什么是汇率机制?

汇率机制的定义和例子

在极端情况下，浮动汇率机制(ERMs)允许货币在不受限制的情况下进行交易干预由政府和中央银行．另一方面，固定汇率机制包括任何必要的措施，以保持利率设定在一个特定的值。Managed erm介于两者之间。

在没有干预的情况下，一国货币相对于另一国货币的价值自然会发生变化。根据许多经济和社会政治因素，这些波动可大可小。汇率机制是一个国家为控制这些变化而采取的任何措施。

汇率机制历史

历史上，大多数货币一开始都采用固定的汇率机制，其价格与黄金等大宗商品挂钩。事实上，美元是官方固定的黄金1976年，政府从官方法规中删除了黄金。

其他一些国家开始将本国货币与美元挂钩，以限制汇率波动。其中包括美国。美国最大的贸易伙伴中国至今仍保持着一定程度的控制。

到20世纪90年代，许多国家采用了灵活的汇率机制。这些仍然是最受欢迎的选择，以维持流动性降低经济风险。采用灵活汇率机制的政府通常会在一定程度上进行干预，以保持汇率不变汇率在一定范围内。

• 首字母缩写:嗯

汇率机制示例

假设X国希望稳定其货币相对于z国的汇率，建立汇率机制将X国的汇率维持在一个由上限和下限组成的范围内。

如果X国的汇率上升到上限范围以上，它就会卖出外汇储备中的本国货币，买入Z国的货币，以使货币保持在上限范围内。相反，如果X国的汇率低于下限利率，其央行将买入本国货币，并从外汇储备中卖出Z国货币。通常情况下，两国央行将共同努力，帮助执行和稳定汇率机制。

汇率机制(ERMs)如何运作

积极管理的erm通过为货币汇率设定一个合理的交易区间(通过干预来实施)来发挥作用。例如，日本可能会设定日元相对于美元的上限和下限。如果日圆升值超过这一水平，日本央行(Bank of Japan)可以通过买入大量美元并在市场上卖出日圆来进行干预，以压低日圆的价格。

其他可以用来捍卫汇率的工具包括关税和配额、国内利率、货币和货币政策财政政策，或改为浮动汇率机制。这些方法的有效性可以有混合的结果和可靠性，取决于情况。比如，提高利率可能是提高货币估值的有效方法，但如果经济表现不佳，它可能具有挑战性。

各国央行理论上可以无限量地印制本国货币。大多数交易者尊重固定或半固定汇率的限制。有一些固定或半固定的erm失败的著名案例，包括乔治•索罗斯(George Soros)”it’英国银行发生了著名的挤兑事件。在这种情况下，交易员可能会利用杠杆大举做空一种货币，这使得央行在不引发高通胀的情况下进行干预的成本过高。

erm的实践

ERM最流行的例子是欧洲汇率机制。它的目的是在引入欧元之前减少汇率的变化，实现欧洲的货币稳定欧元在1999年。欧洲汇率机制可以在这些国家整合之前使它们之间的汇率正常化，以避免市场在寻找定位时出现任何问题。

尽管最初的欧洲汇率机制已经解散，但为了帮助欧元区的新成员更好地整合，欧洲ERM II后来被采用。参与的国家包括爱沙尼亚、立陶宛、斯洛文尼亚、塞浦路斯、拉脱维亚和斯洛伐克等。并非所有欧盟国家都采用了ERM II。

中国中国与美元保持灵活的汇率机制，但中国人民银行(pboc)在捍卫汇率时一直难以预测。例如，该国决定让其货币在很大程度上浮动。这一努力是有争议的努力的一部分，目的是成为与美元和欧元一样的世界官方储备货币之一。持怀疑态度的人认为，在政府希望促进经济增长的时候，货币贬值使其出口产品更便宜。