生品成分。

有许多不同类型的结构化票据。一些常见的例子是:

• 本金保兑票据
• 反向可转换债券
• 利用笔记

还有一种混合笔记，包含这些类型中不止一种的特征。

结构化笔记是如何工作的?

结构化票据的运作方式是其基础证券的功能。和债券一样，结构化票据的期限是固定的。与衍生品一样，结构性票据的回报与其他资产的表现挂钩。

例如，它可以与股票指数挂钩;结构化债券的回报将取决于该指数的表现。它所关联的资产取决于结构化票据中包含的衍生品成分。

除了与股票指数挂钩外，结构性票据还可以与单一股票证券、一种商品甚至一种外币挂钩。票据所链接的资产将因票据而异。

结构化票据是一种复杂的证券。它们是由个别金融机构设计的，这意味着它们可能会有很大差异。根据结构化票据的类型或发行人是谁，它们将有一个规定的支付结构。由于结构性票据的巨大差异，偿付结构也会有显著差异。

收益结构可能包括以下内容。

主要保护

如果结构化票据有本金保护，无论发生什么情况，你至少会收回一部分本金。即使资产贬值，这也是正确的。一些结构化票据的回报率可能高达本金的100%，而另一些只有10%。

参与率

如果结构化票据包含参与率，您将至少收回本金，再加上参考资产价值增长的固定百分比。

例如，如果参与率为25%，而参考资产增加25%，那么您将获得5%(即25的25%)。

上限最大收益

即使参考资产的价值增加了更多，具有最高回报上限的结构化票据也只会支付规定的上限。例如，如果回报率上限为25%，但参考资产增长了30%，则您只能获得25%。

敲入功能

这一特性实际上允许在参考资产的价值下降到某个值以下时削减结构化票据的收益。

这对个人投资者意味着什么

结构化票据是复杂的投资，可能不适合经验不足或没有经验的投资者新投资者．除非你确切地了解结构化票据与参考资产之间的关系，以及这对你的预期收益有何影响，否则这些证券对你来说可能不是一个好的选择。

同样，仅仅知道结构化票据链接到引用资产是不够的。在etf或共同基金等许多其他投资产品中，不存在参与率、上限回报率和连锁反应等功能。在你开始投资之前，你需要了解它们以及它们对你潜在回报的影响。

你还应该明白，结构化票据的流动性不如其他更常见的投资类型。这些票据通常不会在交易所上市交易。发行机构通常表示，一旦发行，他们就不会回购。这意味着你可能需要持有这种证券直到它到期，即使你需要动用投入这项投资的资金。