什么是收购?

收购的定义和例子

收购是指一家公司收购并接管另一家公司的业务和资产。

其中一个例子是亚马逊在2017年以约137亿美元收购全食超市。

收购如何运作

收购可以是两家公司友好讨论的友好结果，目标公司欢迎收购。在这种情况下，两家公司就收购条款进行谈判，并最终达成协议。

然而，收购也可能发生在违背被收购公司管理层意愿的情况下，即所谓的“敌意收购”。在敌意收购中，外部公司通过购买目标公司50%以上的股份来获得对目标公司的控股权目标公司股份．这是通过向现有股东提供股票价格上涨比他们目前在公开市场上能得到的要多，从而吸引他们出售。

不管收购是善意的还是恶意的，被收购公司的股票通常以高于其当前市场价值的价格购买。股票的当前市场价格和通过收购提供的价格之间的差额被称为“溢价”。2017年亚马逊收购全食超市时，对全食超市的报价为每股42美元，比目前的股价溢价27%。

收购类型

收购可以用现金支付，也可以通过证券支付(如换股交易)、杠杆收购或以上几种方式的组合来支付。

一家公司可以通过向目标公司的现有股东支付现金换取他们的股份来收购另一家公司。这是最简单的支付方式。

在担保支付中，收购公司将提供新的证券，以换取目标公司的证券和资产。

收购与合并

“收购”和“合并在实践中经常互换使用，但这两者在技术上是不同的。在收购中，目标公司被合并到收购公司并不复存在。在合并中，两家公司合并成一家新公司。

合并	收购
两个公司组成一个更大的公司	一家公司收购另一家公司
通过协议	通过协议或敌对方式

收购的利与弊

收购的动机是收购方希望改善财务业绩。然而，与任何商业活动一样，收购并非没有风险。没有人能保证收购或合并会改善公司的底线。

专家解释说

• 规模经济较大的公司可以批量购买材料，以简化开支，并通过专业化提高效率。
• 增加市场份额如果一项收购合并了同一行业的两家公司，那么新公司将获得两家公司市场份额的总和。
• 垂直整合纵向整合是指企业在自己的供应链中收购另一家企业。
• 协同作用当前位置当两家公司合并时，他们通常可以通过消除冗余职能来减少开销。这种费用的减少直接提高了盈利能力。

缺点解释

• 集成问题如果两家公司的文化或运营氛围不相容，那么两者的整合就会出现问题。
• 高估了协同效应把两家公司合并成一个有凝聚力的公司是需要时间的。在协同效应完全实现之前，必须有一个过渡时间。
• 支付太多当前位置出售方及其股东自然希望得到他们能得到的最高价格，而参与交易的其他各方可能愿意支付更高的价格来完成交易。