固定收益:解释、类型和对经济的影响

固定收益是一种提供稳定现金流的投资。常见的例子包括固定收益养老金、债券和贷款。固定收益还包括定期存单、储蓄账户、货币市场基金和固定利率年金。你可以投资于固定收益证券债券共同基金交易所交易基金(etf)和固定收益衍生品。

固定收益类型

固定收益投资有四大类。短期产品的回报率很低，但它们最多只能占用你几个月的资金。长期产品的利率较高，但你必须将钱投资数年。

短期

短期固定收益账户的利率反映了联邦基金利率．当2008年联邦基金利率降至零时，这些产品获得了超低利率。为了获得更高的收益，许多个人投资者从短期投资转向长期投资。企业使用短期贷款来弥补日常运营所需的现金流。

• 储蓄账户:银行根据联邦基金利率付给你固定利率。您可以随时增收。
• 货币市场帐户:银行付给你一个稍高的固定利率。作为回报，你必须保持最低存款金额。你一年能做的交易数量是有限的。
• 定期存单：你必须把你的钱投资一段约定的时间，以获得承诺的回报率。
• 货币市场基金：这些是共同基金，投资于各种短期投资。你根据短期证券获得固定利率的报酬。这些货币包括短期国库券、联邦机构票据和欧洲美元存款。它们还包括回购协议、存单和公司商业票据。它们基于州、市或其他类型市政机构的义务。
• 短期债券基金:这些共同基金投资于1年期至4年期债券，主要是投资级公司债券。

长期

这类工具反映了公司或政府发行人与投资者(债权人)之间的债务安排。对于公司债券，所提供的利率取决于国债利率以及与债券相关的信用风险和期限风险。

投资级债券通常被认为是稳定的投资。出于这个原因，它们提供的回报通常低于股票等高风险资产。从历史上看，债券价格与股票价格的相关性很小，甚至在衰退时期呈负相关。然而，近年来这种情况发生了变化，因为这两种资产类别表现出了更高程度的相关性。

这里是不同的化学键的类型：

• 政府债券是最安全的，因为它们有担保。因为它们是最安全的，所以回报最低。美国国债是最受欢迎的，2019年有16.6万亿美元的未偿债券。储蓄债券也由美国财政部担保。它们是为较小的投资者设计的。市政债券余额为3.8万亿美元，由市、州和其他市政当局发行。
• 公司债券提供更高的利率。当公司需要现金但又不想发行股票时，就会出售债券。这些未偿债券目前有8.1万亿美元。
• 有两种公司债券和股票的混合体。优先股支付定期股息，即使它们是一种股票。可转换债券是可以转换为股票的债券。定期分红的股票通常被固定收益债券所取代。尽管从技术上讲，它们不是固定收益产品，但投资组合经理通常将它们视为固定收益产品。
• 欧洲债券是欧洲美元债券的俗称。这是一种以发行市场的本币以外的货币计价的国际债券。一个例子是一家欧洲公司在日本发行以美元计价的债券。
• 债券共同基金是拥有大量债券的共同基金。这使得个人投资者可以获得持有债券的收益，而无需购买和出售债券。共同基金比大多数投资者凭一己之力更能分散投资。
• 交易所交易基金(etf)追踪债券指数的表现。它们不像共同基金那样被积极地管理。债券etf之所以受欢迎，是因为它们成本低。

固定收益衍生品

有很多金融方面的衍生品它们的价值基于固定收益产品。他们有最大的潜在回报，因为你投入的钱较少。但如果他们赔钱了，你的损失可能会远远超过你最初的投资。老练的投资者、公司和金融公司用它们来对冲损失。

• 选项给予买方权利，而不是义务，在约定的未来日期以特定价格交易债券。购买债券的权利称为看涨期权。卖出债券的权利是看跌期权。它们在一个受监管的交易所进行交易。
• 期货合约类似于期权，只是它们约束参与者执行交易。它们在交易所进行交易。
• 远期合约与期货合约相似，只是它们不在交易所交易。相反，它们在场外(OTC)进行交易，要么直接在双方之间进行，要么通过银行进行。它们通常是根据双方的特殊需求定制的。
• 抵押贷款支持证券(MBS)的价值来源于房屋贷款。与债券一样，它们提供基于国债利率以及基础资产特定风险的回报率。
• 债务抵押债券(CDO)的价值来自各种基础资产，包括企业银行贷款、汽车贷款和信用卡债务。
• 资产支持商业票据是一年期公司债券组合。它们基于基础商业资产。这包括房地产、公司车队或其他商业财产。
• 利率掉期是允许投资者互换他们未来利率支付(或收入)的合约。通常，这种安排涉及固定利率债券流的支付人(或接收人)和浮动利率债券流的支付人(或接收人)。他们进行OTC交易。互换是一种基于基础利率互换的期权——一种基于衍生品的衍生品。一般而言，掉期和掉期交易应被老练的投资者用于对冲目的;没有经验的投资者不应该利用它们来投机利率走势。
• 总回报掉期与利率掉期类似，只不过它们涉及与一种资产相关的现金流和与基准或指数(如标准普尔500指数)相关的现金流的交换。

第三方固定收益支付流

一些固定收益流并不取决于投资的价值。相反，付款由第三方担保。

社会保障

在一定年龄后可获得固定付款。它由联邦政府担保，并根据你所缴纳的工资税计算。它由社会保障信托基金管理。

养老金

根据你工作的年数和你的工资，你的雇主保证给你固定的报酬。公司、工会和政府使用养老基金来确保有足够的资金来支付。随着越来越多的工人退休，提供这种福利的公司越来越少。

固定养老金

固定利率年金是一种保险产品，保证你在约定的期限内获得固定付款。由于领取养老金的工人越来越少，这一数字还在上升。这种产品的一个变体可以提供一些长期的好处是可变年金。在某些情况下，它可以提供一种商定的固定支付流，这种支付流基于你最初出资的一篮子股票。在股票市场大幅上涨的情况下，一篮子股票可以增加年金的价值，但仍然提供基本水平的固定收益。

固定收益如何影响美国经济

固定收益提供了维持美国经济运转的大部分流动性。企业通过债券市场筹集资金以实现增长(为了满足短期需求，他们利用货币市场，货币市场也包括非常短期的固定收益证券)。他们使用货币市场工具以获得日常运营所需的现金。

国库券、票据和债券是其他利率的基准。当对国债的需求下降时，收益率上升。然后，投资者要求其他固定收益产品的利率更高。这使得从汽车贷款到学校贷款再到住房抵押贷款等各种贷款的利率都上升了。betway体育牌照

通货膨胀

低利率可能引发通货膨胀。这是因为太多的流动性追逐着太少的商品。如果通货膨胀没有体现在消费支出中，它可能会造成资产泡沫在投资。

在某些情况下，国债收益率可以用来预测未来的经济状况。例如，反向收益率曲线(短期利率高于长期利率)通常预示着经济衰退，随后可能导致短期利率迅速下降(美联储导致的)和长期利率持续处于低位——直到经济复苏和通胀迹象开始出现。当利率降低时，经济中的其他利率也会下降，比如抵押贷款利率。这反过来又影响了对房地产的需求。因此，利率变化会波及整个经济，影响消费者价格。

一美元的价值

对美国国债的需求是影响美元价值的一个主要因素。这是因为美国国债是以美元计价的。顺便说一句，作为一种避险投资，它受到国内外风险规避投资者的追捧，尤其是在动荡时期。这一点在2008年经济衰退之后表现得很明显，当时美联储(Federal Reserve)的扩张性货币政策(包括空前程度的量化宽松)导致对美国国债和其他高质量债务工具的需求激增。