什么是交易暂停?

交易暂停的定义和例子

交易暂时停止防止交易它们所适用的证券或市场。有监管和非监管交易暂停。

当一家公司准备发布可能影响其证券市场价格的重大信息时，这种情况最常发生。这种情况也发生在交换认为该证券可能不再符合上市要求。

当特定证券的买入和卖出指令之间存在不平衡时，就会强制实施非监管性暂停。这样做是为了通知潜在的买家和卖家已经发生了不平衡，并给指定的专家时间通知市场可以恢复交易的价格范围，作为其职能的一部分，以确保市场保持“公平和有序”。

交易暂停是如何起作用的?

证券交易所的目的是为证券买卖双方提供一个既公平又有效的价格的市场。为了确保这种情况发生，监管机构包括美国证券交易委员会美国证券交易委员会(SEC)和金融业监管局(FINRA)，以及交易所本身，都制定了旨在减少极端波动和纠正秩序失衡的规则。交易暂停是实现这些目标的一种方式。

暂停交易主要是为了防止新信息发布导致的市场异常波动。它们很常见;研究人员发现，在2012年至2015年间，98%的交易日出现了某种形式的交易暂停。通常情况下，在一个交易日内可以多次暂停交易。

交易暂停的类型

可以对个股或整个市场实行交易暂停。除了在预期重大消息发布时颁布外，它们还可以由于价格变动而实施。

由于价格变动而实施的交易暂停被称为“断路器”。

全市场熔断机制

当标准普尔500指数在一个交易日内大幅下跌时，就会触发整个市场的暂停。这发生在2020年3月的几天里。跌幅是相对于前一天的收盘价来衡量的，有三个水平:

• 一级:在一个交易日内指数下跌7%
• 二级:在一个交易日内指数下跌13%
• 第三级:指数在一个交易日内下跌20%

1级和2级熔断机制将导致交易暂停15分钟。如果触发3级熔断，则该交易日剩余时间内不会恢复交易。

1级和2级熔断每个交易日只能触发一次。例如，在因一级熔断机制暂停交易后恢复交易后，市场必须再下跌13%，才能再次暂停交易。

单个安全断路器

尽管广域市场熔断机制仅在价格下跌时触发，但由于涨跌限制机制(LULD)，单个证券的交易暂停可以由上涨和下跌触发。

涨停-跌停价格通常以高于或低于前五分钟平均交易价格的百分比设定，并在整个交易日中不断更新。

如果有人出价以较低的价格限制(跌停)买入某只证券，或者有人出价以较高的价格限制(涨停)卖出某只证券，则该证券将处于跌停状态15秒。如果所有订单在15秒限制状态内执行或取消，则交易将继续进行。

如果不满足这个条件，交易将暂停五分钟。

交易暂停持续五分钟，直到主要上市交易所能够在一个新的价格区间内恢复交易。

这对个人投资者意味着什么

如果你持有证券，有可能会触发交易暂停，你将无法出售证券，直到交易恢复。如果交易暂停，您也可能无法购买您希望购买的证券。虽然暂停交易很不方便，但其目的是稳定市场，减少恐慌。