什么是平价期权?

平价(ATM)期权的执行价格等于标的股票的市场价格。平价期权没有内在价值，但因为它们有时间价值，它们有可能在到期前获得利润。

让我们来看看平价期权是如何工作的，它们是如何估值的，以及更多地了解其他类型的期权。

平价期权的定义和例子

平价期权是执行价格等于其当前标的股票市场价格的期权。期权的执行价格相对于标的股票的价格被称为“货币性”。期权可以是“在钱里”、“在钱里”或“不在钱里”，你将在下面了解更多细节。

选项是一种合同，赋予买方权利，而不是义务，在预定日期以执行价格买进或卖出股票。购买权被称为购买权看涨期权卖出的权利叫做看跌期权。

以下是XYZ股票期权链中可能包含的信息示例:

XYZ股票价格:350美元
赎回价格	执行价格	把价格
12美元	340美元	0.50美元
7美元	345美元	1美元
2美元	350美元	2美元
1美元	355美元	7美元

XYZ股票的市场价格是350美元，因此1月份350美元的看涨期权和350美元的看跌期权(第三行)将是平价期权。

平价期权是如何运作的?

期权的价值决定了它的内在价值。然后，您可以使用该信息来推断期权的时间价值或外部价值。期权的价值由其内在价值、时间价值和隐含波动率决定。在我们深入研究这个公式之前，让我们先来看看三种类型的赚钱方式。

除了价格实惠之外，期权也可以价内(ITM)或价外(OTM)．如果执行价格低于股票价格，看涨期权被认为是等值的(因为执行期权可以获利)，如果执行价格高于股票价格，看涨期权被认为是等值的。看跌期权的情况正好相反。

在上表中，XYZ股票的执行价低于350美元时，看涨期权的钱在，看跌期权的钱在。

平价期权和价外期权没有内在价值，但它们仍然有价值。这是因为该期权仍有可能在到期前达到平价状态。这个价值(以及在价期权的内在价值与当前期权价格之间的差值)被称为时间价值。当你买平价期权时，你买的是时间价值。

交易员如何在跨空交易中使用平价期权

平价期权常用于期权交易策略把两腿叉开．在一个把两腿叉开在美国，交易员对同一只股票、执行价格和到期日买入平价看涨期权和看跌期权。交易员押注股市将出现大幅上涨或下跌。

假设一家股价为每股20美元的科技公司即将发布收益。交易员通过购买执行价为20美元的看涨期权和看跌期权来建立跨期交易。对于交易者来说，为了赚钱，股票每股需要增加或减少4美元，这是两种期权的总成本。

这个策略看起来很简单，因为不管股票涨还是跌，你都能获利。但在现实世界中，这有点困难。首先，波动性越大，期权价格往往就越高，因此获利就越难。像所有的交易决策一样，购买跨期交易需要好的时机，而且是主观的。

交易员如何在备兑买入策略中使用平价期权

平价期权也常用于备兑买入策略。股票持有者可以出售看涨期权以获得收益。如果买方行使期权，他们必须以执行价格出售股票;如果期权到期时毫无价值，他们可以保留溢价。

如果你卖出一个看涨期权，你可能会获得更高的溢价，但如果期权被行权，你可能会被迫以更低的价格卖出(而且期权更有可能被行权)。如果你以价外价格卖出看涨期权，期权被行使的可能性就会降低，但溢价也不会那么高。平价期权是一个中间地带，可能提供有吸引力的溢价，但锻炼的机会较低。

如果期权在到期时是等值的，交易者必须向他们的经纪公司提交一份表格行使选择权．如果等值期权的价值足够高，它们通常会自动执行，但等值期权则不会。如果期权到期时是等值的，交易者只需在公开市场上购买等量的股票，就可以放弃执行期权的过程。