什么是场外交易市场?

场外交易(OTC)市场指的是正规交易所之外的证券交易，通常是在经纪人-交易商网络中进行。在场外交易市场上市证券的公司可能不符合在交易所上市的要求，因此转向这个替代市场来筹集资金。

场外交易市场的定义和例子

场外交易(OTC)市场指的是证券的销售发生在场外正式的交流．各种各样的金融产品可以在柜台交易，包括股票、债券、商品和衍生品。

场外交易市场是如何运作的?

不符合上市要求的公司证券在交易所或那些不想遵守这些要求的公司可以在场外交易市场上市。

场外交易市场的交易发生在有组织的网络上，不像传统的证券交易所那么正式。它们以交易商之间的交易关系和网络为中心。

OTC网络的运作方式与传统的证券交易所类似。经纪自营商报出他们愿意买卖证券的价格。投资者可以像买卖其他股票一样买卖这些证券，经纪自营商通过从自己的经纪账户进行交易来提供流动性。

下面是使用场外交易市场的典型交易过程:

1. 投资者在一家银行开立账户经纪公司这是在场外交易市场执行交易所必需的。
2. 投资者从主要的场外交易市场中选择一种证券购买。
3. 投资者可以选择a限价单或市价单．限价指令允许投资者陈述他们愿意交易证券的确切价格，而市价指令指示经纪-交易商立即以最佳价格执行交易。
4. 经纪自营商在内部通过自己的交易账户或在外部通过另一个经纪自营商促进订单。
5. 经纪人-交易商确认与投资者的交易，向金融业监管局(FINRA)报告交易，并通过将资金和证券交付给适当的各方来结算交易。

主要场外交易市场

大多数场外交易发生在两个主要网络:场外市场集团和场外公告板(OTCBB)。

场外交易市场小组

OTC市场集团是一家经营一些最受欢迎的OTC市场的公司。该公司经营三个不同的市场，每个市场对公司的上市要求都不同。场外交易市场集团的市场总共有大约11000种证券可供交易。

• OTCQX:被称为最好的市场，OTCQX是为符合OTC市场集团最高标准的美国和国际公司设计的。要在OTCQX上市，公司必须符合财务标准，在公司治理方面采用最佳做法，遵守美国证券法，并提供最新的披露声明。OTCQX不开放低价股空壳公司或破产公司。
• OTCQBOTCQB被称为创业市场，是为处于发展阶段的美国和国际公司设计的。与OTCQX一样，符合条件的公司必须提供财务报表而且不能破产。与OTCQX相比，这一级别的公司的资格和公司治理要求更少，但比粉红市场更多。
• 粉红色的市场:粉红市场旨在为不符合财务标准或披露要求的公司提供场外交易，以便在其他场外市场上市。许多在粉红市场上市的公司包括低价股、空壳公司、陷入困境、拖欠债务或“黑暗”公司，这些公司可能已经停止运营，或在管理和市场披露方面存在问题。由于上市公司必须满足有限的标准，粉红市场对投资者来说是风险最高的选择。

OTCBB

OTCBB，或OTC公告板，是由FINRA赞助的交易商间报价系统，供FINRA的订阅成员使用。它显示了场外证券的实时报价，最近的销售价格和场外证券的数量信息。OTCBB显示国内和国外股票的报价，以及美国存托凭证(adr)。

场外交易市场的利与弊

专家解释说

• 有可能成为一家成功公司的早期投资者当前位置许多在场外交易市场上市的公司规模太小，无法在传统的证券交易所交易。作为一名投资者，你可能会发现一家小型的、有发展前景的公司最终会成为一家成功的、公开上市的公司。因此，你可以看到你的股票价值大幅增长。
• 有能力投资那些你原本无法投资的公司作为投资者，场外交易市场可以让你有机会持有一家不能或不想满足在传统交易所交易要求的公司的股票。
• 为那些可能无法通过其他方式获得资金的公司提供资金当前位置当一家公司规模太小而不能在传统交易所上市时，它可能很难筹集到所需的资金。场外交易市场可以给这些公司提供筹集资金和更快增长的机会，这对公司和投资者都有利。

缺点解释

• 这些公司没有达到最低上市要求在场外交易市场上交易的公司不必满足与在传统证券交易所上市的公司相同的要求。虽然一些场外交易网络仍有严格的上市要求，但其他场外交易网络有有限或没有披露要求，可能允许陷入困境或正在破产的公司上市。这些有限的要求给投资者带来了更大的风险。
• 更高的欺诈率由于对证券在场外交易市场上市的要求较低，因此欺诈的情况也较多。一些经纪人可能会以数倍于实际价值的价格购买和转售证券。股票推销也可以通过宣传来误导个人，让他们为了自己的利益而投资公司。最后，场外交易市场的一些发起人和经纪人已经面临证券业的纪律处分。
• 低流动性风险:场外证券的流动性可能比传统证券交易所的证券要低，这意味着投资者在想买卖某一证券时可能会遇到困难。如果投资者想要出售他们的股票却找不到买家，这可能会特别成问题。

这对个人投资者意味着什么

如果你正在考虑投资场外证券，重要的是你要做研究，并充分了解你所承担的风险。场外证券通常被认为是投机性投资。场外交易市场可能非常不稳定，公司在场外交易市场上市的有限要求给投资者带来了更大的风险。

在投资场外市场之前，个人投资者可能想要考虑这些证券将如何适应他们的市场整体投资组合．一般来说，你应该只用你能承受损失的钱来投机。你可能希望将投机性投资限制在投资组合的一定比例;投资研究公司晨星(Morningstar)建议不超过5%或10%。