期权交易中的Delta是什么?

Delta的定义和例子

Delta衡量的是期权的价值如何随着衍生期权的基础证券的价格变动而变化。

为了在一个简单的例子中看到它是如何使用的，假设您有一只价值45美元的股票和一个看涨期权这只股票价值3美元。进一步假设delta为0.4。这表明，股票价格每上涨1美元，期权的价值预计将上涨40美分。

根据这个公式，如果股票价格上涨到46美元，那么看涨期权的价格预计将上涨到3.40美元。如果股票价格上涨到47美元，那么期权价格预计为3.80美元。

Delta的替代方案

Delta只是用来描述或分析期权值变化的希腊符号之一。希腊字母维加， theta, gamma和rho也被使用。

以下是投资分析师和投资组合经理使用的其他字母:

• 维加:根据标的证券的波动率量化期权价格的预期变化。
• θ:期权值在一定程度上受到到期前剩余时间的影响。期权价值高于其当前内在价值的部分，因为这段时间而存在，被称为时间价值或时间溢价。θ衡量期权价值随时间下降的速度，这被称为时间衰减。
• γ:这是delta的导数，它衡量delta的变化率相对于证券价格的变化。如果证券价值增加或减少1美元，gamma将说明这对期权价格的影响程度。
• ρ中变化的效果无风险利率期权价格的利率，表示为利率每变化1%，期权将损失或获得的金额。

这对个人投资者意味着什么

投资者可以利用对delta的理解来实施期权策略，通过抵消所持股票价格的变化来保护自己。这种策略叫做套期保值策略，并使用期权delta来计算套期保值比率。

假设投资者持有100股给定股票，相应的看涨期权的delta为0.25。同样，这意味着股票价格每上涨1美元，期权价格就会上涨25美分。投资者可以通过写看涨期权来利用这种关系来进行对冲。

要找出抵消股票价格变动的看涨期权的数量，只需取对冲比率的倒数，即1/对冲比率。在这种情况下，1/0.25 = 4。要对冲该股票的头寸，投资者必须写四次看涨期权。

要了解这是如何对冲投资者头寸的，请记住，标准期权合约代表买卖100股的权利。

如果投资者持有100股，每股下跌1美元，那么他们的多头头寸在该股总共下跌了100美元。因为每份期权合约代表100股，每份合约价格下跌25美元(每股25美分)。四份合约，每一份价值下降25美元，就是100美元。投资者可以在公开市场上买回这些合约。如果投资者买回这些合约，他们就会以比当初买入时少100美元的价格买入，这完全抵消了他们在股票上的损失。

在这个应用程序中，delta值简单地表示为概率。在这里，它将被用来解释合同有25%的机会到期在金钱上．

如何得到

Delta是Black-Scholes期权定价模型的一个组成部分。虽然您可以使用Black-Scholes模型自己计算，但它也可以通过期权报价提供给您经纪公司你过去常常交易期权。