美国的货币供应包括全国流通的所有实物现金,以及支票账户和现金储蓄账户.它不包括其他形式的财富,如长期投资、房屋净值或必须出售转化为现金的实物资产。它也不包括各种形式的信贷,如贷款、抵押贷款和信用卡。betway体育牌照
货币供应量的计量
美联储以三种不同的方式衡量美国的货币供应:货币基础M1和M2。
- 基础货币是流通中的货币和储备余额的总和(即银行和其他存款机构在美联储账户上的存款)。
- M1是公众持有的货币的总和(即美国财政部以外的货币,联邦储备银行,以及储蓄机构的金库);旅行支票非银行发行人;还有存款机构的交易存款。储蓄机构主要通过公众存款获得资金,如商业银行、储蓄贷款协会、储蓄银行和信用合作社。2019年11月M1为3.964万亿美元(经季节性调整)。其中,1.705万亿美元是货币,其余的是存款。
- M2包括M1以及储蓄账户、货币市场账户、货币市场基金和10万美元以下的定期存款。它不包括IRA或Keogh退休账户。2019年11月M2(经季节调整)为15.327万亿美元。其中,9.769万亿美元存在储蓄账户;1.003万亿美元在货币市场;5910亿美元是定期存款;剩下的是M1。
货币供应与通货膨胀的交叉
扩大货币供应可以导致通货膨胀但并非总是如此。例如,2008年4月,M1为1.371万亿美元,M2为7.631万亿美元(均经季节性调整)。为了结束2008年的金融危机,美联储将货币供应量增加了一倍。它还向银行增加了4万亿美元的信贷,以保持低利率
一些人可能担心美联储的大量货币和信贷注入会造成通货膨胀。如下图所示,事实并非如此。
一年 |
M2(万亿) |
M2的增长 |
通货膨胀 |
1990 |
3.2美元 |
3.7% |
6.1% |
1991 |
3.4美元 |
3.1% |
3.1% |
1992 |
3.4美元 |
1.5% |
2.9% |
1993 |
3.5美元 |
1.3% |
2.7% |
1994 |
3.5美元 |
0.4% |
2.7% |
1995 |
3.6美元 |
4.1% |
2.5% |
1996 |
3.8美元 |
4.9% |
3.3% |
1997 |
4.0美元 |
5.6% |
1.7% |
1998 |
4.4美元 |
9.5% |
1.6% |
1999 |
4.6美元 |
6.0% |
2.7% |
2000 |
4.9美元 |
6.2% |
3.4% |
2001 |
5.4美元 |
10.3% |
1.6% |
2002 |
5.7美元 |
6.2% |
2.4% |
2003 |
6.0美元 |
5.1% |
1.9% |
2004 |
6.4美元 |
5.8% |
3.3% |
2005 |
6.7美元 |
4.1% |
3.4% |
2006 |
7.0美元 |
5.9% |
2.5% |
2007 |
7.4美元 |
5.7% |
4.1% |
2008 |
8.2美元 |
9.7% |
0.1% |
2009 |
8.5美元 |
3.7% |
2.7% |
2010 |
8.8美元 |
3.6% |
1.5% |
2011 |
9.6美元 |
9.8% |
3.0% |
2012 |
10.4美元 |
8.2% |
1.7% |
2013 |
11.0美元 |
5.4% |
1.5% |
2014 |
11.6美元 |
5.9% |
0.8% |
2015 |
12.3美元 |
5.7% |
0.7% |
2016 |
13.2美元 |
7.4% |
2.1% |
2017 |
13.8美元 |
4.9% |
2.1% |
2018 |
14.5美元 |
5.1% |
1.9% |
2019 |
15.3美元 |
7.4% |
1.5% |
货币供应的意义
纵观美国历史,货币供应随着经济的发展而扩张和收缩。出于这个原因,米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)等几位经济学家指出,货币供应量是衡量国民经济状况的有用指标。
然而,近几十年来,这种对货币供应的看法发生了变化。20世纪90年代,人们开始从低息储蓄账户中取出钱,投资于蓬勃发展的股市。结果,M2下降了,尽管经济增长了。当时的美联储主席艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)质疑货币供应衡量的有效性,并得出结论,如果经济增长依赖M2,就会陷入衰退。美联储(Federal Reserve)不再为货币供应增长设定目标区间。
常见问题
当货币供应量增加时会发生什么?
货币供应的增加可能导致物价上涨。货币供应与需求挂钩。随着需求的增加,它会导致竞购战这会推高投入成本。
谁负责制定改变货币供应的政策决定?
在美国,联邦储备委员会处理与以下方面有关的行动和沟通货币政策.国会决定经济目标,并指示美联储使用货币政策来实现这些目标。