智能测试是什么?

智能测试指的是一种投资策略相结合的元素被动的指数投资与积极管理的投资。终极目标是超越基准指数,同时保持低风险和低波动性通常提到指数投资的关键元素。

投资专业人士有不同意见是否聪明β实现其目标,许多怀疑论者声称,更适当地贴上“聪明的营销。“学习智能测试背后的理论,它是如何工作的,以及它的优点和缺点是什么。

定义和智能测试的例子

智能β是一个混合的被动投资策略指数投资,积极管理投资旨在超越基准指数。智能测试包含的部分被动的指数投资低风险和低volatility-with的前景积极管理基金的更好的性能,但较低的费用。

智能测试投资策略主要是提供给个人投资者通过etf。他们被认为是被动的指数基金和之间的混合积极管理基金因为他们寻求超越市场指数,同时保持较低的人员流动率并提供费用低于一个积极管理基金。

智能测试是如何工作的

理解术语“智能β”有必要审查测试的意义,因为它适用于投资。β是一种测量股票的波动性与整体市场(即。标普500指数)。标普500指数β表示为1.0。如果一只股票历史上一直比标准普尔500指数波动更为剧烈,其β将高于1.0。

例如,一个股票,20%比标准普尔500指数波动更为剧烈的β1.2。任何股票β/ 1.0比指数被认为是高风险的,但也要增加价值超过指数当市场上涨。在一个时间段如果标普指数增加10%,股票1.2 beta在同一时期应该增加12%。相反,股票的β比指数低于1.0构成风险较小,但也可能会有较低的回报。

类型的智能测试策略

传统的市场指数基金和etf”的资本加权。”也就是说,个股在基于每个股票的基金市值。少数大型股指数可以代表大部分的总价值。

智能测试策略试图超越传统的市场指标多样化和减少风险,同时提高利用一个或多个性能因素除了市值,如动量、收益、波动,或股息增长。多种因素可能同样加权或分为层。

智能测试投资的利弊

专家解释说

• 多种投资策略:智能βetf表面上为投资者提供一个在简单的资本加权指数基金的投资通过各种策略可以匹配一个投资者的投资风格。
• 费用低于积极管理基金:智能βetf通常比积极管理基金做费用较低。

缺点解释

• 缺乏可靠的证据表明,这是一个策略:研究表明当智能βetf的性能评估与混合基准,智能组合β主题不一致带来显著的基准调节回报。
• 可以是复杂的:个人智能βetf的规则可以复杂,让投资者不确定什么策略,他们是真正的追随者。
• 费用高于指数基金:智能βetf往往更昂贵的比指数基金。
  

α和β

而β措施波动,α措施之间的区别一个投资组合的预期收益和实际性能,考虑到风险水平以β。基线测量α等于零。

基金一年回报率为12%,标准普尔500指数的回报率为8%会有一个更高的α,而基金,低于8%会返回-α。当然,投资者寻求资金的管理有一个高α。然而,投资者不那么咄咄逼人将平衡α与β。

作为基金投资者总是警告说,过去的表现不能保证将来的结果。

对投资者意味着什么

投资者经常设法超越市场好的和坏的时光。智能测试基金的目标是超越指数基金在上下两个市场,同时提供较低的波动性。然而,投资者应仔细研究任何智能β投资工具他们正在考虑以确保战略匹配他们的目标,并评估基金的表现在不同时期与指数基金。